Call On A Put

Co to jest Call On A Put

Wezwanie do sprzedaży odnosi się do konfiguracji handlowej, w której istnieje opcja kupna bazowej opcji sprzedaży. Call on put to jeden z czterech typów opcji złożonych. Jeśli właściciel opcji wykonuje opcję kupna, otrzymuje opcję sprzedaży, która jest opcją, która daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek sprzedaży określonego składnika aktywów po ustalonej cenie w określonym czasie. Wartość wezwania na opcję sprzedaży zmienia się odwrotnie proporcjonalnie do ceny akcji. Oznacza to, że wartość spada wraz ze wzrostem ceny akcji i rośnie wraz ze spadkiem ceny akcji. Wezwanie do sprzedaży jest również znane jako opcja podzielonej opłaty. W międzyczasie dwie opcje kupna i opcja sprzedaży lub dwie opcje sprzedaży i kupna są określane jako opcja mewy.

ROZKŁADANIE Call On A Put

Wezwanie do opcji sprzedaży będzie miało dwie ceny wykonania i dwie daty wygaśnięcia, jedną dla opcji kupna, a drugą dla bazowej opcji sprzedaży. W grę wchodzą również dwie premie opcji. Premia początkowa jest płacona z góry za opcję kupna, a premia dodatkowa jest płacona tylko wtedy, gdy opcja kupna zostanie wykonana, a właściciel opcji otrzyma opcję sprzedaży. Premia w tym przypadku byłaby generalnie wyższa, niż gdyby właściciel opcji na początku kupił tylko bazową opcję sprzedaży.

Przykład call on a put

Weźmy pod uwagę amerykańską firmę, która ubiega się o kontrakt na projekt europejski. Jeśli oferta zakończy się sukcesem, firma otrzyma 10 milionów euro po zakończeniu projektu w ciągu jednego roku. Spółka jest zaniepokojona ryzykiem kursowym, jakie stwarza dla niej słabsze euro w przypadku wygrania projektu. Zakup opcji sprzedaży za 10 mln euro, która wygasa w ciągu jednego roku, wiązałby się ze znacznymi kosztami w przypadku ryzyka, które jest na razie niepewne (ponieważ spółka nie jest pewna, czy otrzyma ofertę). Dlatego jedną ze strategii zabezpieczających, z których spółka mogłaby skorzystać, byłoby kupienie na przykład dwumiesięcznego wezwania na jednoroczną oprocentowanie euro (kwota kontraktu 10 mln euro). Premia w tym przypadku byłaby znacznie niższa, niż gdyby zamiast tego wykupiła jednoroczną opcję sprzedaży na 10 mln euro.

W dwumiesięcznym terminie wygaśnięcia opcji kupna spółka ma do rozważenia dwie alternatywy. Jeśli wygrał kontrakt na projekt lub znajduje się na zwycięskiej pozycji i nadal chce zabezpieczyć swoje ryzyko walutowe, może skorzystać z opcji kupna i uzyskać opcję sprzedaży za 10 milionów euro. Zwróć uwagę, że opcja sprzedaży będzie miała teraz 10 miesięcy (12 – 2 miesiące) do wygaśnięcia. Z drugiej strony, jeśli firma nie wygra kontraktu lub nie chce już zabezpieczać się przed ryzykiem walutowym, może pozwolić, aby opcja kupna wygasła niezrealizowana i odejść po zapłaceniu mniejszych składek.