Podstawowe informacje o akcjach w obrocie i o zmiennym kursie
Żargon finansowy może być mylący, niemniej jednak bardzo ważne jest, aby zrozumieć osoby zainteresowane inwestowaniem w takie produkty, jak akcje, obligacje lub fundusze inwestycyjne. Wiele wskaźników finansowych użytych w analizie fundamentalnej obejmuje takie terminy, jak wyemitowane akcje i giełda. Przyjrzyjmy się terminom akcje i unoś się, aby następnym razem, gdy je spotkasz, poznasz ich znaczenie.
Ograniczone i zmienne
Kiedy przyjrzysz się bliżej notowaniom akcji firmy, mogą pojawić się niejasne terminy, z którymi nigdy się nie spotkałeś. Na przykład akcje objęte ograniczeniami odnoszą się do wyemitowanych akcji spółki, których nie można kupić ani sprzedać bez specjalnego zezwolenia SEC. Często ten rodzaj akcji jest przekazywany osobom posiadającym dostęp do informacji poufnych jako część ich pensji lub jako dodatkowe świadczenia. Innym terminem, który możesz napotkać, jest float. Odnosi się to do akcji spółki, które są swobodnie kupowane i sprzedawane bez ograniczeń przez społeczeństwo. Oznacza to największą część akcji notowanych na giełdach, a float składa się ze zwykłych akcji, o których wielu z nas usłyszy lub przeczyta w wiadomościach.
Autoryzowane akcje
Akcje autoryzowane to największa liczba akcji, jaką może wyemitować pojedyncza korporacja. Liczba uprawnionych akcji przypadających na spółkę jest oceniana przy jej tworzeniu i może być zwiększana lub zmniejszana jedynie w drodze głosowania akcjonariuszy. Jeżeli w chwili zakładania z dokumentów wynika, że dopuszczonych jest 100 udziałów, wówczas można wyemitować tylko 100 udziałów.
Ale tylko dlatego, że firma może wyemitować określoną liczbę akcji, nie oznacza, że wszystkie wyemituje publicznie. Spółki zazwyczaj z wielu powodów zachowują część udziałów we własnym skarbcu. Na przykład firma XYZ może zdecydować o utrzymaniu pakietu kontrolnego w skarbcu tylko po to, aby akcji pozostających w obrocie.
Akcje w obrocie
Nie mylić z uprawnionymi akcjami, wyemitowane akcje odnoszą się do liczby akcji, które firma wyemitowała. Ta liczba reprezentuje wszystkie akcje, które mogą być kupowane i sprzedawane przez ogół społeczeństwa, a także wszystkie akcje objęte ograniczeniami, które wymagają specjalnego zezwolenia przed transakcją. Jak już wyjaśniliśmy, akcje, które mogą być swobodnie kupowane i sprzedawane przez inwestorów publicznych, nazywane są giełdowymi. Wartość ta zmienia się w zależności od tego, czy spółka chce odkupić akcje z rynku, czy też odsprzedać więcej autoryzowanych akcji ze swojego skarbca.
Spójrzmy wstecz na naszą firmę XYZ. Z poprzedniego przykładu wiemy, że ta firma ma 1000 autoryzowanych akcji. Gdyby zaoferował 300 akcji w pierwszej ofercie publicznej, przekazał 150 osobom zarządzającym i zatrzymał 550 akcji w skarbcu, wówczas liczba akcji w obrocie wyniosłaby 450 akcji (300 akcji zwykłych + 150 akcji zastrzeżonych). Gdyby po kilku latach XYZ radził sobie wyjątkowo dobrze i chciał odkupić z rynku 100 akcji, liczba akcji pozostających w obrocie spadłaby do 350, liczba akcji własnych wzrosłaby do 650, a liczba akcji spadłaby do 200 akcji, ponieważ wykupu zostało zrobione przez rynek (300 – 100).
Liczba wyemitowanych akcji może się zmieniać również w inny sposób. Oprócz akcji, które emitują inwestorom i kadrze kierowniczej, wiele firm oferuje opcje na akcje i warranty. Są to instrumenty, które dają posiadaczowi prawo do zakupu większej ilości akcji ze skarbu firmy. Za każdym razem, gdy jeden z tych instrumentów jest aktywowany, wartość rynkowa i akcje pozostające w obrocie rosną, podczas gdy liczba akcji własnych maleje. Na przykład załóżmy, że XYZ wystawia 100 warrantów. Jeśli wszystkie te warranty zostaną aktywowane, XYZ będzie musiał sprzedać posiadaczom warrantów 100 udziałów ze swojego skarbca. Tak więc, postępując zgodnie z najnowszym przykładem, w którym liczba wyemitowanych akcji wynosi 350, a akcji własnych 650, wykonanie wszystkich warrantów spowodowałoby zmianę liczby odpowiednio do 450 i 550, a kurs zmienny wzrósłby do 300. Efekt ten jest znany. jako rozcieńczenie.
Podsumowanie
Ponieważ różnica między liczbą autoryzowanych i pozostających w obrocie akcji może być tak duża, ważne jest, aby zdać sobie sprawę z tego, czym one są i jakich liczb używa firma. Różne wskaźniki mogą wykorzystywać podstawową liczbę wyemitowanych akcji, podczas gdy inne mogą wykorzystywać wersję rozwodnioną. Może to znacząco wpłynąć na liczby i prawdopodobnie zmienić Twoje nastawienie do konkretnej inwestycji. Ponadto, identyfikując liczbę akcji objętych ograniczeniami w stosunku do liczby akcji w obrocie, inwestorzy mogą ocenić poziom własności i autonomii, jaką dysponują w spółce osoby posiadające dostęp do informacji poufnych. Wszystkie te scenariusze są ważne, aby inwestorzy zrozumieli przed podjęciem decyzji o kupnie lub sprzedaży.