Inwestowanie w Dead Cat Bounce
Jest takie stare powiedzenie dotyczące inwestowania: nawet martwy kot odbije się, jeśli zostanie zrzucony z dostatecznie dużej wysokości. Dead cat bounce odnosi się do krótkotrwałego ożywienia w tendencji spadkowej. W tym artykule badamy to zjawisko, patrząc na przykład odbijania się zdechłego kota i porównując je z rzeczywistą zmianą nastrojów, która zmienia perspektywę rynku z niedźwiedzi na bycze.
Kluczowe wnioski
- Odbicie martwego kota to krótkoterminowe ożywienie w trendzie spadkowym, które nie wskazuje na odwrócenie trendu spadkowego.
- Przyczyny odbicia się zdechłego kota obejmują rozliczenie krótkich pozycji, inwestorzy wierzący, że osiągnięto dno lub inwestorzy, którzy znajdują wyprzedane aktywa.
- Trudno jest określić, czy ożywienie na rynku jest odbiciem zdechłego kota, czy też odwróceniem na rynku, ponieważ dna rynkowe są trudne do przewidzenia.
- W zależności od rodzaju inwestora, odbicie zdechłego kota może być dobrą okazją do inwestycji.
- Zdywersyfikowany portfel i długoterminowy horyzont inwestycyjny mogą chronić przed spadkami na rynku.
Patrząc na ekonomię
Przyjrzyjmy się okresowi zawirowań gospodarczych:12
Jak widać, w ciągu tych sześciu tygodni 2000 r. Rynki doznały poważnego bicia. Choć było to bolesne, nie było to wyjątkowe wydarzenie w historii finansowej. Optymistyczne okresy na rynku zawsze poprzedzały, a po nich następowały pesymistyczne lub bessy, stąd cykliczność gospodarki.
Jednak zjawiskiem unikalnym dla niektórych rynków niedźwiedzi, w tym opisanego powyżej, jest odbijanie się zdechłego kota. Po sześciu tygodniach spadków z rzędu rynek wykazał silny wzrost. Wszczególności Nasdaq odnotował wzrost o 9% po rozczarowującej serii strat. Zyski te były jednak krótkotrwałe, a główne indeksy kontynuowały marsz spadkowy. Ten wykres pokazuje, gdzie kot podskoczył, jak wysoko podskoczył, a następnie jak daleko spadł.
Co powoduje podskakiwanie kota?
Na każdej bessie przychodzi czas, kiedy nawet najbardziej żarliwe niedźwiedzie przemyślają swoje stanowisko. Kiedy rynek kończy się przez sześć tygodni z rzędu, może to być czas, w którym niedźwiedzie rozliczają swoje krótkie pozycje, aby zablokować pewne zyski. Tymczasem inwestorzy wartościowi mogą zacząć wierzyć, że dno zostało osiągnięte, więc skubią dłuższą stronę. Ostatnim graczem, który wejdzie na scenę, jest inwestor momentum, który patrzy na swoje wskaźniki i znajduje wyprzedane odczyty. Wszystkie te czynniki przyczyniają się do przebudzenia się presji zakupowej, choćby na krótki czas, co powoduje wzrost rynku.
Dead Cat czy Market Reversal?
Jak zauważyliśmy wcześniej, po długim utrzymującym się spadku rynek może albo ulec odbiciu, które jest krótkotrwałe, albo wejść w nową fazę swojego cyklu, w którym to przypadku ogólny kierunek rynku ulega trwałemu odwróceniu w wyniku zmiany w postrzeganiu rynku.
Ten obraz ilustruje przykład, kiedy ogólny nastrój na rynku zmienił się, a dominująca perspektywaponowniestała się bycza.
W jaki sposób inwestorzy mogą ustalić, czy obecny ruch w górę jest odbiciem martwego kota, czy odwróceniem na rynku? Gdyby można było zawsze poprawnie odpowiedzieć na to pytanie, inwestorzy byliby w stanie zarobić dużo pieniędzy. Faktem jest, że nie ma prostej odpowiedzi na wykrycie dna rynkowego.
Ważne jest, aby zrozumieć, że odbicie zdechłego kota może wpływać na inwestorów na różne sposoby, w zależności od ich stylu inwestowania.
Przed podjęciem dalszych decyzji inwestycyjnych ważne jest, aby zrozumieć podstawy rynku, aby określić, czy wzrost na rynku jest odbiciem martwego kota, czy odwróceniem na rynku.
Styl i odbijanie
Podskakiwanie zdechłego kota niekoniecznie jest złą rzeczą; to naprawdę zależy od twojej perspektywy. Na przykład nie usłyszysz skarg od day traderów, którzy patrzą na rynek z minuty na minutę i uwielbiają zmienność. Biorąc pod uwagę ich styl inwestowania, odbicie zdechłego kota może być świetną okazją do zarobienia pieniędzy dla tych inwestorów. Ale ten styl handlu wymaga dużo poświęcenia, umiejętności reagowania na krótkoterminowe ruchy i tolerancji na ryzyko.
Na drugim końcu spektrum inwestorzy długoterminowi mogą zachorować, gdy ponoszą większe straty tuż po tym, jak myśleli, że najgorsze już minęło. Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym, kup i trzymaj, przestrzeganie dwóch zasad różnorodności inwestycji i długoterminowych horyzontów powinno zapewnić pewne ukojenie.
Znalezienie pocieszenia
Dobrze zdywersyfikowany portfel może zapewnić pewną ochronę przed dotkliwością strat w dowolnej klasie aktywów. Na przykład, jeśli przeznaczasz część swoich portfeli na obligacje, upewniasz się, że część zainwestowanych aktywów działa niezależnie od ruchów na giełdzie. Oznacza to, że wartość całego portfela nie będzie się gwałtownie zmieniać, jak torturujące jo-jo z krótkoterminowymi wzlotami i upadkami.
Długoterminowy horyzont czasowy powinien uspokoić obawy osób inwestujących w akcje, sprawiając, że krótkoterminowe odbijające się koty będą mniejszym czynnikiem. Nawet jeśli widzisz, że twój portfel akcji traci 30% w ciągu jednego roku, możesz pocieszyć fakt, że przez cały XX wiek giełda notowała roczną średnią między 8% a 9%.
Podsumowanie
Rynki spadkowe w najlepszych momentach nie są zabawne, a kiedy rynek bawi się twoimi emocjami, drażniąc cię krótkotrwałymi zyskami po ogromnych stratach, możesz poczuć się popchnięty do granic możliwości. Jeśli jesteś handlowcem, kluczem jest ustalenie różnicy między odbiciem martwego kota a dnem.
Jeśli jesteś inwestorem długoterminowym, kluczem jest dywersyfikacja portfela i myślenie długoterminowe. Niestety nie ma tutaj łatwych odpowiedzi, ale zrozumienie, czym jest odbijanie się zdechłego kota i jaki ma to wpływ na różnych uczestników rynku, jest krokiem we właściwym kierunku.