Finansowanie przejęć
Co to jest finansowanie przejęć?
Finansowanie akwizycji to kapitał, który jest pozyskiwany na zakup innej firmy. Pozyskiwanie finansowania umożliwia zaspokojenia obecnych akwizycji aspiracji poprzez dostarczanie natychmiastowych środków, które mogą być stosowane do transakcji.
Kluczowe wnioski
- Finansowanie przejęcia to finansowanie, które firma wykorzystuje specjalnie w celu przejęcia innej firmy.
- Przejmując inną firmę, mniejsza firma może zwiększyć rozmiar swojej działalności i skorzystać z ekonomii skali osiągniętej dzięki zakupowi.
- Pożyczki bankowe, linie kredytowe i pożyczki od prywatnych pożyczkodawców są powszechnymi opcjami finansowania przejęć.
- Inne rodzaje finansowania przejęć, w tym pożyczki Small Business Association (SBA), papiery dłużne i finansowanie przez właściciela.
Jak działa finansowanie przejęć
Firma poszukująca finansowania przejęć ma kilka różnych opcji. Najczęstszym wyborem jest linia kredytowa lub tradycyjna pożyczka. Korzystne stawki finansowania przejęć mogą pomóc mniejszym firmom osiągnąć korzyści skali, co jest ogólnie postrzegane jako skuteczna metoda zwiększania rozmiaru działalności firmy.
Firma poszukująca finansowania akwizycyjnego może ubiegać się o pożyczki dostępne za pośrednictwem tradycyjnych banków, a także usług pożyczkowych specjalizujących się w obsłudze tego rynku. Prywatni pożyczkodawcy mogą oferować pożyczki tym firmom, które nie spełniają wymagań banku. Jednak firma może stwierdzić, że finansowanie od prywatnych pożyczkodawców wiąże się z wyższymi stopami procentowymi i opłatami w porównaniu z finansowaniem bankowym.
Bank może być bardziej skłonny do akceptacji finansowania, jeśli przejmowana spółka ma stały strumień przychodów, stałą lub rosnącą EBITDA, która jest miernikiem gotówki, który pomógłby nabywcy spłacić zobowiązania dłużne wynikające z pożyczki na nabycie, znaczne lub trwałe zyski, a także cenne aktywa jako zabezpieczenie.
Dla porównania, uzyskanie zgody banku może być problematyczne przy próbie sfinansowania przejęcia firmy, która w dużej mierze ma należności, a nie przepływy pieniężne.
Inne rodzaje finansowania przejęć
Pożyczki na administrację małych firm
W zależności od wielkości zaangażowanych przedsiębiorstw i charakteru przejęcia, mogą istnieć opcje finansowania za pośrednictwem Small Business Administration (SBA). Na przykład program pożyczkowy SBA 7 (a) może odpowiadać tym potrzebom pożyczkobiorców, którzy się kwalifikują. W przypadku korzystania z tego programu zaliczka może wynosić nawet 10% na zakup.
Pożyczkobiorca musi jednak spełnić wymogi SBA dotyczące wielkości przedsiębiorstwa, które obejmują limity wartości netto, średni dochód netto i ogólną wielkość pożyczki. Wnioskodawca może również posiadać obszerną dokumentację, która obejmuje przedłożenie szczegółów dotyczących należności, osobistych i biznesowych informacji podatkowych oraz osobistych i biznesowych sprawozdań finansowych. Wnioskodawca ubiegający się o finansowanie SBA 7 (a) na przejęcie może również potrzebować przedłożyć statut korporacyjny.
Zabezpieczenie długu
Spółka może wykorzystać dłużne papiery wartościowe, takie jak emisja obligacji, jako sposób finansowania przejęcia. W wielu przypadkach firma może uznać, że sprzedaż obligacji na wolnym rynku ma przewagę nad poszukiwaniem finansowania w banku lub prywatnym pożyczkodawcy. Banki na ogół mają zobowiązania lub zasady dotyczące finansowania, które firmy uznają za restrykcyjne i kosztowne. Z tego powodu firmy zwracają się do rynków obligacji jako alternatywnego źródła finansowania fuzji i przejęć.
Inne sposoby sfinansowania przejęcia obejmują spłacany dług w formie akcji i udziałów w spółce przejmującej. Może to mieć znaczenie, jeśli kupujący zwróci się do bliskich współpracowników, takich jak przyjaciele i rodzina, o zapewnienie finansowania w celu zabezpieczenia przejęcia.
Finansowanie właściciela
Finansowanie przez właściciela to kolejny sposób, w jaki firma może sfinansować transakcję przejęcia. Nazywa się to często „finansowaniem sprzedawcy” lub „finansowaniem kreatywnym”. Zwykle wiąże się to z wpłaceniem przez kupującego zaliczki na rzecz sprzedającego. Sprzedawca zgadza się sfinansować pozostałą część transakcji lub jej część. Kupujący będzie następnie płacił sprzedającemu raty w uzgodnionym okresie.
Na rynku kupujących sprzedawca może znaleźć właściciela finansowania dobry sposób na przyspieszenie sprzedaży firmy. Umożliwia również sprzedającemu otrzymywanie stałego strumienia regularnych płatności od kupującego, które przy prawidłowej strukturze mogą zapewnić większy dochód niż tradycyjne inwestycje o stałym dochodzie. Z drugiej strony kupujący może skorzystać z obniżonych kosztów i bardziej elastycznych warunków w kontaktach bezpośrednio ze sprzedającym, w przeciwieństwie do finansowania nabycia za pośrednictwem banku lub prywatnego pożyczkodawcy.