Skorygowana cena zamknięcia
Jaka jest skorygowana cena zamknięcia?
Skorygowana cena zamknięcia zmienia cenę zamknięcia akcji, aby odzwierciedlić wartość akcji po uwzględnieniu wszelkich działań korporacyjnych. Jest często używany podczas badania historycznych zwrotów lub przeprowadzania szczegółowej analizy wyników w przeszłości.
Kluczowe wnioski
- Skorygowana cena zamknięcia zmienia cenę zamknięcia akcji, aby odzwierciedlić wartość akcji po uwzględnieniu wszelkich działań korporacyjnych.
- Cena zamknięcia to cena surowa, która jest po prostu wartością gotówkową ostatniej ceny będącej przedmiotem transakcji przed zamknięciem rynku.
- Skorygowane czynniki ceny zamknięcia w działaniach korporacyjnych, takich jak podziały akcji, dywidendy i oferty praw.
- Skorygowana cena zamknięcia może przesłaniać wpływ głównych cen nominalnych i podziałów akcji na ceny w krótkim okresie.
Zrozumienie skorygowanej ceny zamknięcia
Wartości akcji są podawane w postaci ceny zamknięcia i skorygowanej ceny zamknięcia. Cena zamknięcia to cena surowa, która jest po prostu wartością gotówkową ostatniej ceny będącej przedmiotem transakcji przed zamknięciem rynku. Skorygowana cena zamknięcia uwzględnia wszystko, co może wpłynąć na cenę akcji po zamknięciu rynku.
Na cenę akcji zwykle wpływa podaż i popyt uczestników rynku. Jednak niektóre działania korporacyjne, takie jak podziały akcji, dywidendy i oferty praw, wpływają na cenę akcji. Korekty pozwalają inwestorom uzyskać dokładny zapis wyników akcji. Inwestorzy powinni rozumieć, w jaki sposób działania korporacyjne są uwzględniane w skorygowanej cenie zamknięcia akcji. Jest to szczególnie przydatne podczas badania historycznych zwrotów, ponieważ zapewnia analitykom dokładną reprezentację wartości kapitału własnego firmy.
Rodzaje dostosowań
Dostosowywanie cen dla podziałów zapasów
Podział akcji to akcja korporacyjna, której celem jest uczynienie akcji firmy bardziej przystępnymi dla przeciętnych inwestorów. Podział akcji nie zmienia całkowitej kapitalizacji rynkowej spółki, ale wpływa na cenę akcji spółki.
Na przykład rada dyrektorów spółki może podjąć decyzję o podziale akcji spółki w stosunku 3 do 1. W związku z tym akcje spółki pozostające w obrocie wzrosną o wielokrotność trzech, podczas gdy cena akcji spółki zostanie podzielona przez trzy. Załóżmy, że dzień przed podziałem akcji zamknął się kwotą 300 USD. W takim przypadku cena zamknięcia jest dostosowywana do 100 USD (300 USD podzielone przez 3) za akcję, aby zachować spójny standard porównania. Podobnie wszystkie inne poprzednie ceny zamknięcia dla tej spółki zostałyby podzielone przez trzy, aby otrzymać skorygowane ceny zamknięcia.
Korekta o dywidendę
Typowe wypłaty wpływające na cenę akcji obejmują dywidendy pieniężne i dywidendy z akcji. Różnica między dywidendami pieniężnymi a dywidendami z akcji polega na tym, że akcjonariusze mają prawo do określonej z góry ceny za akcję i odpowiednio dodatkowych akcji.
Na przykład załóżmy, że firma zadeklarowała 1 dolara dywidendy w gotówce i wcześniej handlowała po 51 dolarach za akcję. Gdyby wszystkie inne czynniki były równe, cena akcji spadłaby do 50 USD, ponieważ 1 USD za akcję nie jest już częścią aktywów firmy. Jednak dywidendy nadal stanowią część zysków inwestora. Odejmując dywidendy z poprzednich cen akcji, otrzymujemy skorygowane ceny zamknięcia i lepszy obraz zwrotów.
Dostosowanie do ofert praw
Skorygowana cena zamknięcia akcji odzwierciedla również oferty praw, które mogą wystąpić. Oferta praw poboru to emisja praw przyznanych dotychczasowym akcjonariuszom, która uprawnia akcjonariuszy do objęcia praw poboru proporcjonalnie do posiadanych przez nich akcji. Spowoduje to obniżenie wartości istniejących akcji, ponieważ wzrost podaży rozwadnia istniejące akcje.
Na przykład załóżmy, że spółka ogłasza ofertę praw poboru, w której obecni akcjonariusze mają prawo do jednej dodatkowej akcji za każde dwie posiadane akcje. Załóżmy, że cena akcji wynosi 50 USD, a obecni akcjonariusze mogą kupić dodatkowe akcje po cenie subskrypcji 45 USD. Po ofercie praw skorygowana cena zamknięcia jest obliczana na podstawie współczynnika korygującego i ceny zamknięcia.
Korzyści ze skorygowanej ceny zamknięcia
Główną zaletą skorygowanych cen zamknięcia jest to, że ułatwiają ocenę kursu akcji. Po pierwsze, skorygowana cena zamknięcia pomaga inwestorom zrozumieć, ile by zarobili, inwestując w dany składnik aktywów. Najwyraźniej podział akcji 2 za 1 nie powoduje, że inwestorzy tracą połowę swoich pieniędzy. Ponieważ akcje odnoszące sukcesy często dzielą się wielokrotnie, wykresy ich wyników byłyby trudne do zinterpretowania bez skorygowanych cen zamknięcia.
Po drugie, skorygowana cena zamknięcia umożliwia inwestorom porównanie wyników dwóch lub więcej aktywów. Poza wyraźnymi problemami związanymi z podziałem akcji, nieuwzględnienie dywidend zwykle zaniża rentowność spółek wartościowych i akcji, które klas aktywów w perspektywie długoterminowej. Na przykład ceny obligacji o wysokiej rentowności zwykle spadają w długim okresie. Nie oznacza to, że obligacje te są koniecznie kiepskimi inwestycjami. Ich wysokie zyski zrównoważyły straty i nie tylko, co można zobaczyć, patrząc na skorygowane ceny zamknięcia funduszy obligacji o wysokim dochodzie.
Skorygowana cena zamknięcia zapewnia najdokładniejszy zapis zysków dla inwestorów długoterminowych, którzy chcą zaplanować alokację aktywów.
Krytyka skorygowanej ceny zamknięcia
Nominalny kurs zamknięcia akcji lub innych aktywów może przekazać użyteczne informacje. Ta informacja jest niszczona przez przeliczenie tej ceny na skorygowaną cenę zamknięcia. W rzeczywistości wielu spekulantów składa zlecenia kupna i sprzedaży po określonych cenach, takich jak 100 USD. W rezultacie może dojść do pewnego rodzaju przeciągania liny między bykami i niedźwiedziami po tych kluczowych cenach. Jeśli byki wygrywają, może nastąpić wybicie i spowodować gwałtowny wzrost ceny aktywów. Podobnie wygrana niedźwiedzi może doprowadzić do załamania i dalszych strat. Skorygowana cena zamknięcia przesłania te zdarzenia.
Patrząc na aktualną cenę zamknięcia, inwestorzy mogą lepiej zrozumieć, co się dzieje i zrozumieć współczesne rachunki. Jeśli inwestorzy przyjrzą się historycznym rekordom, znajdą wiele przykładów ogromnego zainteresowania opinii publicznej poziomami nominalnymi. Być może najbardziej znana jest rola, jaką Dow 1000 odegrał podczas świeckiego rynku niedźwiedzi w latach 1966–1982. W tym okresie Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) wielokrotnie osiągał 1000, ale wkrótce potem spadł. Ostatecznie wybicie nastąpiło w 1982 roku, a Dow nigdy więcej nie spadł poniżej 1000. Zjawisko to jest nieco maskowane przez dodanie dywidend w celu uzyskania skorygowanych cen zamknięcia.
Ogólnie skorygowane ceny zamknięcia są mniej przydatne w przypadku akcji bardziej spekulacyjnych. William J. O’Neil podał przykłady, w których podziały akcji, dalekie od bycia nieistotnymi, zapoczątkowały rzeczywiste spadki cen akcji. Chociaż może to być irracjonalne, wpływ cen nominalnych na akcje może być przykładem samospełniającej się przepowiedni.