Dlaczego opcje kupna i sprzedaży są uważane za ryzykowne?

Podobnie jak w przypadku większości instrumentów inwestycyjnych, ryzyko do pewnego stopnia jest nieuniknione. Kontrakty opcyjne są notorycznie ryzykowne ze względu na ich złożony charakter, ale wiedza o tym, jak działają opcje, może nieco zmniejszyć to ryzyko. Istnieją dwa rodzaje kontraktów opcyjnych, opcje kupna i opcje sprzedaży, z których każdy wiąże się zasadniczo z tym samym stopniem ryzyka. W zależności od tego, po której „stronie” kontraktu znajduje się inwestor, ryzyko może wahać się od niewielkiej przedpłaconej kwoty premii do nieograniczonych strat. Tak więc wiedza o tym, jak działa każdy z nich, pomaga określić ryzyko związane z pozycją opcyjną. Aby zwiększyć ryzyko, przyjrzyj się, jak narażony jest każdy inwestor.

Opcja długiego wezwania

Inwestor A kupuje wezwanie na akcje, dając mu prawo do zakupu po kursie wykonania przed datą wygaśnięcia. Ryzykują utratę zapłaconej premii tylko wtedy, gdy opcja nigdy nie została wykonana.

Połączenie objęte usługą

Inwestor B, który wysłał wezwanie do Inwestora A z zabezpieczeniem, przyjmuje na siebie ryzyko „wykupienia” swojej długiej pozycji na giełdzie, potencjalnie tracąc na zyskach.

Covered Put

Inwestor A kupuje opcję sprzedaży akcji, na której aktualnie zajmuje pozycję długą. Potencjalnie może stracić premię, którą zapłacił za zakup opcji sprzedaży, jeśli opcja wygaśnie. Mogą również stracić na zyskach, jeśli wykonają i sprzedadzą akcje.

Opcja sprzedaży zabezpieczonej gotówką

Inwestor B, który wystawił inwestorowi A zabezpieczoną gotówką opcję sprzedaży, ryzykuje utratę zebranej premii, jeśli inwestor A wykona, i ryzykuje pełną wpłatę gotówki, jeśli akcje zostaną mu „przekazane”.

Naked Put

Załóżmy, że inwestor B zamiast tego sprzedał inwestorowi A nagą transakcję sprzedaży. Wtedy być może będą musieli kupić akcje, jeśli zostaną przydzielone, po cenie znacznie wyższej niż wartość rynkowa.

Naga rozmowa

Załóżmy, że inwestor B sprzedał inwestorowi A opcję kupna bez istniejącej długiej pozycji. Jest to najbardziej ryzykowna pozycja dla Inwestora B, ponieważ w przypadku przypisania, musi on kupić akcje po cenie rynkowej, aby zrealizować dostawę na wezwanie. Ponieważ cena rynkowa teoretycznie jest nieskończona w kierunku wzrostowym, ryzyko Inwestora B jest nieograniczone.