Powiązany fundusz powierniczy
Co to jest powiązany fundusz powierniczy?
Pomieszany fundusz powierniczy łączy aktywa w ramach wspólnej strategii zarządzania inwestycjami. Powiązane fundusze powiernicze stanowią pulę aktywów zarządzanych wspólnie przez ten sam podmiot. Fundusze te mogą pochodzić z kilku źródeł, takich jak fundusze powiernicze i plany emerytalne.
Zrozumienie powiązanego funduszu powierniczego
Powiązane fundusze powiernicze, regulowane przez Amerykańskie Biuro Kontrolera Walut (OCC) – państwowy organ bankowy – są zwykle oferowane przez banki i firmy powiernicze. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie reguluje tych funduszy. Inwestorzy mogą również odnosić się do pomieszanego funduszu powierniczego jako do funduszu zbiorowego inwestowania.
Kluczowe wnioski
- Pomieszany fundusz powierniczy łączy wiele trustów w ramach jednego menedżera lub strategii zarządzania.
- Powiernictwo pomieszane jest jak fundusz wspólnego inwestowania, z tą różnicą, że brakuje mu takiego samego nadzoru regulacyjnego i przejrzystości, jak fundusz wzajemny.
- Skarbnik stanu Illinois pod koniec XXI wieku podjął próbę konsolidacji trustów stanu w mieszany trust, ale próba ta została zablokowana.
Profesjonalni zarządzający pieniędzmi i konsultanci emerytalni często łączą aktywa różnych funduszy powierniczych i funduszy, aby wspólnie nimi zarządzać. Można to zrobić, gdy istnieją spójne cele inwestycyjne dla każdego źródła finansowania. Połączenie środków pozwala na większą efektywność i niższe koszty.
Powiązane fundusze powiernicze a fundusze powiernicze
Powiązane fundusze powiernicze są podobne do funduszy wspólnego inwestowania; obaj są zarządzani przez profesjonalnych menadżerów i inwestują w akcje, papiery wartościowe o stałym dochodzie i inne aktywa. Główna różnica polega na tym, że pomieszane fundusze powiernicze nie są dostępne dla wszystkich inwestorów, podczas gdy fundusze wspólnego inwestowania są. Ten rodzaj funduszu jest dostępny tylko dla inwestorów korzystających z określonych programów emerytalnych sponsorowanych przez pracodawców.
Zalety powiązanych funduszy powierniczych
Ze względu na niskie koszty ogólne, pomieszane fundusze powiernicze są tańsze w inwestowaniu w podobne alternatywne opcje inwestycyjne, takie jak fundusze wspólnego inwestowania. Zdolność do zarządzania połączonymi aktywami w ramach jednego funduszu zapewnia oszczędność kosztów i zmniejsza opłaty za raportowanie i opłaty administracyjne. Wydatki marketingowe są zminimalizowane, ponieważ pomieszane fundusze powiernicze nie są przedmiotem publicznego obrotu i zwykle są skierowane do mniejszej grupy inwestorów. Ponieważ fundusze te nie są regulowane przez SEC, koszty przestrzegania przepisów są również utrzymywane na niskim poziomie.
Przed zainwestowaniem w pomieszany fundusz powierniczy inwestorzy powinni zasięgnąć profesjonalnej porady, aby upewnić się, że jest on odpowiedni dla ich sytuacji finansowej.
Ograniczenia powiązanych funduszy powierniczych
Ponieważ SEC nie reguluje pomieszanych funduszy powierniczych, inwestorom może być trudno uzyskać szczegółowe informacje na ich temat. Na przykład może być trudne sprawdzenie, czy w funduszu doszło do naruszenia przepisów. Większość firm zajmujących się badaniami finansowymi oferuje ograniczone pokrycie pomieszanych funduszy powierniczych, co utrudnia śledzenie wyników. Dostęp do aktywów w tych funduszach jest różny, co może zapobiec tradycyjnemu kumulacji, jeśli pracownik odejdzie ze swojego pracodawcy.
Przykład Powiązanego Funduszu Powierniczego
System emerytalny stanu Illinois był od dziesięcioleci celem interesów politycznych. Pieniądze zainwestowane w system emerytalny okazały się kuszące dla decydentów, którzy chcieliby przeznaczyć je na pokrycie innych, bardziej bezpośrednich wydatków. Gubernator stanu Illinois w 2003 roku, Rod Blagojevich, powiedział, że stan nie może sobie pozwolić na dalsze finansowanie państwowych emerytur i naciskał na to, aby przyjęło „obligacje emerytalne”. Dwa lata później pomógł przejść „urlop emerytalny”, dzięki któremu państwo mogło wpłacać mniej do systemu emerytalnego przez dwa lata.
W 2009 roku skarbnik stanu Alexi Giannoulias zaproponował konsolidację organu inwestycyjnego pięciu państwowych systemów emerytalnych – systemu emerytalnego nauczycieli (TRS), systemu emerytalnego uniwersytetów stanowych (SURS), systemu emerytalnego pracowników państwowych (SERS), systemu emerytalnego dla sędziów (JRS) oraz General Assembly Retirement System (GARS) – w mieszany trust. Odrzucenie tej propozycji wynikało z faktu, że pomieszane fundusze powiernicze są mniej przejrzyste niż mniejsze, bardziej ukierunkowane fundusze. Ponadto fundusze połączone są mniej zróżnicowane niż fundusze dyskretne.
Illinois Wykształcenie Associate (IEA) twierdził w białym papierze „Kiedy Enron zawiodły, skonsolidowany deska inwestycje na Florydzie miał jedną firmę, która miała miejsce nadwagi i stracił fundusz $ 335 mln. Straty Illinois było tylko o jedną dziesiątą tej kwoty, po części dlatego, że trzy oddzielne rady zatrudniały różnych menedżerów finansowych. ”
Podobnie SURS opublikował artykuł, w którym stwierdzono, że jego dwie główne obawy związane z tworzeniem pomieszanego trustu polegały na tym, że „obecny system posiadania oddzielnych aktywów systemu emerytalnego zarządzanych przez oddzielne rady powiernicze utrudnia każdej osobie o zamiarze przestępczym dotarcie do wszystkich stanowe aktywa emerytalne ”oraz„ łączenie aktywów zmniejsza [przegląd] transakcji inwestycyjnych ”.