Amortyzacja Swap

Co to jest zamiana amortyzująca?

Swap amortyzowany to swap na stopę procentową, w którym nominalna kwota kapitału jest obniżana według bazowych stałych i zmiennych stóp procentowych. Nazywany również zamortyzowanym swapem stóp procentowych, jest to instrument pochodny, w którym jedna strona płaci stałą stopę procentową, podczas gdy druga strona płaci zmienną stopę procentową od nominalnej kwoty głównej, która maleje w czasie. Hipotetyczny kapitał jest powiązany z bazowym instrumentem finansowym o malejącym (amortyzującym) saldzie kapitału, takim jak hipoteka. Swap amortyzacyjny to wymiana wyłącznie przepływów pieniężnych, a nie kwoty głównej.

Zrozumienie zamiany amortyzującej

Podobnie jak w przypadku zwykłych swapów waniliowych, swap amortyzowany to umowa między dwoma kontrahentami. Kontrahenci zgadzają się na zamianę jednego strumienia przyszłych płatności odsetkowych na inny, oparty na określonej kwocie głównej. Swapy amortyzujące służą do zmniejszania lub zwiększania ekspozycji na wahania stóp procentowych. Mogą również pomóc w uzyskaniu nieznacznie niższej stopy procentowej, niż byłoby to możliwe bez swapu. Główną różnicą w amortyzowaniu swapów jest to, że kwota główna swapu spada w czasie, zazwyczaj według ustalonego harmonogramu. Na przykład amortyzacyjna zamiana może być powiązana z kredytem hipotecznym na nieruchomość, który jest spłacany w miarę upływu czasu.

Swapy procentowe to popularny rodzaj umów pochodnych między dwiema stronami w celu wymiany przyszłych płatności odsetkowych na siebie. Te swapy są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) i są kontraktami, które można dostosować do pożądanych specyfikacji odpowiednich stron. Istnieje wiele sposobów dostosowywania zamiany.

Wartość nominalna zamortyzowanego swapu może spaść w tym samym tempie, co bazowy instrument finansowy. Stopy procentowe mogą być również oparte na  benchmarku, takim jak oprocentowanie kredytów hipotecznych lub  londyńska międzybankowa oferowana stopa procentowa (LIBOR).

Swap amortyzowany zazwyczaj składa się ze stałych i ruchomych części, a jego wartość jest wyprowadzana z bieżących wartości tych pozycji. Ważne (szczególnie dla odbiorcy o stałej stopie procentowej) jest ustalenie harmonogramów spłat swapu i instrumentu bazowego na identycznym poziomie.

Poniżej znajduje się wartość bieżąca (PV) amortyzowanego swapa, jeśli otrzymuje on zmienną stopę procentową i płaci stałą stopę.

Poniżej znajduje się wartość bieżąca amortyzowanego swapa w przypadku otrzymania stałej stopy i płacenia zmiennej stopy.

PVAmortizing Swap=PVFixed-PVFloating\ text {PV} _ {\ text {Amortizing Swap}} = \ text {PV} _ {\ text {Naprawiono}} – \ text {PV} _ {\ text {Floating}}PVAmortyzacja SwapWcześniejsze=PVNaprawionyWcześniejsze-PVRuchomyWcześniejsze

Transakcje pozagiełdowe, takie jak swapy, wiążą się z ryzykiem kontrahenta. Transakcje nie są zabezpieczone giełdą, dlatego istnieje ryzyko, że jedna ze stron może nie być w stanie zrealizować kontraktu po swojej stronie.

Przeciwieństwem amortyzowanej swapu jest rosnąca kwota swapu głównego. W przypadku swapu akretującego, nominalna kwota główna będzie rosła w trakcie trwania zamiany. Jednym z kluczowych aspektów zarówno swapu amortyzacyjnego, jak i swapu akrecyjnego jest to, że w okresie obowiązywania umowy swap ma wpływ na nominalną kwotę główną. Kontrastuje to z innymi rodzajami swapów, w których nominalna kwota główna pozostaje niezmieniona przez cały okres trwania swapu.

Przykład zamortyzowanego swapu

W przypadku nieruchomości właściciel nieruchomości inwestycyjnej może finansować dużą nieruchomość wielojednostkową hipoteką powiązaną ze zmienną stopą LIBOR lub krótkoterminową stopą procentową Skarbu Państwa. Jednak dzierżawią lokale i otrzymują stałą płatność. Aby zabezpieczyć się przed wzrostem oprocentowania kredytu hipotecznego na nieruchomość, właściciel może zawrzeć umowę swapową, w ramach której zamieni stałe na zmienne. Zapewnia to, że jeśli stopy ulegną zmianie, będą w stanie pokryć spłaty zmiennego kredytu hipotecznego.

Wadą swapu jest to, że gdyby stopy procentowe spadły, właściciel nieruchomości byłby lepiej, gdyby nie przystąpił do zamiany. Gdy stopy procentowe spadają, nadal płacą stałą kwotę za swap. Gdyby nie przystąpili do zamiany, po prostu skorzystaliby na niższych oprocentowaniu kredytu hipotecznego.

Swapy nie są jednak zazwyczaj wprowadzane w celach spekulacyjnych. Zamiast tego służą do zabezpieczania lub ograniczania strat, co jest ważne dla większości firm i organizacji.

Zabezpieczenie może nie być idealnie dopasowane ze względu na liczbę dni, zapadalności, funkcje kupna i inne różnice, ale ograniczyłoby większość ryzyka wzrostu stóp procentowych dla właściciela nieruchomości.