Pękanie

Co to jest pękanie?

Pękanie to technika stosowana w rafineriach ropy naftowej, w której duże i złożone cząsteczki węglowodorów są rozkładane na mniejsze i lżejsze składniki, które są bardziej przydatne do użytku komercyjnego lub konsumenckiego. Kraking jest krytycznym etapem w procesie rafinacji ropy naftowej.

Inne produkty ropopochodne, takie jak olej opałowy, olej napędowy i benzyna, opierają się na krakowaniu.

Jak działa pękanie

Po wydobyciu ze studni ropa naftowa w swojej surowej postaci zawiera mieszankę dużych i złożonych cząsteczek węglowodorów. Chociaż ropa naftowa jest cenna nawet w postaci surowej, jej przydatność ekonomiczna jest stosunkowo ograniczona do momentu poddania jej dodatkowym procesom rafinacji.

W celu ułatwienia czyni surowy olej do postaci, która może być szerzej wykorzystywane, pierwszym i najważniejszym etapem procesu rafinacji w celu rozbicia lub „ pęknięcie ” nieprzetworzone cząsteczek węglowodorów na mniejsze części. Ten etap – powszechnie nazywany „krakowaniem” – umożliwia przekształcenie ropy naftowej w różnorodne dostępne na rynku paliwa, smary i inne produkty.

Chociaż podstawowa koncepcja jest taka sama we wszystkich przypadkach, proces pękania można realizować na wiele sposobów. Powszechnym zastosowaniem jest tzw. Fluidalny kraking katalityczny (FCC), który jest wykorzystywany do produkcji benzyny, a także różnych paliw destylowanych.

Pojedynczy crack produktowy odzwierciedla różnicę między cenami jednej baryłki ropy naftowej i jednej baryłki określonego produktu. Na przykład z ropy naftowej do benzyny. Rafinerie i inwestorzy również wdrażają strategie cracków wobec wielu produktów. Na przykład baryłkę ropy naftowej na benzynę, nafty, paliwo lotnicze i olej opałowy.

Przykład pękania w świecie rzeczywistym

Chociaż krakowanie jest powszechnym etapem procesu rafinacji ropy naftowej, niektóre rodzaje ropy – na przykład ropa lekka słodka – wymagają stosunkowo ograniczonej obróbki, aby mogły zostać sprzedane. Ze względu na ograniczoną ilość inwestycji, jakich wymagają przed sprzedażą, tego typu ropa jest bardzo poszukiwana i osiąga wysokie ceny na międzynarodowych rynkach surowcowych.

Chociaż rafinacja ropy naftowej pozwala na produkcję dziesiątek produktów, to najczęściej przedmiotem obrotu na rynkach towarowych jest olej opałowy i benzyna. Chociaż ich ceny względne zmieniają się w czasie w zależności od podaży i popytu, powszechną heurystyką stosowaną przez handlowców jest to, że stosunek między nimi powinien wahać się w okolicach 3 do 2 do 1. Innymi słowy, współczynnik ten zakłada, że ​​zazwyczaj trzy baryłki ropy powinny dawać dwie baryłki benzyny i jedna baryłka oleju opałowego.

Gdy ceny znacznie odbiegają od tych wskaźników, inwestorzy mogą spekulować na temat powrotu do średniej, kupując towar, który wydaje się niedoszacowany w stosunku do tego wskaźnika, lub sprzedając ten, który wydaje się zawyżony. Handlowcy mogą również stosować ten współczynnik jako wskazówkę, próbując zabezpieczyć się przed ekspozycją na te towary.

Rozprzestrzenianie się pęknięć

Cena baryłki ropy naftowej i różne ceny produktów z niej rafinowanych nie zawsze są idealnie zsynchronizowane. W zależności od pory roku, pogody, globalnych dostaw i wielu innych czynników, podaż i popyt na poszczególne destylaty skutkuje zmianami cen, które mogą wpłynąć na marże zysku na baryłce ropy naftowej dla rafinerii. Na rynku towarowym jest to znane jako spread z notowań.

Aby złagodzić ryzyko cenowe, rafinerie wykorzystują kontrakty terminowe typu futures do  zabezpieczenia  spreadu. Inwestorzy na kontraktach terminowych i opcjach mogą również wykorzystywać spread z notowań do zabezpieczania innych inwestycji lub spekulować na temat potencjalnych zmian cen ropy naftowej i produktów rafinacji ropy naftowej.

Handlowcy mogą albo kupić, albo sprzedać spread crack. Kupując go, spodziewasz się, że spread z notowań wzrośnie, co oznacza, że ​​marże rafineryjne rosną, ponieważ ceny ropy spadają i / lub rośnie popyt na produkty rafinowane. Sprzedaż cracków oznacza, że ​​spodziewasz się, że popyt na produkty rafinowane słabnie lub sam spread będzie się zmniejszał z powodu zmian cen ropy, więc sprzedajesz kontrakty terminowe na produkty rafinowane i kupujesz kontrakty futures na ropę.