Współczynnik zmienności (CV)
Jaki jest współczynnik zmienności (CV)?
Współczynnik zmienności (CV) jest statystyczną miarą rozproszenia punktów danych w serii danych wokół średniej. Współczynnik zmienności reprezentuje stosunek odchylenia standardowego do średniej i jest użyteczną statystyką do porównywania stopnia zmienności z jednej serii danych do drugiej, nawet jeśli średnie znacznie się od siebie różnią.
Zrozumienie współczynnika zmienności
Współczynnik zmienności pokazuje stopień zmienności danych w próbie w stosunku do średniej populacji. W finansach współczynnik zmienności pozwala inwestorom określić, ile zmienności lub ryzyka jest przyjmowane w porównaniu z kwotą zwrotu oczekiwanego z inwestycji. Idealnie, jeśli wzór na współczynnik zmienności powinien skutkować niższym stosunkiem odchylenia standardowego do średniego zwrotu, to tym lepszy jest kompromis między ryzykiem a zyskiem. Należy zauważyć, że jeśli oczekiwany zwrot w mianowniku jest ujemny lub równy zero, współczynnik zmienności może wprowadzać w błąd.
Współczynnik zmienności jest pomocny przy stosowaniu współczynnika ryzyko / zysk przy wyborze inwestycji. Na przykład inwestor, który ma awersję do ryzyka, może chcieć rozważyć aktywa o historycznie niskim stopniu zmienności w stosunku do zwrotu w odniesieniu do całego rynku lub jego branży. I odwrotnie, inwestorzy poszukujący ryzyka mogą starać się inwestować w aktywa o historycznie wysokim stopniu zmienności.
Chociaż najczęściej jest używany do analizy rozproszenia wokół średniej, kwartyl, kwintyl lub decyl CV można również wykorzystać na przykład do zrozumienia zmienności wokół mediany lub dziesiątego percentyla.
Współczynnik zmienności wzór lub obliczenie może służyć do określenia odchylenia między historyczną średnią ceną a bieżącymi wynikami cen akcji, towaru lub obligacji w stosunku do innych aktywów.
Kluczowe wnioski
- Współczynnik zmienności (CV) jest statystyczną miarą względnego rozproszenia punktów danych w serii danych wokół średniej.
- W finansach współczynnik zmienności pozwala inwestorom określić, ile zmienności lub ryzyka jest przyjmowane w porównaniu z kwotą zwrotu oczekiwanego z inwestycji.
- Im niższy stosunek odchylenia standardowego do średniego zwrotu, tym lepszy kompromis między ryzykiem a zyskiem.
Wzór na współczynnik zmienności
Poniżej znajduje się wzór na obliczenie współczynnika zmienności:
Należy pamiętać, że jeśli oczekiwany zwrot w mianowniku wzoru na współczynnik zmienności jest ujemny lub zerowy, wynik może wprowadzać w błąd.
Współczynnik zmienności w programie Excel
Wzór na współczynnik zmienności można obliczyć w programie Excel, używając najpierw funkcji odchylenia standardowego dla zestawu danych. Następnie oblicz średnią za pomocą dostarczonej funkcji programu Excel. Ponieważ współczynnik zmienności to odchylenie standardowe podzielone przez średnią, należy podzielić komórkę zawierającą odchylenie standardowe przez komórkę zawierającą średnią.
1:23
Przykład współczynnika zmienności przy wyborze inwestycji
Na przykład rozważmy inwestora niechętnego ryzyku, który chce zainwestować w fundusz typu ETF, który jest koszykiem papierów wartościowych, który śledzi szeroki indeks rynkowy. Inwestor wybiera fundusze ETF SPDR S&P 500, fundusze ETF Invesco QQQ i fundusze ETF iShares Russell 2000. Następnie analizuje zwroty i zmienność funduszy ETF w ciągu ostatnich 15 lat i zakłada, że fundusze ETF mogą mieć podobne zwroty do ich długoterminowych średnich.
W celach ilustracyjnych do decyzji inwestora wykorzystano następujące 15-letnie informacje historyczne:
- Jeśli SPDR S&P 500 ETF ma średni roczny zwrot 5,47% i odchylenie standardowe 14,68%, współczynnik zmienności SPDR S&P 500 ETF wynosi 2,68.
- Jeżeli fundusz ETF Invesco QQQ ma średni roczny zwrot w wysokości 6,88% i odchylenie standardowe wynoszące 21,31%, współczynnik zmienności QQQ wynosi 3,10.
- Jeśli fundusz ETF iShares Russell 2000 ma średni roczny zwrot w wysokości 7,16% i odchylenie standardowe wynoszące 19,46%, współczynnik zmienności IWM wynosi 2,72.
Opierając się na przybliżonych danych, inwestor mógłby zainwestować w fundusz ETF SPDR S&P 500 lub ETF iShares Russell 2000, ponieważ wskaźniki ryzyka / nagrody są w przybliżeniu takie same i wskazują na lepszy kompromis między ryzykiem a zyskiem niż fundusz ETF Invesco QQQ.