Wartość księgowa
Co to jest wartość księgowa?
Wartość księgowa jest równa kosztowi bilansowania składnika aktywów w bilansie przedsiębiorstwa, a firmy obliczają go, kompensując składnik aktywów z jego skumulowaną amortyzacją. W rezultacie wartość księgową można również traktować jako wartość aktywów netto (NAV) przedsiębiorstwa, obliczoną jako jego aktywa ogółem pomniejszone o wartości niematerialne i prawne (patenty, wartość firmy) i zobowiązania. W przypadku początkowego nakładu inwestycji wartość księgowa może być wartością netto lub brutto, obejmującą wydatki, takie jak koszty handlowe, podatki od sprzedaży, opłaty za usługi i tak dalej.
Wzór na obliczenie wartości księgowej na akcję to łączny kapitał własny akcjonariuszy pomniejszony o akcje uprzywilejowane, podzielony przez liczbę akcji zwykłych spółki. Wartość księgowa może być również określana jako „wartość księgowa netto”, a w Wielkiej Brytanii „wartość aktywów netto firmy”.
Kluczowe wnioski
- Wartość księgowa spółki to różnica netto między łącznymi aktywami tej spółki a łącznymi zobowiązaniami, gdzie wartość księgowa odzwierciedla całkowitą wartość aktywów spółki, jaką otrzymaliby akcjonariusze tej spółki, gdyby spółka miała zostać zlikwidowana.
- Wartość księgowa składnika aktywów odpowiada jego wartości bilansowej.
- Wartość księgowa jest często niższa niż wartość rynkowa firmy lub aktywów.
- Wartość księgowa na akcję (BVPS) i stosunek ceny do wartości księgowej (C / B) są oparte na wartości księgowej w analizie fundamentalnej.
Zrozumieć wartość księgową
Wartość księgowa to wartość księgowa aktywów firmy pomniejszona o wszystkie roszczenia uprzywilejowane w stosunku do kapitału własnego (takie jak zobowiązania spółki). Termin wartość księgowa wywodzi się z praktyki księgowej polegającej na rejestrowaniu w księgach wartości aktywów po pierwotnym koszcie historycznym.
Podczas gdy wartość księgowa składnika aktywów może pozostać niezmieniona w czasie dzięki pomiarom księgowym, wartość księgowa przedsiębiorstwa łącznie może rosnąć w wyniku akumulacji zysków generowanych w wyniku użytkowania aktywów. Ponieważ wartość księgowa przedsiębiorstwa reprezentuje wartość udziałów, porównanie wartości księgowej z wartością rynkową udziałów może posłużyć jako skuteczna technika wyceny przy podejmowaniu decyzji, czy akcje są wycenione uczciwie.
Wartość księgowa firmy jako wartość księgowa ma dwa główne zastosowania:
- Służy jako całkowita wartość aktywów firmy, które teoretycznie otrzymaliby akcjonariusze, gdyby spółka została zlikwidowana.
- W porównaniu z wartością rynkową firmy, wartość księgowa może wskazywać, czy cena akcji jest zaniżona lub zawyżona.
Wartość księgowa na akcję (BVPS) to metoda obliczania wartości księgowej na akcję spółki w oparciu o kapitał własny akcjonariuszy spółki. W przypadku rozwiązania spółki wartość księgowa na jedną akcję zwykłą wskazuje wartość w dolarach pozostałą dla zwykłych akcjonariuszy po likwidacji wszystkich aktywów i spłacie wszystkich dłużników. Jeśli BVPS firmy jest wyższy niż jej wartość rynkowa na akcję, wówczas jej akcje mogą zostać uznane za niedowartościowane.
W finansach osobistych wartością księgową inwestycji jest cena zapłacona za inwestycję w papier wartościowy lub dłużny. Kiedy firma sprzedaje akcje, cena sprzedaży pomniejszona o wartość księgową stanowi zysk lub stratę kapitałową z inwestycji.
Wycena według wyceny rynkowej
Istnieją ograniczenia co do tego, jak dokładnie wartość księgowa może odzwierciedlać wartość rynkową akcji, gdy wycena według wartości rynkowej nie jest stosowana do aktywów, w przypadku których mogą wystąpić wzrosty lub spadki ich wartości rynkowej.
Na przykład nieruchomość będąca własnością firmy może czasami zyskać na wartości rynkowej, podczas gdy jej stare maszyny mogą stracić na wartości na rynku ze względu na postęp technologiczny. W takich przypadkach wartość księgowa po koszcie historycznym zniekształciłaby składnik aktywów lub prawdziwą wartość przedsiębiorstwa, biorąc pod uwagę jego godziwą cenę rynkową.
Stosunek ceny do wartości księgowej
Wskaźnik ceny do wartości księgowej (P / B) jako wielokrotność wyceny jest przydatny do porównywania wartości między podobnymi firmami z tej samej branży, gdy stosują one jednolitą metodę księgową wyceny aktywów. Wskaźnik ten może nie służyć jako ważna podstawa wyceny przy porównywaniu spółek z różnych sektorów i branż, przy czym niektóre firmy mogą rejestrować swoje aktywa po koszcie historycznym, a inne wyceniać swoje aktywa według wartości rynkowej.
W rezultacie wysoki wskaźnik P / B niekoniecznie byłby wyceną premii i odwrotnie, niski wskaźnik P / B nie byłby automatycznie wyceną dyskontową.