Finansowanie pomostowe
Co to jest finansowanie pomostowe?
Finansowanie pomostowe, często w formie kredytu pomostowego, jest tymczasową opcją finansowania wykorzystywaną przez firmy i inne podmioty w celu umocnienia ich krótkoterminowej pozycji do czasu zaaranżowania opcji finansowania długoterminowego. Finansowanie pomostowe zwykle pochodzi z banku inwestycyjnego lub firmy venture capital w formie pożyczki lub inwestycji kapitałowej.
Finansowanie pomostowe jest również wykorzystywane w przypadku pierwszych ofert publicznych (IPO) lub może obejmować wymianę kapitału na kapitał zamiast pożyczki.
Kluczowe wnioski
- Finansowanie pomostowe może mieć formę długu lub kapitału własnego i może zostać wykorzystane podczas pierwszej oferty publicznej.
- Pożyczki pomostowe mają zazwyczaj charakter krótkoterminowy i wiążą się z wysokim odsetkiem.
- Finansowanie pomostowe kapitałowe wymaga rezygnacji z udziału w spółce w zamian za finansowanie.
- Z finansowania pomostowego IPO korzystają spółki wchodzące na giełdę. Finansowanie pokrywa koszty pierwszej oferty publicznej, a następnie jest spłacane, gdy spółka wchodzi na giełdę.
Jak działa finansowanie pomostowe
Finansowanie pomostowe „wypełnia” lukę między momentem, w którym firma ma się wyczerpać, a momentem, w którym firma może spodziewać się zastrzyku środków w późniejszym terminie. Ten rodzaj finansowania jest najczęściej wykorzystywany do zaspokojenia krótkoterminowych potrzeb przedsiębiorstwa w zakresie kapitału obrotowego.
Istnieje wiele sposobów zorganizowania finansowania pomostowego. To, z której opcji skorzysta firma lub podmiot, będzie zależeć od dostępnych opcji. Firma w stosunkowo solidnej sytuacji, która potrzebuje krótkoterminowej pomocy, może mieć więcej opcji niż firma znajdująca się w trudnej sytuacji. Opcje finansowania pomostowego obejmują finansowanie dłużne, kapitałowe i pomostowe IPO.
Rodzaje finansowania pomostowego
Finansowanie pomostowe
Jedną z opcji finansowania pomostowego jest zaciągnięcie przez firmę krótkoterminowej pożyczki o wysokim oprocentowaniu, zwanej pożyczką pomostową. Firmy poszukujące finansowania pomostowego za pośrednictwem kredytu pomostowego muszą jednak zachować ostrożność, ponieważ stopy procentowe są czasami tak wysokie, że może to powodować dalsze trudności finansowe.
Jeśli na przykład firma uzyskała już zgodę na pożyczkę bankową w wysokości 500 000 USD, ale pożyczka jest podzielona na transze, a pierwsza transza ma nadejść za sześć miesięcy, firma może ubiegać się o pożyczkę pomostową. Może ubiegać się o sześciomiesięczną krótkoterminową pożyczkę, która zapewni mu wystarczającą ilość pieniędzy, aby przetrwać do momentu, gdy pierwsza transza trafi na konto bankowe firmy.
Finansowanie kapitałowe pomostowe
Czasami firmy nie chcą zaciągać długów z wysokimi odsetkami. W takim przypadku mogą szukać firm venture capital, aby zapewnić rundę finansowania pomostowego, a tym samym zapewnić spółce kapitał do czasu, gdy będzie w stanie pozyskać większą rundę finansowania kapitałowego (w razie potrzeby).
W tym scenariuszu firma może zdecydować się zaoferować firmie venture capital własność kapitałową w zamian za kilkumiesięczne lub roczne finansowanie. Firma venture capital podejmie taką transakcję, jeśli wierzy, że firma ostatecznie stanie się rentowna, co spowoduje wzrost wartości jej udziałów w firmie.
Finansowanie pomostowe IPO
Finansowanie pomostowe, z punktu widzenia bankowości inwestycyjnej, to metoda finansowania wykorzystywana przez firmy przed debiutem giełdowym. Ten rodzaj finansowania pomostowego ma na celu pokrycie wydatków związanych z pierwszą ofertą publiczną i ma zazwyczaj charakter krótkoterminowy. Po zakończeniu oferty publicznej środki pieniężne pozyskane z oferty natychmiast spłacają zobowiązanie z tytułu kredytu.
Środki te są zwykle dostarczane przez bank inwestycyjny, który jest gwarantem nowej emisji. W ramach płatności spółka pozyskująca finansowanie pomostowe przekaże subemitentom pewną liczbę udziałów z dyskontem od ceny emisyjnej równoważącej kredyt. Finansowanie to jest w istocie przekazaną terminową płatnością za przyszłą sprzedaż nowej emisji.
Przykład finansowania pomostowego
Finansowanie pomostowe jest dość powszechne w wielu branżach, ponieważ firmy zawsze mają problemy. Sektor wydobywczy jest pełen małych graczy, którzy często korzystają z finansowania pomostowego w celu rozwoju kopalni lub pokrycia kosztów, dopóki nie będą mogli wyemitować większej liczby akcji – jest to powszechny sposób pozyskiwania funduszy w sektorze.
Finansowanie pomostowe rzadko jest proste i często obejmuje szereg przepisów, które pomagają chronić podmiot udzielający finansowania.
Firma wydobywcza może zabezpieczyć 12 milionów dolarów finansowania na budowę nowej kopalni, która ma przynieść większy zysk niż kwota pożyczki. Firma venture capital może zapewnić finansowanie, ale ze względu na ryzyko, firma venture capital pobiera 20% rocznie i wymaga, aby środki zostały zwrócone w ciągu jednego roku.
Termin arkusz kredytu może obejmować także inne przepisy. Może to obejmować wzrost oprocentowania, jeśli pożyczka nie zostanie spłacona w terminie. Na przykład może wzrosnąć do 25%.
Firma venture capital może również wprowadzić klauzulę zamienności. Oznacza to, że mogą zamienić określoną kwotę pożyczki na kapitał po uzgodnionej cenie akcji, jeśli firma venture capital zdecyduje się to zrobić. Na przykład 4 miliony dolarów z 12-milionowej pożyczki może zostać zamienione na kapitał własny po 5 dolarów za akcję według uznania firmy venture capital. Cena 5 USD może być negocjowana lub może to być po prostu cena akcji firmy w momencie zawierania transakcji.
Inne warunki mogą obejmować obowiązkową i natychmiastową spłatę, jeśli firma otrzyma dodatkowe finansowanie, które przekracza pozostające do spłaty saldo pożyczki.