Opcja porzucenia
Co to jest opcja porzucenia?
Opcja rezygnacji to klauzula w umowie inwestycyjnej, która daje stronom prawo do odstąpienia od umowy przed jej terminem zapadalności. Dodaje wartości, dając stronom możliwość zakończenia zobowiązania w przypadku zmiany warunków, które uczyniłyby inwestycję nieopłacalną.
Kluczowe wnioski
- Opcje rezygnacji dotyczą kontraktów inwestycyjnych na rzeczowe aktywa trwałe.
- Ta opcja daje inwestorowi mniejsze ryzyko, ponieważ może wycofać zobowiązanie pod pewnymi warunkami.
- Ta opcja jest jednym z czterech rzeczywistych typów opcji, które mogą pojawić się w kontraktach inwestycyjnych.
Jak działa opcja porzucenia
Opcja porzucenia to tak naprawdę możliwość decydowania przez kierownictwo o zakończeniu tego projektu. Opcja porzucenia to jeden z czterech typów opcji rzeczywistych (opcje dotyczące aktywów materialnych), które można dodać do projektów inwestycyjnych, takich jak kopalnie złota, samoloty lotnicze, statki towarowe, ciężki sprzęt i tak dalej.
Opcje rezygnacji są powszechnie stosowane w umowach dwustronnych bez określonego terminu wygaśnięcia. Zwykle jedna ze stron może zdecydować o wyjściu ze stosunku bez ponoszenia kary, jeżeli wartość ratunkowa projektu zakończonego do tej pory przekracza bieżącą wartość oczekiwanych przepływów pieniężnych projektu w okresie obowiązywania umowy w sprawie projektu.
Umowa biznesowa musi wyraźnie określać opcję jako część warunków umowy i określać, że żadna ze stron nie poniesie żadnych kar, jeśli któraś z nich powoła się na klauzulę odstąpienia. Dobrym przykładem byłoby odstąpienie przez pracownika od umowy o pracę zawierającej opcję rezygnacji. W takim przypadku pracodawca nie może kwestionować tego wycofania.
Opcja rezygnacji często pojawia się w umowach między planistami finansowymi a ich klientami. Jeżeli zwrot z inwestycji zarządzanych przez planistę po pewnym czasie będzie poniżej oczekiwań, każda umowa między planistą a klientem może zostać rozwiązana.
Innym miejscem, w którym może pojawić się opcja porzucenia, jest umowa najmu tego czy innego rodzaju. Dzierżawa nieruchomości na obszarach o wysokim popycie prawdopodobnie nie oferowałaby takich klauzul, ale gdyby okoliczności były takie, że właściciel miał problemy z przyciągnięciem najemców, na przykład w wynajmowanej nieruchomości komercyjnej o wysokim czynszu, mogliby dodać klauzulę rezygnacji zamiast niższych czynszów.
Prawdziwe opcje
Prawdziwą opcją jest wybór dokonany przed menadżerami firmy w odniesieniu do biznesowych możliwości inwestycyjnych. Określany jest jako „prawdziwy”, ponieważ zazwyczaj odnosi się do projektów obejmujących aktywa materialne, a nie instrumenty finansowe
W środowisku przemysłowym partner biznesowy obiecuje pewien zakres zwrotu z inwestycji. Jeśli na przykład po roku zwrot z tej inwestycji będzie niższy od oczekiwań. Klient ustali, czy wartość ratunkowa projektu, uzyskana ze sprzedaży projektu lub jego zlikwidowanych części, jest większa niż przewidywania na kolejne lata życia projektu. Jeśli wartość odzysku jest większa niż wartość bieżąca netto tych przepływów pieniężnych, klient prawdopodobnie zrezygnuje z projektu.
Podobnie, jeśli partner biznesowy stwierdzi, że jego wydatki są większe niż jego udział w przepływach pieniężnych, partner może również zakończyć projekt, aby nie stracić więcej pieniędzy.
Opcje rezygnacji, podobnie jak inne realne opcje, są atrakcyjnymi cechami, ponieważ chronią interesy obu stron w przypadku, gdy umowa nie przyniesie pożądanych korzyści. Chociaż nie jest to zgodne z prawem, każda ze stron musi zrozumieć, że wycofanie się może negatywnie wpłynąć na drugą stronę.