Roczna stopa zwrotu
Co to jest roczna stopa zwrotu?
Roczną stopę zwrotu oblicza się jako równoważny roczny zwrot, jaki inwestor uzyskuje w danym okresie. The Global Investment Normy wydajności stanowią, że powraca portfeli lub kompozytów dla okresów krótszych niż jeden rok nie może być w ujęciu rocznym. Zapobiega to występowaniu „prognozowanych” wyników w pozostałej części roku.
Kluczowe wnioski
- Roczna stopa zwrotu to proces określania zwrotu z inwestycji w ujęciu rocznym.
- Stopa zwrotu uwzględnia zyski lub straty z inwestycji w różnych okresach, podczas gdy stopa zwrotu w ujęciu rocznym uwzględnia zwroty w ujęciu rocznym.
- Roczna stopa zwrotu jest wyrażona w procentach i jest spójna na przestrzeni lat, w których inwestycja przyniosła zwrot.
- Różni się od rocznych wyników inwestycji, które mogą się znacznie różnić w poszczególnych latach.
Zrozumienie rocznej stawki
Zwroty w ujęciu rocznym to zwroty za okres przeskalowany do okresu 12 miesięcy. Ten proces skalowania umożliwia inwestorom obiektywne porównanie zwrotów z dowolnych aktywów w dowolnym okresie.
Obliczenia na podstawie danych rocznych
Obliczanie rocznych wyników inwestycji lub indeksu na podstawie danych rocznych wykorzystuje następujące punkty danych:
P = kapitał lub inwestycja początkowa
G = zyski lub straty
n = liczba lat
AP = roczna stopa wydajności
Uogólniona formuła, która jest wykładnicza, aby uwzględnić procent składany w czasie, to:
AP = ((P + G) / P) ^ (1 / n) – 1
Przykłady rocznej stopy zwrotu
Na przykład załóżmy, że inwestor zainwestował 50 000 USD w fundusz inwestycyjny, a cztery lata później inwestycja jest warta 75 000 USD. To 25 000 dolarów zysku w ciągu czterech lat. W związku z tym wyniki w ujęciu rocznym są następujące:
AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (1/4) – 1
W tym przykładzie roczna wydajność wynosi 10,67 procent.
Zysk w wysokości 25 000 USD z inwestycji w wysokości 50 000 USD w ciągu czterech lat to 50-procentowy zwrot. Nieprawidłowe jest stwierdzenie, że roczny zwrot wynosi 12,5 procent lub 50 procent podzielone przez cztery, ponieważ nie ma to wpływu na odsetki składane. Jeśli odwrócenie wyniku 10,67 procent do złożonego w ciągu czterech lat, wynik jest dokładnie taki, jakiego się oczekuje:
75 000 USD = 50 000 USD x (1 + 10,67%) ^ 4
Ważne jest, aby nie mylić wyników rocznych z wynikami rocznymi. Wyniki w ujęciu rocznym to tempo, w jakim inwestycja rośnie każdego roku w okresie pozwalającym na ostateczną wycenę. W tym przykładzie zwrot w wysokości 10,67 procent rocznie przez cztery lata rośnie od 50 000 do 75 000 USD. Ale to nic nie mówi o rzeczywistych rocznych zwrotach w okresie czterech lat. Zwroty w wysokości 4,5%, 13,1%, 18,95% i 6,7% rosną z 50 000 USD do około 75 000 USD. Również zwroty w wysokości 15 procent, -7,5 procent, 28 procent i 10,2 procent dają ten sam wynik.
Korzystanie z dni w obliczeniach
Standardy branżowe dla większości inwestycji narzucają najbardziej precyzyjną formę obliczania rocznego zwrotu, która wykorzystuje dni zamiast lat. Wzór jest taki sam, z wyjątkiem wykładnika:
AP = ((P + G) / P) ^ (365 / n) – 1
Załóżmy na podstawie poprzedniego przykładu, że fundusz zwrócił 25 000 USD w okresie 1275 dni. Roczny zwrot wynosi zatem:
AP = ((50 000 $ + 25 000 $) / 50 000 $) ^ (365/1275) – 1
Roczna wydajność w tym przykładzie wynosi 12,31 procent.