Ubijanie

Co się dzieje?

Churning to termin stosowany w odniesieniu do praktyki brokera prowadzącego nadmierny obrót na rachunku klienta, głównie w celu generowania prowizji. Ubijanie jest nieetyczną i nielegalną praktyką, która narusza przepisy SEC (15c1-7) i przepisy dotyczące papierów wartościowych.

Chociaż nie ma ilościowej miary odejścia, częste kupowanie i sprzedawanie papierów wartościowych, które w niewielkim stopniu przyczyniają się do realizacji celów inwestycyjnych klienta, mogą świadczyć o odchodzeniu.

Zrozumieć ubijanie

Odchodzenie może często skutkować znacznymi stratami na koncie klienta lub, jeśli jest opłacalne, może generować zobowiązanie podatkowe. Ponieważ churning może wystąpić tylko wtedy, gdy broker ma uznaniowe uprawnienia do rachunku klienta, klient może uniknąć tego ryzyka, zachowując pełną kontrolę. Innym sposobem na uniknięcie ryzyka odejścia lub uiszczenia nadmiernych prowizji jest skorzystanie z konta płatnego. Jednak umieszczenie klienta na rachunku płatnym, gdy nie ma żadnych działań uzasadniających opłatę, wskazuje na inną formę odejścia zwaną odwrotną odejściem.

Broker overtrading, gdy nadmiernie kupuje i sprzedaje akcje w imieniu inwestora jedynie w wyniku wzrostu prowizji. Ubijanie jest praktyką zabronioną przez prawo dotyczące papierów wartościowych. Inwestorzy mogą zaobserwować, że ich broker dokonuje overtradingu, gdy częstotliwość ich transakcji przynosi efekt przeciwny do zamierzonego w stosunku do ich celów inwestycyjnych, powodując konsekwentnie wyższe koszty prowizji bez widocznych wyników w czasie. Jednym z powodów, dla których ta praktyka jest znana, pojawia się, gdy maklerzy są naciskani, aby umieszczać nowo wyemitowane  papiery wartościowe  gwarantowane przez bankowość inwestycyjną firmy.

Na przykład każdy broker może otrzymać 10% premii, jeśli może zapewnić swoim klientom określony przydział nowego papieru wartościowego. Takie zachęty mogą nie mieć na uwadze najlepszego interesu inwestorów. Inwestorzy mogą zabezpieczyć się przed overtradingiem (churningiem) za pośrednictwem  rachunku typu wrap – konta zarządzanego według stawki ryczałtowej, zamiast pobierania prowizji od każdej transakcji. SEC rozpatruje również skargi brokerów, którzy mają tendencję do przedkładania własnych interesów nad swoich klientów.

Rodzaje ubijania

Najbardziej podstawowe odchylenia wynikają z nadmiernego handlu prowadzonego przez brokera w celu generowania prowizji. Brokerzy muszą uzasadniać transakcje podlegające prowizji i korzyści dla klienta. Gdy prowizje są wygórowane bez zauważalnych zysków z portfela, mogło dojść do odejść.

Ubijanie ma również zastosowanie w przypadku nadmiernego lub niepotrzebnego obrotu funduszami wspólnego inwestowania i rentami. Fundusze powiernicze z obciążeniem z góry ( akcje A ) to inwestycje długoterminowe. Sprzedaż funduszu akcji A w ciągu pięciu lat i zakup innego funduszu akcji A musi być uzasadniona rozważną decyzją inwestycyjną. Większość towarzystw funduszy inwestycyjnych umożliwia inwestorom przejście do dowolnego funduszu z rodziny funduszy bez ponoszenia opłaty z góry. Broker zalecający zmianę inwestycji powinien najpierw rozważyć fundusze z rodziny funduszy.

Renty z odroczonym terminem wypłaty to emerytalne rachunki oszczędnościowe, które zwykle nie są objęte opłatą z góry, tak jak w przypadku funduszy inwestycyjnych. Zamiast tego renty zwykle mają warunkowe odroczone opłaty wykupu. Harmonogramy opłat za wykup są różne i mogą wynosić od 1 do 10 lat. Aby zapobiec odbijaniu, wiele stanów wdrożyło zasady wymiany i zastępowania. Zasady te pozwalają inwestorowi porównać nową umowę i wskazać kary lub opłaty za wykup.

Sankcje za ubijanie

Komisja  Papierów Wartościowych i Giełd (SEC)  definiuje overtrading (churning) jako nadmierne kupowanie i sprzedawanie na koncie klienta kontrolowanym przez brokera w celu generowania zwiększonych prowizji. Brokerzy, którzy dokonują overtrade’ów, mogą naruszyć regułę SEC 15c1-7, która reguluje manipulacje i nieuczciwe postępowanie. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguluje overtrading zgodnie z regułą 2111, a nowojorska giełda papierów wartościowych (NYSE) zakazuje takiej praktyki zgodnie z zasadą 408 (c). Inwestorzy, którzy uważają, że padli ofiarą odejścia, mogą złożyć skargę do SEC lub FINRA. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak sprawdzić,  czy broker prowadzi konto ).

Ubijanie jest poważnym przestępstwem i, jeśli zostanie udowodnione, może prowadzić do zwolnienia z pracy, wykluczenia z branży i konsekwencji prawnych. Ponadto Financial Industry Regulatory Authority  (FINRA) może nakładać grzywny w wysokości od 5000 do 110 000 USD za instancję. FINRA ma również prawo do zawieszenia brokera na okres od dziesięciu dni roboczych do jednego roku. W bardziej rażących przypadkach FINRA może zawiesić osobę naruszającą prawo na okres do dwóch lat lub nawet zakazać pośrednikowi na czas nieokreślony.