Inwestuj w obligacje komunalne podczas podwyżek stóp procentowych

Obligacje i stopy procentowe mają odwrotną korelację: wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny obligacji spadają. Jednak im bardziej Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe, tym lepsza wiadomość może być dla inwestorów obligacji komunalnych.

Obligacje komunalne (lub „munis”), od dawna reklamowane jako jedne z najbezpieczniejszych i najbardziej efektywnych podatkowo dostępnych inwestycji dłużnych, ucierpiały w następstwie kryzysu finansowego z 2008 r., Gdy stopy procentowe spadły blisko zera i uznano je za niskie. przynoszącą zyski inwestycję na wiele lat. Zobaczmy, dlaczego munis mogą być bardziej atrakcyjne dla inwestorów po wzroście stóp procentowych.

Jak stopy procentowe wpływają na ceny obligacji

Jedną z najważniejszych koncepcji, które należy zrozumieć, inwestując w obligacje dowolnego typu, jest stopami kuponowymi, w oparciu o aktualną stopę funduszy federalnych, zmiany stóp procentowych zainicjowane przez Rezerwę Federalną mogą spowodować wzrost lub spadek wartości istniejących obligacji.

Na przykład, jeśli wyemitowana zostanie obligacja bieżąca o oprocentowaniu 4%, wartość obligacji automatycznie maleje, jeśli stopy procentowe wzrosną, a nowa obligacja o identycznych warunkach zostanie wyemitowana z kuponem 6%. To obniżenie wartości rynkowej ma na celu zrekompensowanie inwestorom zakupu obligacji z niższymi płatnościami odsetkowymi niż obligacje nowo wyemitowane. I odwrotnie, jeśli stopy procentowe spadną, a nowe obligacje zostaną wyemitowane ze stopami 2%, wartość rynkowa pierwotnej obligacji wzrośnie.

Zazwyczaj obligacje długoterminowe mają wyższe stopy kuponowe niż obligacje krótkoterminowe, ponieważ ryzyko niewykonania zobowiązania i ryzyko stopy procentowej nieodłącznie związane ze wszystkimi inwestycjami w obligacje rosną z upływem czasu. Oznacza to po prostu im dłużej trzymasz wiązanie, tym większe jest ryzyko zmian stóp procentowych świadczących swoją więź mniej wartościowe lub podmiotu wydającego zwłoce na swoich obowiązków, pozostawiając więź nieodpłatne. Jeśli jednak inwestujesz w wysoko oceniane obligacje komunalne i nie potrzebujesz dostępu do swoich funduszy inwestycyjnych przez kilka lat, obligacje długoterminowe mogą być bardzo lukratywną inwestycją, jeśli zostaną zakupione we właściwym czasie.

1. Wyższe stawki kuponów

Najbardziej oczywistą korzyścią z inwestowania w obligacje komunalne po podwyżce stóp procentowych jest to, że oprocentowanie nowo wyemitowanych obligacji jest znacznie wyższe niż obecnie obowiązujące. Nowe obligacje wyemitowane po wzroście stóp procentowych generują co miesiąc większy dochód z odsetek w porównaniu do wcześniej wyemitowanych papierów wartościowych, co czyni je lukratywnymi inwestycjami dla tych, którzy chcą uzupełnić swój roczny dochód.

Jak zawsze, obligacje długoterminowe nadal mają wyższe stopy procentowe niż krótkoterminowe papiery wartościowe ze względu na zwiększoną inflację i ryzyko kredytowe. Jednak długoterminowe obligacje komunalne, zwłaszcza obligacje o charakterze obligatoryjnym, mogą być wyjątkowo bezpieczne, jeżeli są emitowane przez wysoko ocenianą gminę.

2. Większa różnorodność obligacji

Kolejną korzyścią z zakupu obligacji komunalnych po podwyżce stóp procentowych przez Fed jest prawdopodobny wzrost liczby obligacji na rynku. Gdy stopy procentowe są niskie, koszt pożyczenia pieniędzy od banków za pośrednictwem pożyczek i linii kredytowych jest często niższy niż koszt emisji obligacji. Jednak gdy stopy procentowe wzrosną, a koszt pożyczki wzrośnie, obligacje stają się atrakcyjniejszą opcją finansowania.

Kiedy gmina emituje obligacje, jej jedynym obowiązkiem jest spłacanie inwestorów zgodnie z warunkami obligacji. I odwrotnie, z pieniędzmi pożyczonymi od banków może wiązać się wiele zobowiązań.

3. Potencjał do aprecjacji w przypadku spadku cen

Oprócz zdrowych stóp kuponowych, obligacje wyemitowane po podwyżce stóp prawdopodobnie wzrosną w dalszej perspektywie. Jeśli Fed szybko podniesie stopy, następną istotną zmianą stóp procentowych będzie prawdopodobnie ich obniżenie, ponieważ stopy procentowe zmieniają się cyklicznie.

Jeśli stopy procentowe spadną za kilka lat w przyszłości, wartość obligacji wyemitowanych, gdy stopy procentowe były najwyższe, jest wyższa, co daje inwestorom możliwość sprzedaży ich obligacji na otwartym rynku z czystym zyskiem, zamiast czekać na ich zapadalność.

4. Niższe ceny istniejących obligacji

Chociaż obligacje komunalne wyemitowane po podwyżce stóp procentowych są wyższe niż obligacje bieżące, oznacza to, że starsze obligacje stają się niezwykle przystępne cenowo. Biorąc pod uwagę, że do 2018 r. Stopy procentowe były od kilku lat najniższe w historii, istnieje prawdopodobieństwo, że istniejące obligacje będzie można kupić po okazyjnych cenach, aby zrekompensować inwestorom koszt alternatywny związany z inwestowaniem w obligacje o niższej rentowności.

Mogłoby to dać inwestorom możliwość taniego zakupu wysoko ocenianych obligacji komunalnych.

5. Większe oszczędności podatkowe

Główną korzyścią z inwestowania w obligacje komunalne w dowolnym momencie są odsetki, które nie podlegają federalnym podatkom dochodowym. Ponadto, jeśli kupujesz obligacje wyemitowane w stanie lub mieście zamieszkania, Twoje zarobki mogą być również zwolnione z podatków stanowych lub lokalnych. Jeśli kupujesz obligacje komunalne po wzroście stóp procentowych, kwota, którą oszczędzasz na podatku dochodowym, jest jeszcze większa.

Nawet długoterminowe zyski z inwestycji utrzymywanych dłużej niż jeden rok podlegają stopom zysków kapitałowych do 20%. Zwykłe stawki podatku dochodowego rosną do 39,6%, więc dochód z inwestycji, który nie podlega podatkom federalnym, może oznaczać znaczny wzrost zwrotów po opodatkowaniu.