Poznanie rynku pieniężnego
Prawdopodobnie słyszałeś już ten termin, ale czym właściwie jest rynek pieniężny? Jest to zorganizowana giełda, na której uczestnicy mogą pożyczać i pożyczać duże kwoty na okres do jednego roku. Chociaż jest to niezwykle wydajna platforma dla firm, rządów, banków i innych dużych instytucji do przeprowadzania transakcji funduszy, rynek pieniężny zapewnia również ważną usługę dla osób fizycznych, które chcą inwestować mniejsze kwoty, ciesząc się jednocześnie najlepszą płynnością i bezpieczeństwem, jakie można znaleźć w dowolnym miejscu.
W tym miejscu przyjrzymy się niektórym z najpopularniejszych rodzajów instrumentów rynku pieniężnego i korzyściom, jakie oferują one inwestorom indywidualnym.
Kluczowe wnioski
- Rynek pieniężny to zorganizowana wymiana, w ramach której uczestnicy pożyczają i pożyczają duże sumy pieniędzy na okres jednego roku lub krócej.
- Inwestorów przyciągają krótkoterminowe instrumenty rynku pieniężnego ze względu na najwyższe bezpieczeństwo i płynność.
- Krótkoterminowe pule inwestycyjne obejmują fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego, samorządy inwestycyjne i krótkoterminowe fundusze inwestycyjne działów powierniczych banków.
- Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego są najbardziej dostępne dla osób fizycznych.
- Bony skarbowe są regularnie emitowane przez Departament Skarbu USA w celu refinansowania wcześniejszych emisji bonów skarbowych osiągających termin zapadalności oraz w celu finansowania deficytu rządu federalnego.
Cele rynku pieniężnego
Jednostki inwestują na rynku pieniężnym z tego samego powodu, dla którego firma lub rząd pożycza lub pożycza fundusze na rynku pieniężnym: czasami posiadanie funduszy nie pokrywa się z ich potrzebą. Na przykład, jeśli okaże się, że masz pewną sumę pieniędzy, której nie potrzebujesz od razu – na przykład na spłatę długu – możesz zdecydować się zainwestować te środki tymczasowo, aż będą potrzebne do dokonania długoterminowych inwestycji lub zakupu. Jeśli zdecydujesz się zatrzymać te środki w gotówce, koszt alternatywny, który poniesiesz, to odsetki, które mógłbyś otrzymać, inwestując swoje środki. Jeśli ostatecznie zainwestujesz swoje środki na rynku pieniężnym, możesz szybko i łatwo zabezpieczyć te odsetki.
Trzymanie pieniędzy w gotówce oznacza, że nie będziesz zarabiać na odsetkach. Ale jeśli ostatecznie zainwestujesz swoje środki na rynku pieniężnym, możesz łatwo i szybko zabezpieczyć te odsetki.
Głównymi atrybutami, które przyciągają inwestorów do krótkoterminowych instrumentów rynku pieniężnego, są najwyższe bezpieczeństwo i płynność. Instrumenty rynku pieniężnego mają terminy zapadalności od jednego dnia do jednego roku, chociaż najczęściej są to trzy miesiące lub krócej. Ponieważ te inwestycje są powiązane z ogromnymi rynkami wtórnymi podlegającymi aktywnemu obrotowi, prawie zawsze można je sprzedać przed terminem zapadalności, aczkolwiek za cenę rezygnacji z odsetek, które można by uzyskać, utrzymując je do terminu zapadalności.
Wtórny rynek pieniężny nie ma scentralizowanej lokalizacji. Rynek pieniężny najbliższy fizycznej obecności to arbitralne skojarzenie z miastem Nowy Jork, mimo że dostęp do niego można uzyskać z dowolnego miejsca przez telefon lub internet. Większość inwestorów indywidualnych uczestniczy w rynku pieniężnym dzięki pomocy – i doświadczeniu – doradcy finansowego, księgowego lub instytucji bankowej.
Rodzaje instrumentów rynku pieniężnego
W celu udzielania i zaciągania pożyczek krótkoterminowych utworzono wiele instrumentów finansowych. Wiele z tych instrumentów rynku pieniężnego jest dość wyspecjalizowanych i są zazwyczaj przedmiotem obrotu tylko przez osoby posiadające dogłębną wiedzę na temat rynku pieniężnego, takie jak banki i duże instytucje finansowe. Niektóre przykłady tych wyspecjalizowanych instrumentów to fundusze federalne, okno dyskontowe, zbywalne certyfikaty depozytowe (NCD), lokaty terminowe w eurodolarze, umowy odkupu, papiery wartościowe przedsiębiorstw sponsorowane przez rząd, udziały w instrumentach rynku pieniężnego, kontrakty futures, opcje futures i swapy.
Oprócz tych wyspecjalizowanych instrumentów na rynku pieniężnym są instrumenty inwestycyjne, z którymi inwestorzy indywidualni będą lepiej zaznajomieni, takie jak krótkoterminowe pule inwestycyjne (STIP) i fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego, bony skarbowe, krótkoterminowe komunalne papiery wartościowe, papiery komercyjne, i akcepty bankowe. W tym miejscu przyjrzymy się bliżej STIP, funduszom inwestycyjnym rynku pieniężnego i bonom skarbowym.
Krótkoterminowe pule inwestycyjne i fundusze powiernicze rynku pieniężnego
Krótkoterminowe pule inwestycyjne (STIP) obejmują fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego, samorządy inwestycyjne i krótkoterminowe fundusze inwestycyjne działów powierniczych banków. Wszystkie STIP są sprzedawane jako udziały w bardzo dużych pulach instrumentów rynku pieniężnego, które mogą obejmować dowolny lub wszystkie wymienione powyżej instrumenty rynku pieniężnego. Innymi słowy, Stips są wygodnym środkiem kumulując różne produkty rynku pieniężnego w jeden produkt, podobnie jak akcji lub stałych dochodów funduszu łączy różnorodne akcje, obligacje, i tak dalej. STIPs udostępniają wyspecjalizowane instrumenty rynku pieniężnego inwestorom indywidualnym bez konieczności dogłębnej znajomości różnych instrumentów wchodzących w skład puli. STIP łagodzą również duże minimalne kwoty inwestycji wymagane do zakupu większości instrumentów rynku pieniężnego, które na ogół są równe lub przekraczają 100 000 USD.
Z trzech głównych typów STIP fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego są najbardziej dostępne dla osób fizycznych. Fundusze te są oferowane przez firmy maklerskie i towarzystwa funduszy inwestycyjnych, które sprzedają udziały w tych funduszach swoim inwestorom indywidualnym, korporacyjnym i instytucjonalnym. Krótkoterminowe fundusze inwestycyjne są obsługiwane przez departamenty powiernicze banków dla ich różnych rachunków powierniczych. Samorządowe pule inwestycyjne są tworzone przez samorządy w imieniu samorządów, co umożliwia inwestorom nabywanie udziałów w samorządowych funduszach inwestycyjnych.
Fundusze podlegające opodatkowaniu i fundusze zwolnione z podatku
Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego dzielą się dalej na dwie kategorie: fundusze podlegające opodatkowaniu i fundusze zwolnione z podatku. Fundusze podlegające opodatkowaniu lokują inwestycje w papiery wartościowe, takie jak bony skarbowe i papiery komercyjne, które wypłacają dochód z odsetek, podlegając opodatkowaniu federalnemu po zapłaceniu nabywcy funduszu. Fundusze zwolnione z podatku inwestują w papiery wartościowe emitowane przez władze stanowe i lokalne, które są zwolnione z podatku federalnego. Te dwie kategorie funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego zapewniają różne wzorce wzrostu, z których każda przyciąga różnych typów inwestorów.
Bony skarbowe
Bony skarbowe – powszechnie znane jako bony skarbowe – to krótkoterminowe papiery wartościowe emitowane regularnie przez Departament Skarbu USA w celu refinansowania wcześniejszych emisji bonów skarbowych osiągających termin zapadalności oraz w celu finansowania deficytu rządu federalnego. Ze wszystkich instrumentów rynku pieniężnego bony skarbowe mają największą łączną wartość pozostającą do spłaty – sumę, która na początku 2019 r. Przekraczała 2,6 bln USD. Oprócz planowania regularnej sprzedaży bonów skarbowych, Skarb Państwa sprzedaje również instrumenty zwane bonami pieniężnymi w sposób nieregularny, poprzez wznowienie sprzedaży bonów zapadających w tym samym terminie, co nierozliczona emisja bonów.
Początkowo bony skarbowe miały wyłącznie trzymiesięczny termin zapadalności. Następnie dodano bony z sześciomiesięcznym i rocznym terminem zapadalności. Bony trzymiesięczne i sześciomiesięczne są sprzedawane na regularnych aukcjach cotygodniowych, a kolejna aukcja bonów rocznych odbywa się co cztery tygodnie.
Bony skarbowe są sprzedawane za pośrednictwem komercyjnego systemu zapisów księgowych dużym inwestorom i instytucjom, które następnie dystrybuują te bony do swoich klientów, w tym inwestorów indywidualnych. Alternatywą jest Treasury Direct, prowadzony jako niekonkurencyjny system holdingowy przeznaczony dla małych inwestorów, którzy planują utrzymywać swoje papiery wartościowe do terminu zapadalności. Poszczególni oferenci w Treasury Direct mają swoje prawa własności bezpośrednio do ksiąg rachunkowych w Departamencie Skarbu. Jeżeli inwestor kupuje bony skarbowe za pośrednictwem systemu Treasury Direct i chce je sprzedać przed terminem zapadalności, musi przenieść je do komercyjnego systemu księgowego. Przelew można zrealizować wyłącznie za pośrednictwem instytucji depozytowej, która posiada konto w Banku Rezerw Federalnych – osoba dokonująca przelewu jest zobowiązana do uiszczenia odpowiednich opłat za przelew.
Rachunki rynku pieniężnego
Nie możemy pisać o rynku pieniężnym, nie poświęcając trochę czasu rachunkom na rynku pieniężnym. Są to rachunki depozytowe, podobnie jak rachunki czekowe i tradycyjne rachunki oszczędnościowe, które są ubezpieczone przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i różnią się od funduszy rynku pieniężnego. Mogą one dawać posiadaczowi rachunku pewne przywileje podobne do tych na koncie czekowym, takie jak możliwość wypisywania czeków i / lub transakcji kartą debetową. Ale działają jak konto oszczędnościowe z wymaganym minimalnym saldem i ograniczoną liczbą wypłat. Przepisy federalne ograniczają liczbę transakcji debetowych dla tego rodzaju rachunków do sześciu miesięcznie. Wszystko powyżej zwykle wiąże się z opłatą. Posiadacze kont również zarabiają na odsetkach. Ponieważ na wielu kontach wymagane jest minimalne saldo, zwrot jest zwykle wyższy niż w przypadku zwykłego konta oszczędnościowego.
Rachunki rynku pieniężnego są bezpiecznymi inwestycjami o niskim ryzyku. Zwykle są dobrym miejscem do lokowania pieniędzy, zwłaszcza jeśli potrzebujesz natychmiastowego dostępu do nich podczas zbierania odsetek. Instytucje oferują wyższe stopy procentowe, ponieważ wykorzystują środki na rachunkach rynku pieniężnego do inwestowania w aktywa krótkoterminowe o krótkoterminowych terminach zapadalności, jak wspomniano powyżej.
Podsumowanie
Kiedy indywidualny inwestor buduje portfel instrumentów finansowych i papierów wartościowych, zazwyczaj przeznacza określony procent środków na najbezpieczniejszy i najbardziej płynny dostępny instrument: gotówkę. Ten składnik gotówkowy może znajdować się na ich rachunku inwestycyjnym w czysto płynnych funduszach, tak jakby był zdeponowany na rachunku oszczędnościowym lub rachunku bieżącym. Jednak inwestorom znacznie lepiej jest umieszczać składnik gotówkowy swoich portfeli na rynku pieniężnym, który oferuje dochód z odsetek, zachowując jednocześnie bezpieczeństwo i płynność gotówki. Inwestorzy mają dostęp do wielu instrumentów rynku pieniężnego, najczęściej za pośrednictwem dobrze zdywersyfikowanych funduszy inwestycyjnych rynku pieniężnego. Jeśli inwestorzy zechcą pójść w pojedynkę, istnieją inne możliwości inwestycyjne na rynku pieniężnym, w szczególności zakup bonów skarbowych za pośrednictwem Treasury Direct.