Dostosowanie warunków konwersji

Co to jest dostosowanie warunków konwersji?

Korekta w warunkach konwersji odnosi się do zmiany ceny konwersji w celu odzwierciedlenia zmiany wartości papieru wartościowego, na przykład po podziale akcji.

Zrozumienie dostosowania w warunkach konwersji

Termin ten jest najczęściej używany do opisania korekty dokonanej w odniesieniu do współczynnika konwersji zamiennych papierów wartościowych, gdy akcje zamienne będące podstawą instrumentu zamiennego podlegają podziałowi. W przypadku niektórych kabrioletów dostosowanie pod względem konwersji jest zaplanowanym wydarzeniem. W przeciwnym razie, dostosowania te mają na celu zapewnienie, że na posiadacza kabrioletu nie będą miały wpływu żadne związane z tym zmiany.

Na przykład, jeżeli zamienne papiery wartościowe Spółki ABC mają przywilej wymiany jednej akcji zwykłej za 50 USD, a udział zwykły ABC dzieli się na 2 za 1, wówczas stosunek wymiany zostanie dostosowany do jednej akcji zwykłej za 25 USD.

Cena konwersji papieru wartościowego na zamienne akcje zwykłe może być dostosowywana w wyniku wielu różnych zdarzeń, takich jak:

• Wypłaty dywidend z akcji
• Podziały akcji
• Ponowna klasyfikacja zapasów
• Dowolna kombinacja powyższych zdarzeń

Kiedy dokonywana jest korekta ceny konwersji, firma musi obliczyć skorygowaną cenę konwersji zgodnie z certyfikatem oficera – dokumentem podpisanym przez kierownika wyższego szczebla, takiego jak przewodniczący zarządu, prezes, dyrektor finansowy, dyrektor dyrektor wykonawczy, kontroler, główny księgowy, skarbnik lub radca prawny. Zaświadczenie oficera określa fakty, na których opiera się taka korekta ceny konwersji. W przypadku korekty konwersji spółka emitująca zwykle wysyła akcjonariuszom zawiadomienie o nowej cenie pocztą priorytetową.

Współczynnik konwersji może ulec zmianie. Za każdym razem, gdy zostaną wyemitowane nowe akcje, dotychczasowi akcjonariusze ulegną rozwodnieniu. Dodanie bardziej uprzywilejowanych akcji lub akcji zwykłych rozwodni uprzywilejowanego akcjonariusza w miarę wzrostu łącznej liczby akcji. Powszechne są zabezpieczenia przeciwrozcieńczeniowe, które dostosowują współczynnik konwersji, aby przeciwdziałać efektowi rozcieńczenia w przypadku nowych emisji.

Konwersja opcjonalna a konwersja obowiązkowa

Opcjonalna konwersja rozciąga na akcjonariuszy prawo do zamiany ich akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe, jeśli uznają to za korzystne – a mianowicie, gdy wykup zamienionych akcji zwykłych przyniesie wyższe zyski niż akcje uprzywilejowane. Taka sytuacja często ma miejsce, gdy istnieje wielokrotność niskiej preferencji w zakresie likwidacji, w połączeniu z ograniczeniem praw udziałowych akcjonariusza.

Z kolei obowiązkowe prawa zamiany wymagają od posiadaczy zamiany ich akcji uprzywilejowanych na akcje zwykłe. Dzieje się to automatycznie i jest czasami nazywane „automatyczną konwersją”.