Łączna cena wykonania
Co to jest łączna cena wykonania?
Łączna cena wykonania to łączna wartość instrumentu bazowego, jeżeli posiadacz wykonuje kontrakt na opcje. Innymi słowy, jest to kwota pieniędzy potrzebna do zakupu instrumentu bazowego podczas wykonywania opcji kupna lub kapitał potrzebny do przypisania pozycji krótkiej sprzedaży. Kwota ta jest określana przez liczbę posiadanych kontraktów, cenę wykonania i to, co reprezentuje każdy kontrakt pod względem jednostek bazowych.
Możesz obliczyć łączną cenę wykonania, biorąc cenę wykonania opcji i mnożąc ją przez wielkość kontraktu. W przypadku opcji na obligację cenę wykonania mnoży się przez wartość nominalną obligacji bazowej. Premia zapłacona za nabycie opcji nie jest wliczana.
Zrozumienie łącznej ceny wykonania
Łączna cena wykonania jest w rzeczywistości całkowitą wartością wykonania.
Celem obliczenia łącznej ceny wykonania jest określenie, ile pieniędzy musi dysponować nabywca aktywów bazowych, aby zrealizować transakcję.
Przykład – opcje na akcje
W przypadku opcji na akcje zagregowana cena wykonania to wielkość kontraktu pomnożona przez liczbę kontraktów i cena wykonania ( cena wykonania ).
W przypadku spółki ABC każdy kontrakt dotyczy 100 akcji. Dlatego kupując 5 kontraktów opcji kupna z ceną wykonania 40,00 USD, łączna cena wykonania wyniosłaby:
100 udziałów / kontrakt * 5 kontraktów * 40,00 $ lub
100 * 5 * 40,00 = 20000 USD
Aby skorzystać z tej opcji kupna, posiadacz potrzebowałby 20 000 USD, aby odebrać 500 udziałów spółki ABC.
Przykład – opcje obligacji
Nie ma dużej różnicy między kalkulacją opcji na obligację a opcją na akcje. Każdy będzie handlował określonymi jednostkami, więc wartość zrealizowanej opcji jest obliczana podobnie do opcji na akcje.
W przypadku opcji na obligację, łączna cena wykonania to wartość nominalna obligacji pomnożona przez liczbę kontraktów i cena wykonania (cena wykonania).
W przypadku obligacji XYZ każdy kontrakt obejmuje zazwyczaj jedną obligację o wartości nominalnej równej 100%, a cena wykonania opcji jest również podawana jako procent wartości nominalnej. W przypadku większości obligacji przekłada się to na wartość 1000 USD. W związku z tym w przypadku opcji kupna partii obejmującej 5 obligacji z ceną wykonania równą 90 łączna cena wykonania wynosiłaby:
1 wartość nominalna * 5 obligacji na kontrakt * (90% z 1000 $) lub
1 * 5 * 900 = 4500 USD
Aby skorzystać z tej opcji kupna, posiadacz musiałby zapłacić sprzedającemu 4500 USD w celu odebrania 5 obligacji emitenta XYZ.
Należy pamiętać, że opcje kupna przynoszą zyski, gdy cena obligacji bazowej rośnie. I odwrotnie, oznacza to, że zyskują również wtedy, gdy odpowiednia stopa procentowa spada, ponieważ ceny obligacji i stopy procentowe zwykle zmieniają się w przeciwnych kierunkach.