Rezerwowanie podstawy
Co to jest podstawa rezerwacji?
Podstawa rezerwacji to umowa zawarta pomiędzy kupującym a sprzedającym na podstawie umowy terminowej sprzedaży. Rezerwowanie podstawy skutecznie blokuje bieżącą podstawę lub rozbieżność między ceną kontraktu futures a ceną kasową aktywów bazowych. Nie obejmuje pełnej ceny, która musi zostać zapłacona na koniec umowy / umowy.
Cena pełna jest podstawą dodania (lub odjęcia) ceny towaru, która zostanie ustalona w późniejszym terminie. Cenę towaru można wybrać w dowolnym momencie w przyszłości, zazwyczaj na podstawie ówczesnych stawek rynkowych. Podstawa zostanie dodana lub odjęta od tej ceny w celu ustalenia pełnej ceny płatności za umowę sprzedaży.
Może to zostać wykorzystane przez handlowców lub firmy, które uważają, że podstawa będzie się rozszerzać lub kurczyć w przyszłości i chcą się zabezpieczyć przed tym ryzykiem.
Kluczowe wnioski
- Zarezerwowanie podstawy powoduje zablokowanie podstawy do zawarcia umowy typu forward, ale nie ogranicza ostatecznej ceny całkowitej umowy.
- W celu ustalenia ostatecznego lub całkowitego kosztu umowy sprzedaży podstawa jest dodawana (lub odejmowana) od ceny danego towaru, która jest ustalana w przyszłości.
- Podstawa jest zwykle obliczana jako różnica między ceną kontraktu futures a ceną kasową danego aktywa.
Zrozumienie rezerwacji podstawy
„Podstawa rezerwacji” służy do wyliczenia części ceny umowy sprzedaży. Cena towaru zostanie ustalona później, ale podstawa jest ustalona teraz. Podstawa i cena towaru zostaną zsumowane w późniejszym terminie, aby zapewnić pełną cenę umowy sprzedaży.
Najpierw obie strony transakcji uzgadniają formułę lub podstawę transakcji. Następnie, w późniejszym terminie, ostateczna cena jest ustalana poprzez zastosowanie wcześniej uzgodnionej podstawy do aktualnego poziomu cen towarów. Uzgodniona podstawa może być dodatnia lub ujemna i jest zazwyczaj różnicą między ceną spot a ceną kontraktów futures na rynku.
W efekcie obie strony blokują jedynie różnicę między ceną kontraktów futures a ceną spot. Zgadzają się na dodanie (lub odjęcie) tej różnicy od faktycznej ceny towaru. Cena towarów zostanie ustalona w późniejszym terminie i jest zwykle oparta na stawkach obowiązujących na rynku w tym czasie.
Przykład Rezerwacji Podstawy
Wyobraź sobie, że terminowa umowa sprzedaży na dostawę bawełny jest podpisywana w czerwcu, a kupujący i sprzedający zgadzają się, że horyzont czasowy kończy się w listopadzie. Obie strony zgadzają się również, że w późniejszym terminie do ceny bawełny zostanie doliczona podstawa w wysokości 20 USD. Mogą zgodzić się na ten poziom, ponieważ cena spot bawełny wynosi 200 USD, podczas gdy kontrakt futures z pierwszego miesiąca kosztuje 220 USD.
Skoro podstawa została zarezerwowana, oznacza to, że kupujący, sprzedawca lub obie strony będą miały możliwość wcześniej niż w listopadzie zadeklarowania ceny towaru. Na przykład jedna ze stron może zażądać zablokowania ceny towarów w sierpniu, kiedy cena futures bawełny wynosi 210 USD.
Całkowita płatność lub koszt umowy sprzedaży wyniósłby 230 $ = (210 $ + 20 $), co wynika z doliczenia pierwotnej podstawy do uzgodnionej ceny towaru.
Rezerwując podstawę, obie strony zablokowały podstawę w wysokości 20 USD.