Efekt ogłoszenia

Jaki jest efekt ogłoszenia?

Efekt ogłoszenia ogólnie odnosi się do wpływu, jaki wszelkiego rodzaju wiadomości lub ogłoszenia publiczne – zwłaszcza wydane przez rząd lub władze monetarne – mają na rynki finansowe. Najczęściej jest używany, gdy mówimy o zmianie cen papierów wartościowych lub zmienności na rynku, która wynika bezpośrednio z ważnej wiadomości lub publicznego ogłoszenia. Ten potencjał negatywnych skutków nazywany jest głównym ryzykiem.

To również może odnosić się do tego, jak rynek będzie reagować na wieść, że zmiana nastąpi w pewnym momencie w przyszłości. Efekt ogłoszenia może również występować w terminach „ efekt nagłówka ” lub „ efekt medialny ”.

Zrozumienie efektu ogłoszenia

Efekt ogłoszenia zakłada, że ​​zachowanie systemów (takich jak rynki finansowe) lub ludzi (takich jak inwestorzy indywidualni) może się zmienić jedynie poprzez ogłoszenie przyszłej zmiany polityki lub ujawnienie pozycji wartej opublikowania. Wiadomość może przyjść w formie komunikatu prasowego lub raportu.

Tematy, które mogą pobudzić inwestorów do reakcji, zarówno pozytywnej, jak i negatywnej, to na przykład fuzje i przejęcia firm  (M&A); wzrost podaży pieniądza, inflacji i danych handlowych; zmiany w polityce pieniężnej, takie jak podwyżka lub obniżka podstawowej stopy procentowej; lub zmiany wpływające na handel, takie jak podział akcji  lub zmiana polityki dywidendowej.

Na przykład, jeśli firma ogłasza przejęcie, cena jej akcji może wzrosnąć. Alternatywnie, jeśli rząd mówi, że podatek od benzyny wzrośnie za sześć miesięcy, osoby dojeżdżające codziennie do pracy mogą szukać innych środków transportu lub wydawać teraz mniej pieniędzy w oczekiwaniu na większe wydatki w przyszłości.

Informacje podawane przez banki centralne mogą mieć szczególnie dynamiczny i skomplikowany wpływ na systemy finansowe. Informacje o polityce pieniężnej lub rzeczywistych czynnikach, takich jak produktywność, mogą mieć ogromny wpływ na rynki towarów, kapitału, mieszkań, kredytów i walut. Nawet neutralne wiadomości na temat polityki pieniężnej mogą wywołać cykliczne lub gwałtowne  reakcje. Ponadto komunikaty banku centralnego mogą raczej wywoływać zmienność, a nie ją zmniejszać.

Efekt ogłoszenia i system Rezerwy Federalnej

Ogłoszenie Rezerwy Federalnej („Fed”) o zmianie stóp procentowych generalnie koreluje bezpośrednio z cenami akcji i aktywnością handlową. Na przykład, jeśli Fed podniesie stopy procentowe, ceny akcji mogą spaść. Przed 1994 r. Cele polityki pieniężnej dotyczące stopy funduszy federalnych – jakikolwiek wynik posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) – były ściśle poufne.

Na posiedzeniu w lutym 1994 r. FOMC podjął decyzję o zmianie docelowej stopy funduszy federalnych, czego nie robił przez dwa lata. Aby mieć pewność, że ta ważna decyzja polityczna została wyraźnie zakomunikowana rynkom, FOMC postanowił ujawnić ją publicznie. Tak zaczął się zwyczaj „dni Fed” – kiedy FMOC ogłasza stopy procentowe – który jest obecnie podzielany przez wiele banków centralnych.

Praktycznym rezultatem dzielenia się decyzjami podjętymi na posiedzeniach FOMC jest rodzaj efektu ogłoszenia – co w tym przypadku oznacza, że ​​ponieważ rynek wie, czego się spodziewać po Fed – zachowanie stóp rynkowych może się odpowiednio dostosować z niewielką lub żadną natychmiastową zmianą. działanie ze strony działu handlowego.

Generalnie traderzy z niecierpliwością czekają na zapowiedzi, które płyną z Rezerwy Federalnej. W dni Fed wolumen obrotu jest znacznie wyższy; aw dniu poprzedzającym dzień Fed handel jest zwykle stosunkowo spokojny.

Dobre wieści, złe wieści i niespodzianki rynkowe

Ekonomiści, analitycy techniczni, handlowcy i badacze spędzają dużo czasu próbując przewidzieć wpływ wiadomości lub ogłoszeń publicznych na ceny akcji, aby wśród innych strategii inwestycyjnych dostrzec sensowność przełączania się między klasami aktywów lub przemieszczania się. rynku.

Chociaż specjaliści od inwestycji często nie zgadzają się co do drobniejszych aspektów teorii technicznej, zgadzają się, że rynek akcji napędzany jest wiadomościami. Badacze zasugerowali, że złe wieści mają większy wpływ na rynki niż dobre, a dobre wieści nie podnoszą na rynek tak bardzo, jak osłabiają go. Złe wiadomości podczas bessy  mają również większy negatywny wpływ niż złe wiadomości podczas hossy, a negatywne niespodzianki często mają większy wpływ niż pozytywne.

Niezależnie od tego, czy jest negatywny, czy pozytywny, efekt ogłoszenia zawsze może spowodować drastyczne zmiany cen akcji lub innych wartości rynkowych, zwłaszcza jeśli wiadomość jest niespodzianką. Aby zobaczyć, jak zmienna może być reakcja rynków na nieoczekiwany komentarz, spójrz na poniższą grafikę. Pokazuje, że dolar gwałtownie wahał się między zyskami i stratami 19 lipca 2018 r., Po tym, jak prezydent Donald Trump publicznie skrytykował Rezerwę Federalną za podniesienie stóp procentowych – komentarz, który zerwał z długą tradycją, że prezydenci Stanów Zjednoczonych nie ingerują w biznes Fed.

Minimalizowanie wpływu ogłoszeń

Aby zminimalizować niespodzianki i bronić się przed radykalnymi reakcjami, takimi jak ta przedstawiona powyżej, firmy i rządy często wybiórczo ujawniają lub podpowiadają komunikaty, zanim faktycznie się pojawią. Wyciekające krytyczne wiadomości mogą pozwolić rynkowi znaleźć równowagę lub „ zdyskontować akcje ” – czyli włączyć nieoczekiwane wiadomości do ceny akcji.

Na przykład, jeśli zyski firmy są szczególnie wyższe niż zwykle w jednym kwartale, może ona zdecydować się na wyciek informacji, aby złagodzić presję na niezrównoważony wzrost cen w momencie oficjalnej publikacji zysków. Podobnie, w dni Fed, Rezerwa Federalna ujawnia, jakie zmiany w polityce  może wprowadzić, zanim faktycznie je wprowadzi, aby rynek mógł płynnie dostosować się do nowych informacji.