Przeniesiony przez ścianę
Co to znaczy być przeniesionym przez mur?
Bycie „przeniesionym przez ścianę” ma miejsce wtedy, gdy pracownik działu badań banku inwestycyjnego – zwykle analityk badawczy – zostaje przeniesiony do pracy w dziale oceny ryzyka w celu skupienia się na konkretnej firmie. Celem takiego przeniesienia jest dodanie opinii opartej na wiedzy do procesu ubezpieczania, a tym samym dodanie do niego wartości. Sytuacja ta jest również znana jako „przeniesienie chińskiego muru ”.
Kluczowe wnioski
- Kiedy kogoś przyprowadza się przez ścianę, zwykle ma to na celu udostępnienie swojej wiedzy innemu działowi.
- Chodzi o to, że wykwalifikowany pracownik przekaże swoją wiedzę i doświadczenie działowi przyjmującemu.
- Departamenty muszą zachować ostrożność przy udostępnianiu informacji, aby nie prowadziło to do wykorzystywania informacji poufnych.
Zrozumienie przez ścianę
Sam termin odwołuje się do podziału na analityków banku inwestycyjnego i dział subemisji banku. Podział ma na celu zapobieżenie wymianie informacji poufnych między dwoma departamentami. Po zakończeniu procesu gwarantowania, pracownikowi naukowemu, który został przeniesiony „przez ścianę”, nie wolno komentować żadnych informacji uzyskanych w trakcie procesu ubezpieczania, dopóki nie zostaną one podane do wiadomości publicznej.
Sprowadzanie pracownika z działu badawczego banku inwestycyjnego „za mur” do działu underwritingu jest powszechną praktyką. Analityk wystawia swoją ekspertyzę na temat firmy, która pomaga subemitentom uzyskać lepsze informacje podczas procesu oceny ryzyka. Po zakończeniu takiego procesu analityk nie może udostępniać jakichkolwiek informacji o swoim czasie „za ścianą” do czasu upublicznienia informacji. Środek ten ma pomóc w zapobieganiu wymianie informacji poufnych.
Ten „mur” nie jest fizyczną granicą, ale raczej barierą etyczną, której przestrzegania oczekuje się od instytucji finansowych.
Koncepcja oddzielenia „chińskiego muru” pomiędzy działem badawczym a działem gwarantowania emisji banku inwestycyjnego powstała również w 1929 r., Kiedy to oddzielenie bankowości inwestycyjnej od działalności maklerskiej zostało przyjęte przez regulatorów branży papierów wartościowych. Rozwój ten został zapoczątkowany przez krach na giełdzie w 1929 roku i ostatecznie posłużył jako katalizator do stworzenia nowego ustawodawstwa.
Zamiast zmuszać firmy do udziału w działalności polegającej na świadczeniu badań lub świadczeniu usług bankowości inwestycyjnej, „ściana” próbuje stworzyć środowisko, w którym jedna firma może zaangażować się w oba przedsięwzięcia.
Przegląd praktyki „Przeniesiony przez mur”
Praktyka polegająca na przenoszeniu analityków przez ścianę trwała niekwestionowana przez dziesięciolecia, aż do boomu i upadku dotcomów w latach 90. XX wieku ponownie znalazła się w centrum uwagi. Regulatorzy odkryli, że znani analitycy prywatnie sprzedawali osobiste udziały w akcjach, które promowali, i byli naciskani, aby przedstawiać dobre oceny (pomimo osobistych opinii i badań, które wskazywały inaczej). Regulatorzy odkryli, że wielu z tych analityków, którzy osobiście posiadali akcje przed IPO niektórych papierów wartościowych i mogliby zarabiać ogromne osobiste zyski, gdyby odnieśli sukces, dawali „gorące” wskazówki klientom instytucjonalnym i faworyzowali niektórych klientów, umożliwiając im osiągnięcie ogromnych zysków na koszt niczego niepodejrzewających członków społeczeństwa.