Handel anonimowy

Co to jest handel anonimowy?

Handel anonimowy ma miejsce, gdy inwestorzy o wysokim profilu wykonują transakcje, które są widoczne w księdze zleceń, ale nie ujawniają swojej tożsamości. Wiele giełd, takich jak London Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, New York Stock Exchange i NASDAQ, a także ciemne pule oferują anonimowy handel. Podczas gdy większość traderów decyduje się na handel nieanonimowy, istnieje wiele powodów, dla których więksi inwestorzy wolą zachować swój udział w rynku w tajemnicy.

Zrozumienie anonimowego handlu

Handel anonimowy jest używany przede wszystkim w celu uniknięcia wycofania się z rynku w związku z oczekującą akcją, która może prowadzić do zachowań wyprzedzających lub rywalizacji o najlepszą pozycję w księdze zleceń.

Na przykład duży nabywca instytucjonalny, który jest zainteresowany nabyciem milionów akcji, może nie chcieć ujawniać swoich zamiarów przed dokonaniem zakupu. Istnieje ryzyko, że mniejsi inwestorzy mogą podnosić cenę chcąc sprzedać go do nabywcy instytucjonalnego dla szybkiego arbitrażu zysku lub pennying mogłyby zostać wykorzystane do wzmocnienia nieuczciwy priorytet wykonania.

Pennying ma miejsce, gdy inni handlowcy zwiększają ofertę o grosz, tnąc przed przedsiębiorcą, który złożył początkową ofertę o grosz niżej. Handlowcy często to robią, jeśli widzą, że istnieje zainteresowana strona, która chce kupić duże ilości akcji. Odcięli je, wiedząc, że większa partia prawdopodobnie będzie kupować nawet po wyższych cenach.

Handel anonimowy może odbywać się za pośrednictwem dwóch różnych systemów:

1. Anonimowe giełdy : Wiele dużych giełd zaczęło oferować anonimowy handel podczas uzyskiwania dostępu do centralnego arkusza zleceń ze względu na konkurencję ze strony sieci komunikacji elektronicznej (ECN), które oferują anonimowy handel. Inne giełdy oferują hybrydowe systemy transakcyjne, które zapewniają wybór automatycznej anonimowej realizacji zleceń i nieanonimowej realizacji zleceń aukcyjnych.
2. Dark Pools : Wiele ECN oferuje anonimowy handel poprzez ciemne pule.

Większość anonimowych transakcji jest prowadzona przez specjalistów i animatorów rynku opcji. Anonimowe transakcje zwykle wiążą się z większym wpływem na cenę, dlatego inwestorzy składający tak duże zamówienia chcą być anonimowi. To powiedziawszy, wysyłanie anonimowych zleceń może być wskazówką dla innych handlowców, że anonimowy trader nie chce być znany, co samo w sobie jest moją przyczyną wyprzedzającą lub groszową.

Należy zauważyć, że żaden obrót na giełdach regulowanych nie jest całkowicie anonimowy. Ostatecznie musi nastąpić rozliczenie, a organy regulacyjne muszą mieć dostęp do informacji handlowych, jeśli dojdzie do podejrzanej transakcji. W tym sensie anonimowość oznacza ochronę tożsamości przed innymi handlowcami, ale nie przed regulatorami i innymi stronami, które muszą ułatwiać rzeczywisty handel i jego rozliczanie.

Mali handlowcy detaliczni nie muszą martwić się anonimowym handlem, ponieważ ich zlecenia mają niewielki wpływ na cenę, inni handlowcy nie są szczególnie zainteresowani działaniami innych małych inwestorów, a większość handlowców detalicznych handluje za pośrednictwem dużych brokerów, w których są tysiące traderów, więc ich tożsamość jest i tak zasłonięte dla innych handlowców.

Przykład anonimowego handlu na giełdzie

Specyficzna tożsamość przedsiębiorcy nie jest publicznie dostępna podczas zawierania transakcji za pośrednictwem ECN lub giełdy. Inni handlowcy nie znają nazwiska osoby dokonującej transakcji, ale widoczny jest dom maklerski lub firma, w której dokonano transakcji.

Na przykład lista transakcji na akcjach notowanych na giełdzie w Toronto (TSX) będzie zawierać czas transakcji, cenę, ilość, wymianę, a także kody kupującego i sprzedającego brokera / firmy. Może to dostarczyć wskazówek, kto kupuje lub sprzedaje, zwłaszcza jeśli jest to firma z niewielką liczbą klientów lub firma, która handluje własnym kapitałem.

Na TSX podmiot może zachować anonimowość swojej firmy poprzez złożenie anonimowego zamówienia. Pojawia się jako kod 001, co oznacza anonimowość.

Co miesiąc TSX publikuje raporty dotyczące anonimowego handlu, ujawniające, ile anonimowych transakcji zostało przeprowadzonych przez każdą firmę w poprzednim miesiącu. Zapewnia to pewną przejrzystość anonimowego handlu, ale nadal uniemożliwia innym handlowcom w czasie rzeczywistym informacje o tym, kto dokonuje transakcji.

Dla handlowców detalicznych handlujących za pośrednictwem dużego brokera, handel anonimowy nie jest ważny, ponieważ w domu maklerskim jest tak wielu klientów, że broker będzie stale dokonywać transakcji na większości akcji. Tylko bardzo duży wolumen przechodzący przez danego brokera może dać wskazówkę innym uczestnikom, którzy wiedzą, że niektórzy klienci handlują z tym brokerem.