Obligacja korporacyjna

Co to jest obligacja korporacyjna?

Obligacja korporacyjna to rodzaj dłużnego papieru wartościowego emitowanego przez firmę i sprzedawanego inwestorom. Firma dostaje kapitał, którego potrzebuje, aw zamian inwestorowi spłaca się ustaloną z góry liczbę wypłat odsetek według stałej lub zmiennej stopy procentowej. Kiedy obligacja wygaśnie lub „osiągnie termin zapadalności”, płatności ustają, a pierwotna inwestycja zostaje zwrócona.

Zabezpieczeniem obligacji jest na ogół zdolność spółki do spłaty, która zależy od jej perspektyw przyszłych przychodów i rentowności. W niektórych przypadkach aktywa materialne firmy mogą służyć jako zabezpieczenie.

Zrozumienie obligacji korporacyjnych

W hierarchii inwestycyjnej wysokiej jakości obligacje korporacyjne są uważane za stosunkowo bezpieczną i konserwatywną inwestycję. Inwestorzy budujący zrównoważone portfele często dodają obligacje, aby zrównoważyć bardziej ryzykowne inwestycje, takie jak akcje wzrostowe. Przez całe życie inwestorzy ci zwykle dodają więcej obligacji i mniej ryzykownych inwestycji, aby chronić zgromadzony kapitał. Emeryci często inwestują większą część swoich aktywów w obligacje, aby uzyskać wiarygodny dodatek do dochodu.

Ogólnie uważa się, że obligacje korporacyjne wiążą się z wyższym ryzykiem niż obligacje rządu Stanów Zjednoczonych. W rezultacie oprocentowanie obligacji korporacyjnych jest prawie zawsze wyższe, nawet w przypadku firm o najwyższej jakości kredytowej. Różnica między dochodami z wysoko ocenianych obligacji korporacyjnych i amerykańskich obligacji skarbowych nazywana jest spreadem kredytowym.

Ratingi obligacji korporacyjnych

Przed emisją dla inwestorów obligacje są poddawane przeglądowi pod kątem wiarygodności kredytowej emitenta przez jedną lub więcej z trzech amerykańskich agencji ratingowych : Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services i Fitch Ratings.12 Każda z nich ma swój własny system rankingowy, ale obligacje o najwyższym ratingu są powszechnie określane jako obligacje o ratingu „ Triple A ”. Obligacje korporacyjne o najniższym ratingu nazywane są obligacjami o wysokiej rentowności ze względu na wyższe oprocentowanie stosowane w celu skompensowania ich wyższego ryzyka. Są one również znane jako „śmieciowe” obligacje.

Ratingi obligacji są niezbędne do ostrzegania inwestorów o jakości i stabilności danej obligacji. Ratingi te w konsekwencji mają duży wpływ na stopy procentowe, apetyt inwestycyjny i ceny obligacji.

Jak sprzedaje się obligacje korporacyjne

Obligacje korporacyjne są emitowane w pakietach o wartości nominalnej lub nominalnej 1000 USD. Prawie wszystkie mają standardową strukturę płatności kuponowych. Zwykle emitent korporacyjny korzysta z pomocy banku inwestycyjnego w celu zagwarantowania i wprowadzenia na rynek obligacji oferowanych inwestorom.

Inwestor regularnie otrzymuje od emitenta odsetki do czasu wykupu obligacji. W tym momencie inwestor odzyskuje wartość nominalną obligacji. Obligacje mogą mieć stałą stopę procentową lub zmienną stopę procentową zgodnie ze zmianami określonego wskaźnika gospodarczego.

Obligacje korporacyjne czasami mają zapisy dotyczące wezwania, aby umożliwić wcześniejszą przedpłatę, jeśli obowiązujące stopy procentowe zmienią się tak dramatycznie, że firma uważa, że ​​może to zrobić lepiej, emitując nową obligację.

Inwestorzy mogą również zdecydować się na sprzedaż obligacji przed ich zapadalnością. Jeśli obligacja zostanie sprzedana, właściciel otrzyma mniej niż wartość nominalna. Jej wartość jest określana przede wszystkim na podstawie liczby płatności, które są jeszcze należne przed terminem wykupu obligacji.

Inwestorzy mogą również uzyskać dostęp do obligacji korporacyjnych, inwestując w dowolną liczbę funduszy inwestycyjnych ukierunkowanych na obligacje lub ETF.

Dlaczego korporacje sprzedają obligacje

Obligacje korporacyjne są formą finansowania dłużnego. Są głównym źródłem kapitału dla wielu firm, podobnie jak kapitał własny, pożyczki bankowe i linie kredytowe. Często wydawane są w celu zapewnienia gotówki na konkretny projekt, którego firma chce się podjąć. Czasami lepszym rozwiązaniem jest finansowanie dłużne niż emisja akcji (finansowanie kapitałowe), ponieważ jest ono zazwyczaj tańsze dla firmy pożyczkodawcy i nie wiąże się z rezygnacją z jakichkolwiek udziałów własnościowych lub kontroli w firmie.

Ogólnie rzecz biorąc, firma musi mieć stały potencjał zarobkowy, aby móc oferować publicznie dłużne papiery wartościowe po korzystnym oprocentowaniu kuponowym. Jeśli postrzegana przez firmę jakość kredytowa jest wyższa, może ona wyemitować więcej długów przy niższym oprocentowaniu.

Gdy korporacja potrzebuje bardzo krótkoterminowego zwiększenia kapitału, może sprzedawać papiery komercyjne, które są podobne do obligacji, ale zazwyczaj zapadają w ciągu 270 dni lub krócej.

Różnica między obligacjami korporacyjnymi a akcjami

Inwestor, który kupuje obligację korporacyjną, pożycza firmie pieniądze. Inwestor kupujący akcje kupuje udział w spółce.

Wartość akcji rośnie i spada, a udział inwestora rośnie lub spada wraz z nią. Inwestor może zarabiać, sprzedając akcje, gdy osiągną wyższą cenę, lub zbierając dywidendy wypłacone przez firmę, lub jedno i drugie.

Inwestując w obligacje, inwestor otrzymuje odsetki, a nie zyski. Pierwotna inwestycja może być zagrożona tylko w przypadku upadku spółki. Istotną różnicą jest to, że nawet upadła firma musi najpierw spłacić obligatariuszy i innych wierzycieli. Właścicielom akcji przysługuje zwrot poniesionych strat dopiero po całkowitym spłaceniu wszystkich tych długów.

Spółki mogą również emitować obligacje zamienne, które po spełnieniu określonych warunków mogą zostać zamienione na akcje spółki.