Buffett Scandals: wtedy i teraz

Osobliwą cechą Amerykanów jest to, że celebrujemy historie o „krainie możliwości”, ale jednocześnie czerpiemy również perwersyjną przyjemność z przyklejania oczu byków na tyłach bardzo zamożnych. Jako jeden z najbogatszych ludzi na świecie, nie jest zaskoczeniem, że szeroko zapowiadany inwestor Warren Buffett budzi przez lata kontrowersje.

Najnowszym kryzysem PR dyrektora generalnego Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A ) jest jego inwestycja w Goldman Sachs (NYSE: GS ) oraz stałe wsparcie publiczne dla firmy i jej kierownictwa.

Jak dotąd nikt nie oskarżył Buffetta o jakiekolwiek wykroczenie, poza dalszym wspieraniem zespołu zarządzającego, który jest obecnie dość niepopularny.

Na zdjęciach: typowe błędy inwestorów i handlowców

Wczesne lata

Pierwsze spotkanie Buffetta z kontrowersjami miało miejsce podczas przejęcia Wesco w 1974 roku. Krótko mówiąc, Buffett i jego partner Charlie Munger zaczęli nabywać akcje Wesco Financial w 1972 roku za pośrednictwem Blue Chip. Ostatecznie obaj ciężko pracowali, aby zerwać z planowanym przejęciem Wesco przez Financial Corp. w 1973 r., A następnie spędzili następne dwa lata na zakupie większościowego pakietu Wesco. Ostatecznie SEC zbadała tę transakcję (i ogólnie praktyki inwestycyjne Buffetta), uzyskała zgodę Blue Chip i wyliczyła 115 000 dolarów wypłaty od Blue Chip na rzecz akcjonariuszy Wesco za szkody, które według SEC zostały wyrządzone przez ten manewr.

Buffett również stał się celem zarzutów antymonopolowych, kiedy nabył Buffalo Evening News w 1977 roku. Chociaż Buffet i Evening News ostatecznie zwyciężyły, a postępowanie antymonopolowe wydawało się bardziej desperackie manewry rywala (Buffalo Courier-Express), aby skorzystać z sądów. aby konkurować, był to ciężki czas i zarzucano Buffettowi, że nie przestrzegał wcześniejszych „umów dżentelmenów”.

Okres środkowy

Jedna z najpoważniejszych kontrowersji związanych z Warrenem Buffettem miała miejsce w 1990 r. Berkshire Hathaway nabył 12% udziałów w banku inwestycyjnym Salomon Brothers w 1987 r., Aw 1990 r. Wyszła wiadomość, że nieuczciwy handlowiec złożył oferty przekraczające przepisy Skarbu Państwa i że ówczesny dyrektor generalny (John Gutfreund) nie zdyscyplinował tradera.

Rząd USA zagroził, że ostro zaatakuje Salomona, a Buffett wkroczył w wyłom. Bezpośrednio interweniował w Departamencie Skarbu, aby szybko cofnąć zakaz licytowania Salomona na aukcjach obligacji rządowych, co spowodowałoby sparaliżowanie banku inwestycyjnego. On również wkroczył, aby zarządzać bankiem przez pewien czas i pomimo grzywny w wysokości 290 milionów dolarów nałożonej na Salomona, Berkshire Hathaway ostatecznie zobaczył swój udział ponad dwukrotnie, gdy Travellers kupili Salomona w 1997 roku. (Dowiedz się więcej w Warren Buffett: How He Does To.)

Berkshire Hathaway wywołał również zaskakujące kontrowersje w związku z dawnymi praktykami charytatywnymi. W przeciwieństwie do większości firm, Buffett uważał, że niewłaściwe jest kierowanie przez firmę darowizn charytatywnych na ulubione cele rady dyrektorów. Zamiast tego ustanowił system, w którym udziałowcy firmy mogliby przeznaczyć swój proporcjonalny udział w darowiznie firmy na dowolne organizacje charytatywne, które uznają za odpowiednie.

Niektórzy akcjonariusze zdecydowali się na wniesienie wkładu do różnych organizacji pro-choice, co zaogniło niektórych konserwatystów, którzy z kolei organizowali negatywne kampanie PR i bojkoty przeciwko niektórym biznesom Berkshire Hathaway (w szczególności The Pampered Chef, który polegał na sprzedaży bezpośredniej model podobny do Avon). W odpowiedzi na kontrowersje Buffett zdecydował się zakończyć akcję charytatywną.

Ostatnio

Poważniejsze były zarzuty postawione w 2006 r. Spółce zależnej Berkshire Hathaway General Re, że współpracowała ona z AIG przy tak zwanej reasekuracji ograniczonej. Skończona reasekuracja nie była tak naprawdę ubezpieczeniem jako takim (z odpowiednim transferem ryzyka), ale raczej sztuczką księgową, która pozwoliła firmie takiej jak AIG polepszyć wygląd swoich sprawozdań finansowych przez pewien czas. Podczas gdy rząd agresywnie ścigał AIG i jego ówczesnego przewodniczącego, Hank Greenburg z Berkshire Hathaway nie uszedł bez szwanku. Firma zapłaciła 92 miliony dolarów ugody i obiecała zmiany w praktykach ładu korporacyjnego.

Ostatnie wydarzenia dały komentatorom więcej powodów do krytykowania Buffetta. Berkshire Hathaway dokonał kilku oportunistycznych inwestycji pośród głębi recesji i kryzysu kredytowego na warunkach bardzo korzystnych dla Berkshire. Chociaż umowy te odzwierciedlały koszty prowadzenia działalności gospodarczej, które dominowały w tamtym czasie, krytycy uważali, że są one „wyzyskiem”.

Szarża z ugryzieniem

Jeśli istnieje jakaś trwająca kontrowersja wokół Warrena Buffetta, którą można docenić, to w obszarze ładu korporacyjnego. Jeśli spojrzeć na radę dyrektorów Berkshire Hathaway, trudno nazwać ją niezależną radą, ponieważ wielu jej członków to wieloletni przyjaciele Warrena Buffetta, Charliego Mungera lub obu. Warren Buffett jest większościowym właścicielem firmy i chce pracować z ludźmi, z którymi czuje się komfortowo i którzy, jak sądzi, mają takie samo podejście do pacjenta, jak on. Nie zmienia to jednak faktu, że jako spółka publiczna, akcjonariusze mają obowiązek posiadania silnego niezależnego zarządu.

Podsumowanie

Biorąc pod uwagę zakres i skalę działalności Buffetta, a także długi okres, w którym był aktywny jako inwestor i biznesmen, w rzeczywistości wypada całkiem nieźle. Najbardziej rzuca się w oczy to, jak często te domniemane „kontrowersje” miały niewiele wspólnego z nim osobiście i prawdopodobnie przywiązywały się do niego tylko dzięki jego sławie. Buffett zawsze powtarzał, że jest menedżerem, który ufa swoim pracownikom. Co więcej, nie próbował zmieniać ani przekierowywać winy; kiedy coś pójdzie nie tak, wstaje i bierze na siebie winę. Biorąc wszystko pod uwagę, większość akcjonariuszy miałaby szczęście, gdyby dyrektor generalny działał podobnie. (Aby uzyskać więcej, zobacz Think Like Warren Buffett.)

Użyj symulatora giełdowego Investopedia, aby handlować akcjami wymienionymi w tej analizie, bez ryzyka!

Zapoznaj się z najnowszymi wiadomościami finansowymi w tym tygodniu Water Cooler Finance: Greece Attacks and Google Hacks.