Korzyści z portfela obligacji
Jeśli chodzi o popularność, portfele obligacji zazwyczaj ustępują miejsca portfelom akcji. Chociaż odgrywają istotną rolę w ogólnej alokacji aktywów, wydaje się, że obligacje nie przyciągają takiej uwagi, jak ich znacznie bardziej jazzowi kuzyni z akcji. Często są konstruowane jako refleksja lub pozostają nietknięte przez lata, generując dochód. Jest to niefortunne, ponieważ obligacje zapewniają hybrydę – dzielenie się i mieszanie cech ryzyka i zwrotu z akcji i gotówki.
Prawidłowo skonstruowane portfele obligacji mogą zapewnić dochód, całkowity zwrot, zdywersyfikować inne klasy aktywów i być tak ryzykowne lub bezpieczne, jak sobie tego życzy projektant. Świat instrumentów o stałym dochodzie jest tak różnorodny i egzotyczny jak giełda.
Kluczowe wnioski
- Obligacje są istotnym elementem dobrze zbilansowanego portfela.
- Obligacje przynoszą wyższe zyski niż rachunki bankowe, ale ryzyko pozostaje stosunkowo niskie w przypadku zdywersyfikowanego portfela obligacji.
- Generalnie obligacje, aw szczególności obligacje rządowe, zapewniają dywersyfikację portfeli akcji i zmniejszają straty.
- Obligacyjne fundusze ETF to dla inwestorów łatwy sposób na uzyskanie dostępu do korzyści z portfela obligacji.
Jak działa portfel o stałym dochodzie
Przede wszystkim obligacje mają przynosić dochód posiadaczowi obligacji w zamian za pożyczenie pieniędzy emitentowi. Ścieżka płatności kuponowych od emitenta przechodzi do agenta transferowego, banku i obligatariusza. W najprostszej formie, trzyprocentowa obligacja o wartości nominalnej 1000 USD, która jest sprzedawana po wartości nominalnej, przyniosłaby posiadaczowi 30 USD (trzy procent z 1000 USD) dochodu każdego roku w formie kuponów.
Łatwo zapomnieć słowo „kupon”, które oznaczało faktyczne kupony, które zostały wycięte z obligacji. Wcześniej w ubiegłym wieku posiadacze obligacji otrzymywali książeczkę kuponów ze swoimi obligacjami i mogli udać się do banku i przedstawić kupon wpłaty lub depozytu. Proces ten ewoluował, znacznie ułatwiając nie tylko kupowanie i sprzedawanie obligacji, ale także otrzymywanie kuponów jako dochodu. Obligacje są teraz przechowywane w tak zwanej nazwie ulicy, co zapewnia łatwiejszy i bezpieczniejszy sposób posiadania obligacji.
Obligacje mogą być również wykorzystane na koncie jako zabezpieczenie kredytów, w tym pożyczek zabezpieczających na zakup innych obligacji, akcji i niektórych funduszy. Obligacje są dość wszechstronne i stanowią doskonałe płynne narzędzia do realizacji celów inwestycyjnych.
Dochody z obligacji i podatki
Dochód z obligacji może być opodatkowany według stawki federalnej lub zwolniony z podatku federalnego. Poza tym istnieje wiele różnic w podatkach na poziomie stanowym i lokalnym. Ogólnie rzecz biorąc, dochód z obligacji podlega opodatkowaniu jako dochód, niezależnie od tego, czy jest on składany jako osoba fizyczna, czy spółka. Jest to niekorzystne dla obligacji, ponieważ ludzie, którzy preferują akcje, powiedzą, że obecny rynek obligacji przynosi ujemny realny zwrot.
Chociaż wydaje się to niemożliwe, oto przykład:
Ten przykład pokazuje kapitał w wysokości 100 000 $ zainwestowany w obligację, z oprocentowaniem 4-procentowym, opodatkowanym na poziomie federalnym i stanowym. Po odjęciu utraty siły nabywczej wartością wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych ( CPI ) wynoszącą trzy procent uzyskuje się ujemną realną stopę zwrotu. Należy jednak pamiętać, że istnieją pewne inflacji.
Z drugiej strony, użycie obligacji z kuponami zwolnionymi z podatków na poziomie federalnym i stanowym prowadzi do innego wyniku:
Możliwe jest również uniknięcie podatków od dochodu z obligacji poprzez przechowywanie ich na zwolnionym z podatku koncie emerytalnym, takim jak Roth IRA.
Jak obligacje przynoszą korzyści inwestorom
Chociaż jest on dodatni, jednoprocentowy zwrot nie jest zbyt imponujący, biorąc pod uwagę potencjalne zyski na giełdzie. Te przykłady mogą szybko odstraszyć początkującego inwestora. Istnieją jednak powody, dla których zarówno inwestorzy indywidualni, jak i instytucjonalni wymagają obligacji jako części zrównoważonego portfela. Głównym powodem jest to, że dochód z kuponów jest tylko jednym ze składników całkowitego zwrotu z portfela obligacji. Ponadto niska korelacja obligacji jako klasy aktywów z klasami aktywów kapitałowych zapewnia pewną stabilność poprzez dywersyfikację.
Całkowity zwrot
Całkowity zwrot z portfela obligacji to ogólna zmiana jego wartości w określonym przedziale czasu, obejmująca dochód oraz wzrost lub deprecjację kapitału. Na wahania wartości rynkowej, a ostatecznie charakterystykę ryzyka, wpływają stopy procentowe mierzone krzywą dochodowości. Otoczenie stóp procentowych jest dynamiczne. W rezultacie źródłem zwrotu jest nie tylko dominująca stopa na statycznej krzywej dochodowości. Obejmuje również zmiany cen spowodowane wahaniami stóp procentowych w okresie.
Dywersyfikacja
Jako klasa aktywów, obligacje pomagają w dywersyfikacji całego portfela ze względu na ich niską korelację z innymi klasami aktywów. Portfel samotnych obligacji zawsze świeci najjaśniej, gdy rynki akcji załamują się. Chociaż korelacje znacznie się zmieniają w czasie, obligacje nie są silnie skorelowane z żadnymi innymi klasami aktywów. Nawet w najprostszym zdywersyfikowanym portfelu obligacje mogą ograniczać zmienność ze względu na ich niską lub ujemną korelację z akcjami. Im więcej inwestorzy dowiadują się o dywersyfikacji, tym większe jest prawdopodobieństwo, że dodadzą obligacje do swoich portfeli.
Ułatwianie obligacji dzięki ETFom
Inwestorzy nie muszą być maniakami obligacji ani uczyć się, jak handlować obligacjami, aby kupować obligacyjne fundusze ETF. Obligacyjne fundusze ETF można kupować tak jak akcje i dają inwestorom natychmiastowy dostęp do gotowych portfeli obligacji. Fundusze ETF na obligacje zbiorcze zapewniają dostęp do całego rynku obligacji o ratingu inwestycyjnym. Są idealne dla inwestorów, którzy szukają czegoś stosunkowo niskiego ryzyka z wyższym zwrotem niż rynek pieniężny. Jednak ci, którzy chcą zabezpieczyć swoje akcje, mają lepszą sytuację z rządowymi obligacjami ETF. Obligacje rządowe często idą w górę, gdy ceny akcji spadają, więc zapewniają lepszą ochronę.
Podsumowanie
Podobnie jak Tonto i Robin, obligacje były zazwyczaj postrzegane jako mniej efektowne pomocnicy. Wielu inwestorów uważa, że obligacje są nudne i skomplikowane, ale fundusze ETF to ułatwiają. Na rynku obligacji jest też wiele ciekawych opcji. Kupowanie amerykańskich obligacji rządowych podczas bessy na akcje może być dużo bardziej opłacalne i ekscytujące niż czekanie w gotówce. Kiedy inwestorzy spodziewają się końca bessy, obligacje śmieciowe są często wyższą nagrodą i niższym wyborem ryzyka niż akcje. Wreszcie, wysoce zdywersyfikowany portfel obligacji to łatwy sposób na zarobienie trochę więcej pieniędzy niż gotówka przy nieco większym ryzyku.