Zarządzanie aktywami / pasywami
Co to jest zarządzanie aktywami / pasywami?
Zarządzanie aktywami / pasywami to proces zarządzania wykorzystaniem aktywów i przepływów pieniężnych w celu zmniejszenia ryzyka straty firmy w wyniku nieuregulowania zobowiązania w terminie. Dobrze zarządzane aktywa i pasywa zwiększają zyski biznesowe. Proces zarządzania aktywami / pasywami jest zwykle stosowany w przypadku portfeli kredytów bankowych i planów emerytalnych. Obejmuje również wartość ekonomiczną kapitału własnego.
Zrozumienie zarządzania aktywami / pasywami
Koncepcja zarządzania aktywami / pasywami koncentruje się na harmonogramie przepływów pieniężnych, ponieważ kierownicy firm muszą planować spłatę zobowiązań. Proces musi zapewniać dostępność aktywów do spłaty długów w terminie ich wymagalności oraz możliwość zamiany aktywów lub dochodów na gotówkę. Proces zarządzania aktywami / pasywami ma zastosowanie do różnych kategorii aktywów w bilansie.
[Ważne: przedsiębiorstwo może stanąć w obliczu niedopasowania między aktywami i zobowiązaniami z powodu braku płynności lub zmian stóp procentowych; zarządzanie aktywami / pasywami zmniejsza prawdopodobieństwo niedopasowania.]
Faktoring w planach emerytalnych o zdefiniowanym świadczeniu
Program emerytalny o określonych świadczeniach zapewnia pracownikom przejście na emeryturę ustalone z góry świadczenie emerytalne, a pracodawca ponosi ryzyko, że aktywa zainwestowane w program emerytalny mogą nie wystarczyć do wypłaty wszystkich świadczeń. Przedsiębiorstwa muszą prognozować wartość aktywów dostępnych w dolarach, aby wypłacić świadczenia wymagane przez program określonych świadczeń.
Załóżmy na przykład, że grupa pracowników musi otrzymać łącznie 1,5 miliona dolarów emerytury za 10 lat. Firma musi oszacować stopę zwrotu z dolarów zainwestowanych w program emerytalny i określić, ile firma musi wpłacać każdego roku, zanim pierwsze płatności rozpoczną się za 10 lat.
Przykłady ryzyka stopy procentowej
Zarządzanie aktywami / pasywami jest również wykorzystywane w bankowości. Bank musi płacić odsetki od depozytów, a także pobierać odsetki od kredytów. Aby zarządzać tymi dwiema zmiennymi, bankierzy śledzą marżę odsetkową netto lub różnicę między odsetkami zapłaconymi od depozytów a odsetkami uzyskanymi od pożyczek.
Załóżmy na przykład, że bank zarabia średnio 6% na trzyletnich pożyczkach i płaci 4% na trzyletnich certyfikatach depozytowych. Generowana przez bank marża odsetkowa wynosi 6% – 4% = 2%. Ponieważ banki są narażone na ryzyko stopy procentowej lub ryzyko wzrostu stóp procentowych, klienci żądają wyższych stóp procentowych od swoich depozytów, aby zatrzymać aktywa w banku.
Wskaźnik pokrycia aktywów
Ważnym wskaźnikiem używanym w zarządzaniu aktywami i pasywami jest wskaźnik pokrycia aktywów, który oblicza wartość aktywów dostępnych do spłaty zadłużenia firmy. Współczynnik oblicza się w następujący sposób:
Rzeczowe aktywa trwałe, takie jak wyposażenie i maszyny, są wykazywane według wartości księgowej, która stanowi koszt wytworzenia środka trwałego pomniejszony o umorzenie. Wartości niematerialne, takie jak patenty, są odejmowane od wzoru, ponieważ aktywa te są trudniejsze do wyceny i sprzedaży. Długi wymagalne w okresie krótszym niż 12 miesięcy są uważane za zadłużenie krótkoterminowe, a te zobowiązania również odejmuje się od wzoru.
Wskaźnik pokrycia oblicza aktywa dostępne do spłaty zobowiązań dłużnych, chociaż wartość likwidacyjna niektórych aktywów, takich jak nieruchomości, może być trudna do obliczenia. Nie ma praktycznej reguły określającej, co stanowi dobry lub zły stosunek, ponieważ obliczenia różnią się w zależności od branży.
Kluczowe wnioski
- Zarządzanie aktywami / pasywami ogranicza ryzyko, że firma może nie wywiązywać się ze swoich zobowiązań w przyszłości.
- Sukces portfeli kredytów bankowych i planów emerytalnych zależy od procesów zarządzania aktywami / pasywami.
- Banki śledzą różnicę między odsetkami zapłaconymi od depozytów a odsetkami uzyskanymi od pożyczek, aby upewnić się, że mogą płacić odsetki od depozytów i określić stopę procentową naliczaną od pożyczek.
[Szybki fakt: Zarządzanie aktywami / pasywami to długoterminowa strategia zarządzania ryzykiem. Na przykład właściciel domu musi upewnić się, że ma wystarczającą ilość pieniędzy na spłatę kredytu hipotecznego każdego miesiąca, zarządzając swoimi dochodami i wydatkami na czas trwania pożyczki.]