Amortyzacja waluty

Co to jest deprecjacja waluty?

Deprecjacja waluty to spadek wartości waluty pod względem jej kursu wymiany w stosunku do innych walut. Deprecjacja waluty może nastąpić z powodu takich czynników, jak fundamenty gospodarcze, różnice w stopach procentowych, niestabilność polityczna lub awersja do ryzyka wśród inwestorów.

Zrozumienie deprecjacji waluty

Kraje o słabych podstawach gospodarczych, takich jak chroniczne deficyty na rachunku obrotów bieżących i wysokie stopy inflacji, mają generalnie deprecjację walut. Deprecjacja waluty, jeśli jest uporządkowana i stopniowa, poprawia konkurencyjność eksportową kraju i może z czasem zmniejszyć deficyt handlowy. Jednak nagła i znaczna deprecjacja waluty może przestraszyć inwestorów zagranicznych, którzy obawiają się dalszego spadku wartości waluty, co doprowadzi ich do wycofania inwestycji portfelowych z kraju. Działania te będą wywierać dalszą presję na spadek kursu waluty.

Łatwa polityka pieniężna i wysoka inflacja to dwie główne przyczyny deprecjacji waluty. Kiedy stopy procentowe są niskie, setki miliardów dolarów gonią za najwyższym zyskiem. Oczekiwane różnice w stopach procentowych mogą wywołać gwałtowny spadek wartości waluty. Banki centralne podniosą stopy procentowe, aby zwalczyć inflację, ponieważ zbyt duża inflacja może prowadzić do deprecjacji waluty.

Ponadto inflacja może prowadzić do wyższych kosztów nakładów na eksport, co z kolei sprawia, że ​​eksport danego kraju jest mniej konkurencyjny na rynkach światowych. To zwiększy deficyt handlowy i spowoduje deprecjację waluty.

Ilościowe złagodzenie i spadający USD

W odpowiedzi na światowy kryzys finansowy lat 2007-2008 Rezerwa Federalna rozpoczęła trzy rundy luzowania ilościowego (QE), co spowodowało, że rentowności obligacji osiągnęły rekordowo niskie poziomy. Po ogłoszeniu przez Rezerwę Federalną pierwszej rundy luzowania ilościowego 25 listopada 2008 r. Dolar amerykański (USD) zaczął tracić na wartości. Indeks dolara amerykańskiego (USDX) spadł o ponad 7% w ciągu trzech tygodni po rozpoczęciu QE1.1

W 2010 roku, kiedy Fed rozpoczął QE2, wynik był taki sam. Podczas 2010 do 2011 USD amortyzacji The banknot hit wszechczasów upadki wobec jena japońskiego (JPY), dolara kanadyjskiego (CAD), jak i dolara australijskiego (AUD).4

Retoryka polityczna i deprecjacja waluty

Podczas gdy fundamenty gospodarcze w większości określają wartość waluty, retoryka polityczna może również spowodować spadek wartości waluty.

W latach 2015-2016 Stany Zjednoczone i Chiny wielokrotnie toczyły bitwę na słowa o wzajemną wartość waluty. W sierpniu 2015 roku Ludowy Bank Chin (LBCh) zdewaluował walutę kraju, juana, o około 2% w stosunku do dolara amerykańskiego. Chińscy urzędnicy stwierdzili, że ruch ten jest niezbędny, aby zapobiec dalszemu spadkowi eksportu.

W 2019 roku administracja Trumpa nazwała Chiny manipulatorem walutowym, mówiąc, że chińscy urzędnicy celowo dewaluowali ich walutę, co prowadzi do nieuczciwych korzyści w handlu. W 2018 roku retoryka polityczna USA-Chiny zwróciła się w stronę protekcjonizmu, co doprowadziło do długotrwałego sporu handlowego między dwiema największymi gospodarkami świata.

Zmienność i deprecjacja waluty

Nagłe ataki deprecjacji waluty, zwłaszcza na rynkach wschodzących, nieuchronnie zwiększają strach przed „ zarażeniem ”, przez co wiele z tych walut zostaje dotkniętych podobnymi obawami inwestorów. Jednym z najbardziej znaczących był kryzys azjatycki z 1997 r. Wywołany załamaniem się bahta tajlandzkiego, który spowodował gwałtowną dewaluację większości walut Azji Południowo-Wschodniej.

W innym przykładzie, waluty krajów takich jak Indie i Indonezja odnotowały gwałtownie spadki w lecie 2013 r., Gdy narastały obawy, że Rezerwa Federalna jest gotowa do zaprzestania masowych zakupów obligacji. Waluty rynków rozwiniętych mogą również podlegać okresom skrajnej zmienności.23 czerwca 2016 r. Funt brytyjski (GBP) stracił na wartości ponad 10% w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak Wielka Brytania zagłosowała za opuszczeniem Unii Europejskiej, co jest określane jako Brexit.

Przykład deprecjacji waluty

W sierpniu 2018 r. Turecka waluta lira straciła ponad 20% swojej wartości w stosunku do dolara. Na deprecjację wpłynęło połączenie kilku czynników. Po pierwsze, inwestorzy obawiali się, że tureckie firmy nie będą w stanie spłacać kredytów denominowanych w dolarach i euro, ponieważ lira nadal traciła na wartości.

Po drugie, prezydent Trump zaaprobował podwojenie ceł na stal i aluminium nałożonych na Turcję w czasie, gdy istniały już obawy o słabnącą gospodarkę kraju. Lira gwałtownie spadła po tym, jak Trump opublikował wiadomości na Twitterze.

Wreszcie prezydent Turcji Recep Tayyip Erdogan nie pozwolił bankowi centralnemu Turcji na podniesienie stóp procentowych, a jednocześnie kraj ten nie dysponował wystarczającą ilością dolarów, aby obronić swoją walutę na rynkach walutowych. Turecki bank centralny ostatecznie podniósł stopy procentowe we wrześniu 2018 r. Z 17,75% do 24%, aby ustabilizować swoją walutę i ograniczyć inflację.

Niedawno, w 2020 r., Lira ulegała znacznej deprecjacji z powodu zagrożeń geopolitycznych w wyniku polityki Turcji na Bliskim Wschodzie i gdzie indziej. W październiku 2020 roku lira spadła do historycznego minimum. Spadł powyżej 8,05 do dolara amerykańskiego. Lira straciła 26% swojej wartości w 2020 roku i ponad 50% od końca 2017 roku.