Wskaźnik zwrotu gotówki z aktywów
Jaki jest wskaźnik zwrotu gotówki z aktywów?
Wskaźnik zwrotu z aktywów (cash ROA) jest używany do porównania wyników firmy z innymi firmami z tej samej branży. Jest to wskaźnik efektywności, który ocenia rzeczywiste przepływy pieniężne do aktywów firmy bez wpływu na ujmowanie dochodu lub pomiar dochodu. Wskaźnik może być używany wewnętrznie przez analityków spółki lub potencjalnych i obecnych inwestorów.
Kluczowe wnioski:
- Wskaźnik zwrotu z aktywów (cash ROA) jest używany do porównania wyników firmy z innymi firmami z tej samej branży.
- Gotówkowy ROA określa rzeczywiste przepływy pieniężne do aktywów bez wpływu na dochód.
- Wskaźnik jest przydatny dla analityków firmy lub potencjalnych i obecnych inwestorów.
- Wysoki wskaźnik ROA gotówki zazwyczaj wskazuje, że firma zarabia więcej netto z 1 dolara aktywów niż przeciętna firma, co jest oznaką efektywności.
- Niski wskaźnik ROA gotówki zwykle wskazuje, że firma osiąga mniejszy dochód netto z 1 dolara aktywów, co jest oznaką nieefektywności.
Zrozumienie wskaźnika zwrotu gotówki z aktywów
Analitycy fundamentalni uważają, że akcje mogą być niedowartościowane lub przeszacowane. Oznacza to, że fundamentalni analitycy uważają, że dogłębna analiza może pomóc zwiększyć zwroty z portfela. Analitycy fundamentalni używają różnych narzędzi, w tym wskaźników, do oceny zwrotów z portfela. Wskaźniki pomagają analitykom porównywać i kontrastować punkty danych, takie jak zwrot z aktywów (ROA) i zwrot gotówki. Rozbieżność tych dwóch wskaźników oznacza, że przepływy pieniężne i dochód netto nie są wyrównane, co jest powodem do niepokoju.
ROA vs. Cash ROA
Zwrot z aktywów oblicza się, dzieląc dochód netto przez średnią wartość aktywów ogółem.
Dochód netto ÷ Średnie aktywa ogółem = Zwrot gotówki z aktywów
Odpowiedź mówi analitykom finansowym, jak dobrze firma zarządza aktywami. Innymi słowy, ROA mówi analitykom, ile każdy dolar aktywów generuje zyski.
Wysoki wskaźnik ROA gotówki oznacza, że firma uzyskuje większy dochód netto z 1 dolara aktywów niż przeciętna firma, co jest oznaką efektywności. Niski wskaźnik ROA gotówki oznacza, że firma osiąga mniejszy dochód netto z 1 dolara aktywów, co jest oznaką nieefektywności.
Problem polega na tym, że dochód netto nie zawsze jest dostosowany do przepływów pieniężnych. Jako rozwiązanie analitycy stosują cash ROA, który dzieli przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (CFO) przez aktywa ogółem. Przepływy pieniężne z działalności zostały specjalnie zaprojektowane w celu uzgodnienia różnicy między dochodem netto a przepływem pieniężnym. W ten sposób jest to dokładniejsza liczba do wykorzystania przy obliczaniu ROA niż dochód netto.
Przykład niezgodności przepływów pieniężnych i dochodów netto
Na przykład, jeśli firma A ma dochód netto w wysokości 10 mln USD, a łączne aktywa w wysokości 50 mln USD, ROA wynosi 20%. Przedsiębiorstwo A odnotowuje również wysoki wzrost sprzedaży dzięki nowemu programowi finansowania, który zapewnia wszystkim klientom 100% finansowania. W efekcie dochód netto jest wysoki, ale wzrost wyniku netto jest efektem wzrostu sprzedaży kredytowej. Sprzedaż na kredyt zwiększyła sprzedaż i dochód netto, ale firma nie otrzymała gotówki ze sprzedaży.
Przepływy pieniężne z operacji, pozycja, którą można znaleźć w rachunku przepływów pieniężnych, pokazuje, że firma ma 5 milionów dolarów sprzedaży kredytowej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej odejmują te 5 milionów dolarów sprzedaży kredytowej od dochodu netto. W rezultacie ROA gotówki oblicza się, dzieląc 5 milionów USD na 50 milionów USD, co daje 10%. W rzeczywistości aktywa generowały niższe „rzeczywiste” zarobki pieniężne, niż początkowo sądzono.