Zaufanie konsumentów: statystyki zabójców

Wydatki konsumenckie są kluczem do każdej gospodarki rynkowej. Na falach radiowych nigdy nie brakuje danych, analiz i komentarzy w telewizji na temat zachowań konsumentów. Jakie są więc produktu krajowego brutto (PKB).

W Stanach Zjednoczonych odsetek ten wynosi około 65% całkowitego PKB. Pierwszą częścią pomiaru całkowitej konsumpcji jest pomiar nastrojów konsumentów, które pochodzą całkowicie z punktu widzenia konsumenta. W tym artykule podsumujemy najważniejsze wskaźniki ekonomiczne dotyczące ogólnej konsumpcji, wskazując, jakich trendów należy szukać i kiedy ich szukać.

Nastroje konsumentów

Dwie liczby wyrażające odczucia konsumentów dotyczące gospodarki i ich późniejszych planów zakupów to  wskaźnik zaufania konsumentów (CCI), przygotowany przez  Conference Board, oraz  wskaźnik nastrojów konsumentów, przygotowany przez University of Michigan. Oba wskaźniki oparte są na badaniu gospodarstw domowych i są przekazywane co miesiąc.2

W analizie dowolny indeks nastrojów konsumentów, to jest najważniejsze, aby określić trend wskaźnika w ciągu kilku miesięcy. Mówiąc najprościej, trend wykreślony na wykresie w ciągu czterech lub pięciu miesięcy jest krytyczny. Więcej punktów danych da inwestorowi lepszą ocenę tej bardzo ważnej miary. Mając to na uwadze, musisz zachować wnikliwość i blokować wiadomości, takie jak „indeks wynosi 80, więc sytuacja wygląda ponuro” lub „poziom nastrojów konsumentów nieznacznie wzrósł w porównaniu z zeszłym miesiącem”. Trend na przestrzeni kilku miesięcy – a nie porównanie danych z miesiąca na miesiąc lub tego miesiąca z tym samym miesiącem ubiegłego roku – jest niezaprzeczalnym punktem odniesienia. Komentarz skupiający się tylko na pojedynczych danych miesięcznych, bez patrzenia na rozwijający się trend, jest mylący.

Dla wielu znaczenie tendencji nastrojów konsumentów polega na tym, że indeks nastrojów konsumentów powstały w połowie wieku 20, , kiedy pojęcie „typowy” konsument był bardziej jednorodna. Mając na uwadze ten historyczny fakt, a także potencjalne odchylenie próbkowania i możliwą subiektywność w różnych regionach, bezpiecznym rozwiązaniem jest skupienie się na trendach tworzących pewien rodzaj liniowej progresji, czy to w górę, czy w dół, lub progresja może osiągnąć ogólny poziom plateau, co czasami ma miejsce, gdy gospodarka przechodzi przez różne etapy  cyklu koniunkturalnego.

Wydatki biznesowe jako główny wskaźnik

Choć nie jest to tak potężny wskaźnik jak wydatki konsumenckie, wydatki kapitałowe przedsiębiorstw mogą być statystyką zabójczą – ponieważ sytuacja może się pogorszyć w pośpiechu, gdy ogólne inwestycje biznesowe gwałtownie się zmniejszą. Wpływ na gospodarkę można odczuć w jeszcze szybszym tempie, niż gdyby cięcie nastąpiło wyłącznie po stronie konsumentów. Uzasadnieniem jest to, że dzisiejsze wyrafinowane i duże korporacje z ograniczeniem zapasów często mogą ocenić przyszły popyt, zanim decydenci będą mogli wdrożyć zmiany, które często wymagają miesięcy z powodu osadzonych opóźnień w polityce. Wydatki przedsiębiorstw są zatem obecnie bardzo podobne do roli, jaką giełda odegrała w większości ożywienia, a dramatyczne zmiany mogą być postrzegane jako  wiodący wskaźnik  przyszłych wydarzeń. Wzrost wydatków przedsiębiorstw może wróżyć wzrost gospodarczy, podczas gdy cięcia w wydatkach kapitałowych przedsiębiorstwmogą być postrzegane jako złowieszczy wskaźnik.  Purchasing Managers Index (PMI) jest przedstawienie postępów w wydatkach korporacji.

Jeśli chodzi o analizę wydatków konsumenckich, możliwe do ustalenia trendy są bardziej wymowne niż rzeczywiste dane. Odwrotna sytuacja ma miejsce w przypadku analizy wydatków przedsiębiorstw za pomocą wskaźnika PMI, gdzie istnieje konkretny poziom progowy dla analizy wydatków inwestycyjnych przedsiębiorstw i późniejszej produkcji. PMI poniżej 50 wskazuje na  kurczący się  sektor produkcyjny, a liczba powyżej 50 wskazuje na ekspansję wydatków korporacyjnych i inwestycji. Oczywiście wyraźna świadomość bieżącej analizy trendów jest zawsze lepsza niż samodzielny wynik. Niemniej jednak próg 50 można wykorzystać jako prosty punkt odniesienia do oceny działalności przedsiębiorstw.

Historycznie przedział wahał się od 40 do 60. W dobrych czasach indeks hucznie w wysokich latach pięćdziesiątych, podczas gdy w powolnych czasach może spaść do niskich czterdziestek.

Inne przedmioty do wydawania

Istnieją inne wskaźniki dotyczące wydatków, takie jak zakupy zamówień dóbr trwałych i ogólna sprzedaż samochodów, jednak z punktu widzenia agregacji danych wskaźniki te są wąsko zdefiniowanymi rozszerzeniami ogólnej konsumpcji indywidualnej. Trendy w zakresie konsumpcji osobistej będą zwykle odzwierciedlane i skorelowane w przypadku tych dwóch wskaźników, a także innych. Na przykład pod koniec 2001 r., Kiedy światowa gospodarka cierpiała na wielu frontach, stałe wydatki konsumentów pomogły napędzać sprzedaż samochodów, która pochodziła z hojnego finansowania z Detroit. Ten bodziec ostatecznie pomógł w erozji trwającej trzy czwarte recesji, która rozwinęła się od początku roku. Znajomość tych symboli konsumpcji może dać ci dokładniejszy wgląd w to, dlaczego i jak konsumpcja wpływa na gospodarkę. Ta świadomość pomoże Ci ocenić trwałość tych trendów.

Z czysto korporacyjnego punktu widzenia wydatki pomocnicze, oprócz trwałych zamówień i pozycji o dużych wartościach, takich jak zakupy samochodów, mogą często wskazywać na ogólne nastroje korporacyjne. Przypomnijmy z góry, że wskaźnik PMI dla wydatków przedsiębiorstw jest określoną miarą ilościową, a wskaźnik nastrojów konsumentów jest miernikiem jakościowym. W oczach wielkich korporacji, z czysto jakościowego punktu widzenia, wydatki pomocnicze na usługi, takie jak reklama, doradztwo i technologie informacyjne, mogą ujawniać informacje o nastawieniu i nastrojach, podobnie jak wskaźniki nastrojów konsumenckich ujawniają informacje o konsumpcji osobistej i indywidualnej.

Tak jak mętne prognozy pogorszą nastroje konsumentów, tak słaba prognoza  popytu  na towary i usługi zniweczy wydatki przedsiębiorstw na środki pomocnicze, które w razie potrzeby mogą zostać ujęte w budżecie. Ofiarami końcowymi są reklamy / marketing, kampanie medialne, opłaty za konsultacje i remonty technologii informatycznych. Kiedy nagłówki informują, że zwolnienia i spowolnienia są powszechne w którejkolwiek z tych dziedzin, można bezpiecznie założyć, że apetyt korporacji na wydatki pomocnicze jest słaby. Wyniki tych branż są w dużej mierze powiązane z poziomem nastrojów korporacyjnych i inwestor powinien mieć oko na spółki z tych branż i ich wyniki.

Podsumowanie

Konsumpcja jest ostatecznie bodźcem stojącym za prawie każdym fundamentalnym aspektem światowej gospodarki. W gospodarkach rozwiniętych wpływ konsumpcji może być mniejszy niż w gospodarkach wschodzących, które są w dużej mierze nastawione na import i eksport, ale skala konsumpcji jest jeszcze bardziej wyraźna ze względu zarówno na większy efekt bogactwa, jak i standard życia, który umożliwia jednostkom wydawanie dochodu do dyspozycji swobodniej.

Dane do analizy ogólnego spożycia zawierają wiele czynników leżących u podstaw. Aby przeanalizować dzienne wolumeny wskaźników, skoncentruj się na wskaźnikach zgodnie z powyższym systemem rankingowym. Pomoże Ci to uchwycić główne elementy i interakcje między różnymi obszarami wydatków.