Wielkość kontraktu

Jaka jest wielkość kontraktu?

Wielkość kontraktu odnosi się do możliwej do dostarczenia ilości akcji, towaru lub innych instrumentów finansowych stanowiących podstawę kontraktu futures lub opcji. Jest to ustandaryzowana kwota, która informuje kupujących i sprzedających o dokładnych ilościach kupowanych lub sprzedawanych na podstawie warunków umowy. Wielkości kontraktów są często standaryzowane przez giełdy.

Wielkość kontraktu różni się w zależności od towaru lub instrumentu. Określa również wartość dolara ruchu jednostki ( wielkość zmiany ceny ) w towarze lub instrumencie bazowym.

Zrozumienie wielkości kontraktu

Instrumenty pochodne to papiery wartościowe oparte na cenie niektórych aktywów bazowych, takich jak akcje, obligacje, towary, waluty i tak dalej. Kwota aktywów bazowych reprezentowana w kontrakcie pochodnym jest wielkością kontraktu.

Instrumenty pochodne i inne instrumenty finansowe są przedmiotem obrotu na różne sposoby. Transakcja może wystąpić bezpośrednio między bankami siebie w praktyce zwanej ponad-the-counter  (OTC) obrotu. W transakcji OTC kupno lub sprzedaż następuje bezpośrednio między dwiema instytucjami, a nie na regulowanej giełdzie. Instrumenty finansowe mogą być również przedmiotem obrotu na regulowanej giełdzie. Aby ułatwić handel, giełdy kontraktów futures lub opcji standaryzują kontrakty pod względem dat wygaśnięcia, metod dostawy i wielkości kontraktów. Standaryzacja kontraktów zmniejsza koszty i poprawia efektywność handlową. Określenie wielkości kontraktu jest ważną częścią tego procesu.

Plusy i minusy standardowych rozmiarów umów

Fakt, że umowy są standaryzowane w celu określenia wielkości kontraktu, jest zarówno dobry, jak i zły. Jedną z zalet jest to, że handlowcy mają jasność co do swoich zobowiązań. Na przykład, jeśli rolnik sprzedaje trzy kontrakty na soję, rozumie się, że dostawa obejmuje 15 000 buszli (2 x 5 000 buszli), które zostaną zapłacone w dokładnej kwocie określonej w wielkości kontaktu.

Wadą standardowego kontraktu jest to, że nie podlega on zmianom. Nie można zmienić wielkości kontraktu. Więc jeśli producent żywności potrzebuje 7 000 buszli soi, może wybrać albo jeden kontrakt za 5000 (pozostawiając 2 000 krótkich), albo dwa kontrakty za 10 000 buszli (pozostawiając nadwyżkę w wysokości 3000). Nie ma możliwości zmiany wielkości kontraktu, jak na rynku pozagiełdowym. Na rynku OTC ilość sprzedawanego produktu jest znacznie bardziej elastyczna, ponieważ kontrakty, w tym wielkość, nie są ustandaryzowane.

Przykłady wielkości kontraktu

Rozmiary kontraktów na towary i inne inwestycje, takie jak waluty i kontrakty terminowe na stopy procentowe, mogą się znacznie różnić. Na przykład wielkość kontraktu dla kontraktu futures na dolara kanadyjskiego wynosi 100 000 CAD, wielkość kontraktu na soję sprzedawanego przez Chicago Board of Trade to 5 000 buszli, a wielkość kontraktu futures na złoto na COMEX to 100 uncji. Każdy ruch ceny złota o 1 USD przekłada się zatem na zmianę wartości kontraktu futures na złoto o 100 USD.

Na giełdowych rynkach opcji standardowa wielkość kontraktu opcji na akcje wynosi 100 udziałów. Oznacza to, że w przypadku wykonania przez inwestora opcji kupna akcji, inwestor jest uprawniony do zakupu 100 akcji w ramach każdej opcji (po kursie wykonania, przez wygaśnięcie). Z kolei właściciel opcji sprzedaży może sprzedać 100 akcji z jednego posiadanego kontraktu, jeśli zdecyduje się skorzystać z opcji sprzedaży. Tak więc 10 umów podobnie reprezentuje kontrolę nad 1000 udziałów.