Asset Play
Co to jest Asset Play?
Gra aktywów to niepoprawnie wyceniona akcja, która jest atrakcyjna, ponieważ łączna wartość jej aktywów jest wyższa niż jej kapitalizacja rynkowa, czyli łączna wartość rynkowa wszystkich akcji spółki w dolarach, obliczona przez pomnożenie akcji spółki w obrocie przez bieżącą cenę rynkową wynoszącą jeden dzielić. Termin ten odnosi się do akcji, które zdaniem inwestorów są niedowartościowane, ponieważ bieżąca cena nie odzwierciedla bieżącej wartości aktywów korporacji wykazanej w jej bilansie.
Akcja nazywana jest grą aktywów, ponieważ uzasadnieniem zakupu akcji jest to, że aktywa firmy są oferowane na rynku stosunkowo tanio, co czyni je atrakcyjnym kupnem lub grą. Wielu inwestorów uważa gry na aktywach za rozsądne inwestycje, ponieważ są one wspierane przez silne aktywa.
Zrozumienie odtwarzania zasobów
Koncepcję transakcji aktywów po raz pierwszy opracował Peter Lynch, jeden z najbardziej znanych inwestorów wszechczasów. Podzielił akcje na sześć kategorii: powolni hodowcy, niezłomni, szybcy hodowcy, cykliczni, gry aktywów i zmiany. Według Lyncha akcje mogą należeć do wielu kategorii jednocześnie.
Aktywa to na ogół namacalne artefakty, które można przekształcić w możliwości zarabiania pieniędzy. Na przykład liczbę subskrybentów usługi przesyłania strumieniowego, takiej jak Netflix, można uznać za zasób. Podobnie, nieruchomości dla firmy zajmującej się handlem detalicznym są uważane za aktywa.
Często inwestorzy, którzy uczestniczą w grach typu asset play, kupują te akcje w oczekiwaniu na korekty cen, które spowodują wzrost kapitalizacji rynkowej spółki, a tym samym wygenerują zysk dla inwestorów. Firmy, które są grami aktywów, mogą przyciągać uwagę firm zainteresowanych przejęciami, ponieważ mogą być stosunkowo niedrogą metodą nabycia aktywów.
Gry w aktywa są podobne do inwestowania w wartość, gdy inwestorzy aktywnie poszukują akcji, które ich zdaniem są niedowartościowane na rynku. Inwestorzy stosujący tę strategię uważają, że rynek przesadnie reaguje na dobre i złe wiadomości, co skutkuje ruchami cen akcji, które nie są zgodne z długoterminowymi podstawami spółki, co daje możliwość zysku, gdy cena jest deflowana. Pomimo różnych metodologii stosowanych przez inwestorów wartościowych, logika leżąca u podstaw tego polega na próbie zakupu czegoś za mniej, niż uważają, że jest to obecnie warte.
Kluczowe wnioski
- Akcje aktywów to akcje, które są niepoprawnie wycenionymi akcjami, ponieważ łączna kapitalizacja rynkowa ich aktywów jest niższa niż wartość ich aktualnie pozostających w obrocie akcji.
- Inwestorzy zazwyczaj kupują aktywa w oczekiwaniu na przyszły wzrost cen.
- Gry w aktywa są uważane za podobne w koncepcji do inwestowania w wartość.
Przykłady odtwarzania zasobów
Największy na świecie sprzedawca detaliczny Walmart można uznać za grę aktywów, ponieważ posiada cenne nieruchomości, niektóre z nich w najlepszych lokalizacjach w całym kraju. Ponadto potwór z Arkansas stworzył oddziały i oddzielne firmy, aby lepiej zarządzać swoimi udziałami i zmniejszyć zobowiązania podatkowe. Na przykład sklepy Walmart płacą miliardy dolarów czynszu za nieruchomościowe fundusze inwestycyjne (REIT) należące do samej firmy. REIT następnie wypłaca dywidendy inwestorom, umożliwiając Walmart obniżenie podatków.
Podobnie IBM można uznać za grę aktywów, ponieważ posiada maksymalną liczbę patentów wśród znanych firm technologicznych. Patenty stanowią aktywa, które tworzą fosę wokół jej podstawowej oferty usług i stanowią okazję do zarabiania pieniędzy dla firmy.