Przewodnik dla początkujących dotyczący czytania łańcucha opcji
Opcje mają swój własny język, a kiedy zaczniesz handlować opcjami, informacje mogą wydawać się przytłaczające. Patrząc na wykres opcji, na początku wydaje się, że jest to rzędy liczb losowych, ale wykresy łańcuchowe opcji dostarczają cennych informacji na temat dzisiejszego bezpieczeństwa i tego, co może nastąpić w przyszłości.
Nie wszystkie akcje publiczne mają opcje, ale dla tych, które je mają, informacje są prezentowane w czasie rzeczywistym i w spójnej kolejności. Nauka języka łańcucha opcji może pomóc inwestorom uzyskać lepsze informacje, co może mieć decydujący wpływ na zarabianie lub tracenie pieniędzy na rynkach opcji.
Kluczowe wnioski
- Łańcuch opcji składa się z dwóch sekcji: wywołań i sprzedaży. Opcja kupna daje prawo do zakupu akcji, podczas gdy opcja sprzedaży daje prawo do sprzedaży akcji.
- Cena kontraktu opcji nazywana jest premią, która jest opłatą z góry, którą inwestor płaci za zakup opcji.
- Podana jest również cena wykonania opcji, czyli cena akcji, po której inwestor kupuje akcje w przypadku wykonania opcji.
- Opcje zawierają różne daty wygaśnięcia, które mają wpływ na premię opcji.
Znajdowanie informacji o opcjach
Łańcuchy opcji w czasie rzeczywistymmożna znaleźć na większości internetowych witryn finansowych z cenami akcji. Należą do nichYahoo Finance,The Wall Street Journal Online i internetowe witryny handlowe, takie jak Charles Schwab i TD Ameritrade.123
W większości witryn, jeśli znajdziesz wykres akcji bazowych, pojawi się link do powiązanych łańcuchów opcji.
Co mówi łańcuch opcji
Kontrakty opcji pozwalają inwestorom na zakup lub sprzedaż papieru wartościowego po ustalonej cenie. Opcje wywodzą swoją wartość z bazowego papieru wartościowego lub akcji, dlatego są uważane za instrumenty pochodne.
Połączenia i stawia
Łańcuchy opcji są wymienione w dwóch sekcjach: kupna i sprzedaż. Opcja call daje prawo (ale nie obowiązek) do zakupu 100 akcji akcji po określonej cenie do określonej daty. Opcja put daje również prawo (i znowu, nie obowiązek) do sprzedaży 100 akcji po określonej cenie aż do określonej daty. Opcje połączeń są zawsze wymienione jako pierwsze.
Termin ważności
Opcje mają różne daty wygaśnięcia. Na przykład możesz kupić opcję kupna akcji wygasającej w kwietniu lub innej wygasającej w lipcu. Opcje z mniej niż 30 dniami do daty wygaśnięcia zaczną szybko tracić na wartości, ponieważ jest mniej czasu na ich wykonanie. Kolejność kolumn w łańcuchu opcji jest następująca: strike, symbol, last, change, bid, ask, volume i open interest.
Każdy kontrakt opcyjny ma swój własny symbol, tak jak ma to miejsce w przypadku akcji bazowych. Kontrakty opcyjne na tę samą akcję z różnymi datami wygaśnięcia mają różne symbole opcji.
Cena wykonania
Cena wykonania jest cena, za którą można kupić (z rozmowy) lub sprzedaży (z put). Opcje kupna z wyższymi cenami wykonania są prawie zawsze tańsze niż połączenia z niższymi wykonaniami. Odwrotna sytuacja dotyczy opcji sprzedaży – niższe ceny wykonania przekładają się również na niższe ceny opcji. W przypadku opcji cena rynkowa musi przekroczyć cenę wykonania, aby była wykonalna. Na przykład, jeśli akcje są obecnie sprzedawane po 30,00 USD za akcję i kupujesz opcję kupna za 45 USD, opcja nie jest nic warta, dopóki cena rynkowa nie przekroczy 45 USD.
Premia
Ostatnia cena to ostatnia zaksięgowana transakcja, a kolumna zmiany pokazuje, jak bardzo ostatnia transakcja różniła się od ceny zamknięcia z poprzedniego dnia. Oferty kupna i sprzedaży pokazują ceny, po jakich kupujący i sprzedający są w stanie teraz handlować.
Potraktuj opcje (podobnie jak akcje) jako duże aukcje internetowe. Kupujący są skłonni zapłacić tylko tyle, a sprzedający tylko tyle zaakceptować. Negocjacje odbywają się na obu końcach, dopóki cena kupna i sprzedaży nie zaczną się zbliżać.
Na koniec albo kupujący przyjmie oferowaną cenę, albo sprzedający zaakceptuje ofertę kupującego i transakcja zostanie zrealizowana. W przypadku niektórych opcji, które nie są przedmiotem transakcji zbyt często, ceny kupna i sprzedaży mogą się bardzo różnić. Kupowanie takiej opcji może wiązać się z dużym ryzykiem, zwłaszcza jeśli jesteś nowym traderem opcji.
Cena kontraktu opcji nazywana jest premią, która jest opłatą z góry, którą kupujący płaci sprzedającemu za pośrednictwem swojego brokera za zakup opcji. Premie opcyjne są kwotowane w przeliczeniu na jedną akcję, co oznacza, że kontrakt opcji obejmuje 100 akcji akcji. Na przykład premia w wysokości 5 USD za opcję kupna oznaczałaby, że inwestor musiałby zapłacić 500 USD (5 USD * 100 akcji) za opcję kupna, aby kupić tę akcję.
Fluktuacja
Premia opcji podlega ciągłym wahaniom wraz ze zmianami ceny akcji bazowych. Wahania te nazywane są zmiennością i wpływają na prawdopodobieństwo rentowności opcji. Jeśli akcja charakteryzuje się niewielką zmiennością, a cena wykonania jest daleka od aktualnej ceny akcji na rynku, istnieje małe prawdopodobieństwo, że opcja będzie zyskowna w momencie wygaśnięcia. Jeśli istnieje niewielka szansa, że opcja będzie opłacalna, premia lub koszt opcji są niskie.
I odwrotnie, im większe prawdopodobieństwo, że kontrakt będzie opłacalny, tym wyższa będzie premia.
Inne czynniki wpływają na cenę opcji, w tym czas pozostały do końca kontraktu opcji, a także to, jak daleko w przyszłości jest data wygaśnięcia kontraktu. Na przykład premia będzie się zmniejszać w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia kontraktu na opcje, ponieważ inwestor ma mniej czasu na osiągnięcie zysku.
I odwrotnie, opcje, dla których pozostało więcej czasu do wygaśnięcia, mają więcej okazji, aby cena akcji wyszła poza wykonanie strajku i przyniosła zyski. W rezultacie opcje, dla których pozostało więcej czasu, mają zwykle wyższe premie.
Otwórz zainteresowanie i wolumen
Podczas gdy kolumna wolumenu pokazuje, ile opcji jest przedmiotem obrotu w danym dniu, kolumna otwartych pozycji pokazuje, ile opcji jest pozostających do spłaty. Otwarte zainteresowanie to liczba opcji, które istnieją dla akcji i obejmują opcje, które zostały otwarte w dniach poprzedzających. Duża liczba otwartych pozycji oznacza, że inwestorzy są zainteresowani tą akcją po określonej cenie wykonania i dacie wygaśnięcia.
Otwarte zainteresowanie jest ważne, ponieważ inwestorzy chcą widzieć płynność, co oznacza, że istnieje wystarczający popyt na tę opcję, aby mogli łatwo wejść i wyjść z pozycji. Jednak wysokie otwarte zainteresowanie niekoniecznie oznacza, że cena akcji wzrośnie lub spadnie, ponieważ na każdego kupującego opcję przypada sprzedawca. Innymi słowy, tylko dlatego, że istnieje duży popyt na opcję, nie oznacza to, że inwestorzy mają rację w swoich kierunkowych poglądach na akcje.
Opcje w gotówce lub poza pieniędzmi
Zarówno opcje kupna, jak i sprzedaży mogą być zarówno pieniężne mają ceny wykonania, które przekroczyły już aktualną cenę rynkową i mają wartość bazową.
Na przykład, jeśli kupujesz opcję kupna z bieżącą ceną wykonania 35 USD, a cena rynkowa wynosi 37,50 USD, opcja ma już wewnętrzną wartość 2,50 USD. Wartość wewnętrzna jest jedynie różnicą między ceną wykonania opcji a bieżącą ceną akcji. Można go było kupić i od razu sprzedać z zyskiem. Ten gwarantowany zysk jest już wbudowany w cenę opcji, a opcje pieniężne są zawsze o wiele droższe niż opcje pozapłacowe.
Innymi słowy, premia za opcję ma również znaczenie przy określaniu rentowności. Jeśli opcja wykonania 35 USD miałaby 5 USD premii, opcja nie byłaby wystarczająco opłacalna, aby wykonać (lub wypłacić), mimo że wartość wewnętrzna wynosi 2,50 USD. Ważne jest, aby inwestorzy wzięli pod uwagę koszt premii przy obliczaniu potencjalnej rentowności transakcji.
Jeśli opcja nie ma pieniędzy, oznacza to, że cena wykonania nie przekroczyła jeszcze ceny rynkowej. Obstawiasz, że cena akcji wzrośnie (w przypadku kupna) lub spadnie (w przypadku opcji sprzedaży) przed wygaśnięciem opcji. Jeśli cena rynkowa nie porusza się w pożądanym kierunku, opcja traci ważność.
Poniżej znajduje się tabela, która przedstawia zależność między ceną wykonania opcji a ceną akcji dla opcji kupna i sprzedaży. Należy pamiętać, że termin „ instrument bazowy” oznacza cenę akcji, która jest przedmiotem obrotu w ramach kontraktu opcji.
Podsumowanie
Umiejętność odczytywania łańcuchów opcji jest integralną umiejętnością do opanowania, ponieważ może pomóc w podejmowaniu lepszych decyzji inwestycyjnych i częstszym wychodzeniu po zwycięskiej stronie.