Rynek dealerski
Co to jest rynek dealerów?
Rynek dealerski to mechanizm rynku finansowego, w którym wielu dealerów ogłasza ceny, po których kupią lub sprzedadzą określony papier wartościowy lub instrument. Na rynku dealerskim dealer – który jest wyznaczony jako „animator rynku” – zapewnia płynność i przejrzystość poprzez elektroniczne wyświetlanie cen, po których jest skłonny dokonać rynku na papier wartościowy, wskazując zarówno cenę, po której kupi papier wartościowy. papier wartościowy (cena „kupna”) oraz cena, za jaką papiery wartościowe zostaną sprzedane (cena „oferty”). Obligacjami i giełdami zagranicznymi handluje się głównie na rynkach dealerskich, podczas gdy handel akcjami na giełdzie Nasdaq jest doskonałym przykładem rynku dealerów akcji.
Kluczowe wnioski
- Rynek dealerski to przejrzysty mechanizm rynku finansowego, w ramach którego wielu dealerów publikuje ceny, które są skłonni kupić lub sprzedać określone papiery wartościowe.
- Obligacjami i giełdami zagranicznymi handluje się głównie na rynkach dealerskich, podczas gdy giełdy, takie jak Nasdaq, działają jako rynki dealerów kapitałowych.
- W szczególności rynki dealerskie angażują kapitał dealera, aby zapewnić płynność inwestorom i usunąć pośrednika, brokera, z transakcji.
Jak działają rynki dealerów
Animator rynku na rynku dealerskim angażuje własny kapitał, aby zapewnić płynność inwestorom. Podstawowym sposobem kontroli ryzyka dla animatora rynku jest zatem stosowanie spreadu bid-ask, który stanowi wymierny koszt dla inwestorów.
Na przykład, jeśli Dealer A ma wystarczające zapasy akcji WiseWidget Co. – które są notowane na rynku przez innych animatorów po cenie 10 USD / 10,05 USD – i chce wyładować część swoich zasobów, może zamieścić swoją ofertę kupna jako 9,98 USD / 10,03 $. Racjonalni inwestorzy, którzy chcą kupić WiseWidget Co., przyjęliby cenę oferty Dealera A w wysokości 10,03 USD, ponieważ jest ona o 2 centy tańsza niż cena 10,05 USD, po której jest oferowana przez innych animatorów rynku. I odwrotnie, inwestorzy chcący sprzedać akcje WiseWidget Co. mieliby niewielką motywację do „trafienia w ofertę” 9,98 USD złożoną przez Dealera A, ponieważ jest to o 2 centy mniej niż cena 10 USD, którą inni dealerzy są skłonni zapłacić za akcje.
Rynek dealerski różni się od rynku aukcyjnego przede wszystkim tym aspektem wielu animatorów rynku. Na rynku aukcyjnym jeden specjalista w scentralizowanej lokalizacji (pomyśl na przykład o parkiecie na giełdzie nowojorskiej) ułatwia obrót i zapewnia płynność, dopasowując kupujących i sprzedających do konkretnego papieru wartościowego.
Rynki dealerów a rynki brokerów
Na rynku brokerskim musi być zdefiniowany kupujący i sprzedający, aby transakcja miała miejsce. Na rynku dealerskim kupujący i sprzedający wykonują zlecenia kupna / sprzedaży oddzielnie i niezależnie za pośrednictwem dealerów, którzy pełnią rolę animatorów rynku. Te różnice między brokerskich i kupca rynki obejmują również:
- Brokerzy wykonują transakcje w imieniu innych, a dealerzy we własnym imieniu.
- Brokerzy kupują i sprzedają papiery wartościowe dla swoich klientów, ale dealerzy kupują i sprzedają na własnych rachunkach.
- Brokerzy nie mają praw i wolności kupna lub sprzedaży papierów wartościowych, ale dealerzy mają wszystkie te prawa do kupna i sprzedaży.
- Brokerzy otrzymują prowizje za transakcje biznesowe, ale dealerzy nie otrzymują prowizji, ponieważ są głównymi zleceniodawcami.