Jak banki depozytariusze odnoszą korzyści z wydawania ADR
Dla inwestorów krajowych korzyści płynące ze zwiększenia zaangażowania inwestycyjnego w spółki zagraniczne są coraz bardziej widoczne. Najłatwiejszym sposobem na dokonanie tego przez inwestora jest zakup udziałów w amerykańskich kwitach depozytowych (ADR).
Co to jest ADR?
ADR to produkt finansowy, który jest emitowany przez krajowy bank depozytariusz i jest przedmiotem obrotu na giełdzie krajowej, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE) i Nasdaq. ADR-y reprezentują udziały w zagranicznej spółce, ale eliminują potrzebę zakupu tych udziałów przez inwestorów na lokalnym rynku firmy oraz w walucie tego rynku.
W Stanach Zjednoczonych istnieje wiele banków depozytariuszy, które sponsorują ADRy. Największym z nich jest Bank of New York Mellon ( BNY ), niedaleko State Street ( STT ) i JPMorgan Chase ( JPM ). Te banki depozytariusze pomagają w konfiguracji i obsłudze programu kwitów depozytowych firmy. Często banki te oferują firmom usługi związane z wydawaniem dokumentów za darmo. Rodzi się pytanie, jaką korzyść otrzymuje bank z tytułu świadczenia takiej usługi?
Korzyści z wydawania ADR
Kiedy kwit depozytowy jest wystawiany przez bank depozytariusza, bank faktycznie zakupił równoważną ilość akcji na lokalnym rynku. Akcje te są w posiadaniu lokalnego banku depozytariusza na rzecz banku depozytariusza. ADRy mogą być następnie przedmiotem normalnego obrotu na rynku, tak jak obrót innymi akcjami.
Jeśli z jakiegoś powodu pokwitowanie depozytowe zostanie anulowane, nie jest już przedmiotem obrotu na rynku amerykańskim. ADR-y są zwracane do banku depozytariusza, a akcje posiadane przez lokalnego depozytariusza są zwracane na rynek lokalny.
Chociaż banki depozytariusze muszą dużo zrobić, aby wydać nowy ADR, nie odnoszą one realnych korzyści z zagranicznej spółki. Korzyść, jaką otrzymuje depozytariusz, pojawia się, gdy ADR zostanie ostatecznie sprzedany na rynku. Bank depozytariusz otrzymuje prowizję od transakcji, tak jak w przypadku każdej innej transakcji.
Często banki depozytariusze odliczają również swoje opłaty od dywidend, które mają otrzymać inwestorzy. Mogą również przerzucić na inwestorów wydatki związane z przewalutowaniem. To właśnie z tych opłat i wydatków, które pobierają od inwestorów, banki depozytariusze czerpią korzyści z emisji ADR.