Koncesja
Co to jest koncesja?
Koncesja – znana również jako koncesja na sprzedaż – to wynagrodzenie, które grupa sprzedająca otrzymuje w ramach umowy o gwarantowanie emisji akcji lub obligacji. Obliczenie rekompensaty jest różnicą między kwotą, jaką społeczeństwo płaci za papiery wartościowe, a tym, co spółka emitująca otrzymuje ze sprzedaży w przeliczeniu na jedną akcję lub na obligację. Spread z gwarantowania emisji obejmuje opłatę za zarządzanie, koncesję na sprzedaż i wynagrodzenie subemitenta.
W biznesie istnieją inne rodzaje koncesji na nabycie aktywów, zakup nieruchomości oraz leasing budynków i innych nieruchomości.
Kluczowe wnioski
- W finansach koncesja odnosi się do wynagrodzenia, które subemitent otrzymuje za zarządzanie sprzedażą akcji lub obligacji firmy.
- Subemitent jest generalnie bankiem inwestycyjnym, który przyjmuje na siebie ryzyko wprowadzania do obrotu i dystrybucji akcji nowej emisji dla spółki notowanej na giełdzie.
- Innym rodzajem koncesji jest koncesja na nieruchomości, czyli umowa między kupującym a sprzedającym o dostosowanie ceny lub innych warunków sprzedaży w oparciu o nowy stan, taki jak przegląd domu, który ujawnia konieczność kosztownych napraw.
- Rządy, korporacje i osoby fizyczne mogą przyznawać sprzedawcom koncesje umożliwiające dostęp do nieruchomości lub budynków w celu prowadzenia działalności gospodarczej.
Jak działa koncesja
Gdy spółka notowana na giełdzie chce pozyskać kapitał poprzez emisję akcji lub obligacji, wynajmuje bank inwestycyjny, który pełni rolę gwaranta i obsługuje transakcję. Gwarant otrzymuje wynagrodzenie za sprzedawane przez siebie papiery wartościowe. Ta rekompensata nazywana jest koncesją na sprzedaż.
Gwarant jest odpowiedzialny za pomoc emitentowi w dystrybucji ich papierów wartościowych. Subemitent pomoże w złożeniu odpowiednich dokumentów w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i będzie współpracować ze spółką w celu ustalenia daty sprzedaży papierów wartościowych.
Subemitent kupuje akcje spółki, a następnie sprzedaje je publicznie za pośrednictwem swojej sieci dystrybucji po wyższej cenie. Chociaż ubezpieczyciele ponoszą ryzyko związane z zarządzaniem akcjami i ich sprzedażą, nie zawsze są odpowiedzialni za papiery wartościowe, których nie są w stanie sprzedać. Warunki te zostaną określone w umowie o subemisję.
Koncesje mogą być zaangażowane w wiele innych transakcji opartych na korektach ceny w transakcji. Korekty mogą obejmować zmiany ceny zakupu wynikające z niedokładnej wyceny i rekompensaty na rzecz strony trzeciej zaangażowanej w administrowanie transakcją. Zmiany rynkowe i błędne dane mogą spowodować niedokładną wycenę.
Umowa koncesyjna
Umowa koncesji stanie się częścią transakcji, gdy koncesje będą niezbędną częścią transakcji. Dokument, podobnie jak inne formy umów, służy jako prawnie wiążąca umowa między dwiema niżej podpisanymi stronami. Umowa koncesyjna zawiera szczegółowe informacje, na podstawie których koncesje będą miały lub nie będą miały miejsca.
W przypadku, gdy subemitent zarządza sprzedażą nowej emisji dla spółki, wysokość odszkodowania, które otrzyma subemitent, zostanie szczegółowo określona w umowie koncesyjnej. Wynagrodzenie gwaranta obliczane jest jako dyskonto od ceny nowej emisji.
Na przykład, jeśli emitent sprzedaje subemitentowi serię obligacji po 4900 USD za obligację, może on sprzedać obligacje publicznie po 5000 USD każda. Różnica w wysokości 100 USD oznacza zysk lub koncesję firmy ubezpieczeniowej.
Rodzaje koncesji
W odniesieniu do sektora finansowego koncesja może występować przy sprzedaży lub nabywaniu aktywów. Firma kupująca może próbować dostosować cenę w oparciu o zasoby wymagane do utrzymania aktywów. Jeśli korekta jest dozwolona i staje się częścią oficjalnej umowy transakcji, jest to ustępstwo.
Jedna zwykła transakcja, która często obejmuje takie koncesje, obejmuje kupno lub sprzedaż nieruchomości. Koncesje na nieruchomości są typowe na rynku mieszkaniowym. W tym scenariuszu zarówno kupujący, jak i sprzedający mogą negocjować ustępstwa, takie jak zmiana ceny sprzedaży nieruchomości w oparciu o zmianę wyceny (np. Naprawy zidentyfikowane podczas inspekcji domu ) lub dodanie aktywów niewymienionych wcześniej w negocjacjach (np. włączenie urządzeń).
Wreszcie ustępstwa występują przede wszystkim w miejscach takich jak centra handlowe, teatry i hale sportowe. Sprzedawcy w ramach umowy najmu często są winni właścicielowi budynku ustępstwa wykraczające poza tradycyjny czynsz najmu. Rządy, korporacje i osoby fizyczne mogą udzielać koncesji, aby umożliwić innym stronom dostęp do nieruchomości lub budynku. Najczęściej ustępstwa te wymagają, aby sprzedawca zapłacił właścicielowi budynku określony procent całej sprzedaży, która ma miejsce w obiekcie.