Inwestowanie oddolne

Co to jest inwestowanie oddolne?

Inwestowanie oddolne to podejście inwestycyjne, które koncentruje się na analizie poszczególnych akcji i pomniejsza znaczenie cykli makroekonomicznych i cykli rynkowych. W inwestowaniu oddolnym inwestor koncentruje swoją uwagę na konkretnej firmie i jej podstawach, a nie na branży, w której działa ta firma lub na całej gospodarce. Podejście to zakłada, że ​​poszczególne firmy mogą dobrze sobie radzić nawet w branży, która nie funkcjonuje, przynajmniej w ujęciu względnym.

Inwestowanie oddolne zmusza inwestorów do uwzględnienia przede wszystkim czynników mikroekonomicznych. Czynniki te obejmują ogólną kondycję finansową przedsiębiorstwa, analizę sprawozdań finansowych, oferowane produkty i usługi, podaż i popyt oraz inne indywidualne wskaźniki wyników przedsiębiorstwa w czasie. Na przykład unikalna strategia marketingowa lub struktura organizacyjna firmy może być głównym wskaźnikiem, który skłania inwestora oddolnego do inwestowania. Alternatywnie, nieprawidłowości księgowe w sprawozdaniach finansowych konkretnej firmy mogą wskazywać na problemy dla firmy z szybko rozwijającego się sektora przemysłu.

Jak działa inwestowanie oddolne

Podejście oddolne jest przeciwieństwem inwestowania odgórnego, które jest strategią, która w pierwszej kolejności bierze pod uwagę czynniki makroekonomiczne przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnej. Zamiast tego inwestorzy odgórni patrzą na ogólne wyniki gospodarki, a następnie szukają branż, które osiągają dobre wyniki, inwestując w najlepsze możliwości w tej branży. I odwrotnie, podejmowanie rozsądnych decyzji w oparciu o strategię inwestowania oddolnego pociąga za sobą wybór spółki i dokonanie jej dogłębnej analizy przed zainwestowaniem. Obejmuje to zapoznanie się z publicznymi raportami badawczymi firmy.

W większości przypadków inwestowanie oddolne nie kończy się na poziomie pojedynczej firmy, chociaż jest to wymiar, w którym zaczyna się analiza i gdzie przypisuje się największą wagę. Grupa branżowa, sektor gospodarczy, rynek i czynniki makroekonomiczne są kolejno uwzględniane w ogólnej analizie, ale zaczynając od dołu i zwiększając skalę.

Inwestorzy oddolni to zazwyczaj ci, którzy stosują długoterminowe strategie kup i trzymaj, które w dużym stopniu opierają się na analizie fundamentalnej. Wynika to z faktu, że oddolne podejście do inwestowania daje inwestorowi dogłębne zrozumienie pojedynczej spółki i jej akcji, zapewniając wgląd w długoterminowy potencjał wzrostu inwestycji. Z drugiej strony inwestorzy odgórni mogą być bardziej oportunistyczni w swojej strategii inwestycyjnej i mogą starać się szybko wchodzić i wychodzić z pozycji, aby czerpać zyski z krótkoterminowych ruchów na rynku.

Inwestorzy oddolni mogą odnieść największe sukcesy, inwestując w spółkę, z której aktywnie korzystają i którą znają z poziomu gruntu. Firmy takie jak Facebook, Google i Tesla są dobrymi przykładami tego pomysłu, ponieważ każda z nich ma dobrze znany produkt konsumencki, z którego można korzystać na co dzień. Kiedy inwestor patrzy na firmę z perspektywy oddolnej, najpierw nieodłącznie rozumie jej wartość z perspektywy znaczenia dla konsumentów w prawdziwym świecie.

Przykład podejścia oddolnego

Facebook (NYSE: FB) jest dobrym potencjalnym kandydatem do podejścia oddolnego, ponieważ inwestorzy intuicyjnie rozumieją jego produkty i usługi. Gdy kandydat, taki jak Facebook, zostanie zidentyfikowany jako „dobra” firma, inwestor szczegółowo analizuje swoje zarządzanie i strukturę organizacyjną, sprawozdania finansowe, działania marketingowe i cenę za akcję. Obejmuje to obliczenie wskaźników finansowych dla firmy, analizę zmian tych danych w czasie i prognozowanie przyszłego wzrostu.

Następnie analityk robi krok naprzód w stosunku do indywidualnej firmy i porównuje dane finansowe Facebooka z danymi jego konkurentów i kolegów z branży w mediach społecznościowych i branży internetowej. Może to pokazać, czy Facebook wyróżnia się na tle swoich rówieśników, czy też pokazuje anomalie, których inni nie mają. Następnym krokiem jest względne porównanie Facebooka z szerszym zakresem firm technologicznych. Następnie brane są pod uwagę ogólne warunki rynkowe, takie jak to, czy wskaźnik P / E Facebooka jest zgodny z indeksem S&P 500 lub czy na giełdzie panuje ogólna hossa. Wreszcie, w procesie decyzyjnym uwzględniane są dane makroekonomiczne, uwzględniające trendy dotyczące bezrobocia, inflacji, stóp procentowych, wzrostu PKB i tak dalej.

Gdy wszystkie te czynniki zostaną wbudowane w decyzję inwestora, zaczynając od dołu, można podjąć decyzję o zawarciu transakcji.

1:09

Inwestowanie oddolne a inwestowanie odgórne

Jak widzieliśmy, inwestowanie oddolne rozpoczyna się od danych finansowych pojedynczej firmy, a następnie dodaje coraz więcej makro warstw analizy. Z kolei inwestor odgórny najpierw zbada różne czynniki makroekonomiczne, aby zobaczyć, jak te czynniki mogą wpłynąć na cały rynek, a tym samym na akcje, w które są zainteresowani. Przeanalizują  produkt krajowy brutto (PKB), a spadek lub podniesienie  stóp procentowych,  inflacji  i cen towarów,  aby zobaczyć, w jakim  kierunku   zmierza rynek akcji. Przyjrzą się również wynikom całego sektora lub branży, w której znajdują się akcje. Inwestorzy ci uważają, że jeśli sektor ma się dobrze, są szanse, że badane przez nich akcje również będą dobrze radzić sobie i przynosić zyski. Inwestorzy ci mogą przyjrzeć się, jak czynniki zewnętrzne, takie jak rosnące ceny ropy naftowej lub surowców lub zmiany stóp procentowych, wpłyną na niektóre sektory w stosunku do innych, a tym samym na spółki w tych sektorach.

Na przykład, jeśli cena towaru, takiego jak ropa naftowa, wzrośnie, a firma, w którą rozważają inwestycje, zużyje duże ilości ropy do wytworzenia swojego produktu, inwestor rozważy, jak silny wpływ wzrost cen ropy będzie miał na zyski firmy. Zaczynają więc od bardzo szerokiego podejścia, patrząc na  makroekonomię, następnie na sektor, a następnie na same akcje. Inwestorzy odgórni mogą również zdecydować się na inwestowanie w jednym kraju lub regionie, jeśli jego gospodarka dobrze sobie radzi. Na przykład, jeśli europejskie akcje słabną, inwestor pozostanie poza Europą i może zamiast tego przelać pieniądze na akcje azjatyckie, region wykazuje szybki wzrost.

Inwestorzy oddolni zbadają podstawy firmy, aby zdecydować, czy w nią zainwestować. Z drugiej strony inwestorzy odgórni biorą pod uwagę szersze warunki rynkowe i ekonomiczne przy wyborze akcji do swojego portfela.