Kto jest właścicielem giełd?
Giełdy nie są podobne do innych biznesów. Wyniki krajowych giełd są często traktowane jako wskaźnik stanu gospodarki danego kraju lub przynajmniej entuzjazmu inwestorów dla perspektyw kraju. Giełdy krajowe odgrywają również niedocenianą rolę polityczną przy podejmowaniu decyzji o notowaniach i standardach zgodności dla firm, które chcą wejść na giełdę. Ponadto istnieje mgliste, ale prawdziwe poczucie, że duma narodowa jest często w jakiś sposób związana z giełdami.
Mając to na uwadze, ruchy konsolidacyjne w sektorze giełdowym przyciągają sporo uwagi, na dobre lub na złe. Unia Europejska zablokowała planowane połączenie Deutsche Borse z NYSE-Euronext (NYSE: NYX ) w 2011 roku, argumentując, że nowa spółka miałaby wirtualny monopol na sprzedaż instrumentów pochodnych w Europie. W tym samym roku oferta London Stock Exchange (a raczej jej partnera London Stock Exchange Group) na nabycie TMX Group (właściciela Toronto Stock Exchange) upadła, gdy akcjonariusze Toronto odrzucili ją.
Własność pozostałych głównych giełd świata jest zróżnicowana, od spółek notowanych na giełdzie po własność rządową.
Kluczowe wnioski
- Giełdy były pierwotnie zorganizowane jako organizacje samoregulacyjne, których właścicielami i operatorami byli handlowcy, brokerzy i animatorzy rynku.
- Niedawno giełdy wykupiły swoich członków i zamiast tego zaoferowały akcje publicznie za pośrednictwem IPO.
- Obecnie większość głównych giełd to spółki notowane na giełdzie, w tym NYSE Euronext i Chicago Mercantile Exchange.
NYSE Euronext
NYSE Euronext jest spółką notowaną na giełdzie, która jest notowana w indeksie S&P 100 i twierdzi, że każdego dnia obrót papierami wartościowymi wynosi 100 miliardów dolarów.
Jego nazwa mówi wszystko: jest właścicielem NYSE i giełd europejskich z siedzibą w Paryżu, Amsterdamie, Brukseli i Lizbonie.
Jest to zdecydowanie największa giełda zarówno pod względem kapitalizacji rynkowej, jak i wartości w obrocie giełdowym. NYSE, niegdyś należąca wyłącznie do swoich członków, weszła na giełdę w 2006 r., Po przejęciu Archipelago, a następnie Euronext w 2007 r.
Nasdaq Inc.
Druga co do wielkości giełda publiczna pod względem wartości, Nasdaq Inc., zajmuje również drugie miejsce pod względem wartości obrotu.
W Stanach Zjednoczonych jest właścicielem giełd w Filadelfii i Bostonie, a także jej imiennika Nasdaq.
NASDAQ przejął siedem giełd skandynawskich i bałtyckich, zwanych łącznie OMX Group, w 2008 roku, ale został odrzucony, próbując przejąć spółkę-matkę London Stock Exchange.
Nasdaq Inc. jest spółką notowaną na giełdzie.
Tokyo Stock Exchange
Trzecia co do wielkości giełda na świecie jest jednocześnie największą giełdą niepubliczną. Chociaż tokijska giełda jest zorganizowana jako spółka akcyjna, jej akcje są ściśle w posiadaniu firm członkowskich, takich jak banki i domy maklerskie.
Z kolei mniejsza giełda w Osace jest notowana na giełdzie, co być może pasuje do długo utrzymywanych japońskich stereotypów, że Osaka jest bardziej przedsiębiorcza i mniej skrępowana niż Tokio.
Londyńska Giełda Papierów Wartościowych
Czwarta co do wielkości giełda na świecie należy do London Stock Exchange Group, która sama jest spółką notowaną na giełdzie.
Historia firmy wywodzi się z jointa o nazwie Jonathan’s Coffee House, w którym w 1698 r. Ogłoszono ceny ośmiu sztuk. Firma naprawdę rozwijała się, aż do wprowadzenia telegrafu około 1840 r.
Giełda papierów wartościowych w Hongkongu
Trzecia co do wielkości giełda w Azji jest spółką zależną Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, spółki notowanej na giełdzie, która jest również właścicielem Hong Kong Futures Exchange i Hong Kong Securities Clearing Company.
Giełda w Szanghaju
Jest to największa giełda papierów wartościowych na świecie, która nadal należy do rządu i jest przez niego kontrolowana, w szczególności przez Chińską Komisję Regulacji Papierów Wartościowych. Wymiana Shanghai pracuje jako non-profit i jest bez wątpienia jednym z najbardziej restrykcyjnych z głównych giełd pod względem kryteriów notowań i obrotu.
Bombay Stock Exchange i National Stock Exchange of India
Wraz z tokijską giełdą, główne giełdy w Indiach są powrotem do tego, jak większość giełd się organizowała. Chociaż Indyjska Giełda Papierów Wartościowych jest zdemutualizowana, nadal jest w dużej mierze własnością banków i firm ubezpieczeniowych. Bombajska Giełda Papierów Wartościowych jest w około 40% własnością brokerów, a pozostała część jest własnością innych inwestorów zewnętrznych i krajowych instytucji finansowych.
Inne główne giełdy
Oczywiście świat handlu i inwestycji to nie tylko akcje. Instrumenty pochodne są bardzo dochodowe dla giełd. W Stanach Zjednoczonych Chicago Mercantile Exchange (CME) zdemutuowała w 2000 r., Weszła na giełdę i ostatecznie przejęła Chicago Board of Trade i NYMEX. Grupa CME jest obecnie głównym graczem na rynku kontraktów terminowych i instrumentów pochodnych. Jeśli chodzi o opcje, Chicago Board Options Exchange (CBOE) jest również notowana publicznie jako CBOE Holdings.
Eurex jest znaczącą giełdą instrumentów pochodnych należącą do Deutsche Borse i SIX Swiss Exchange, podczas gdy London Metal Exchange jest własnością prywatną swoich członków poprzez LME Holdings Ltd.
Co nie mniej ważne, Tokyo Commodity Exchange ma strukturę podobną do TSE i jest własnością głównie banków, domów maklerskich i firm zajmujących się handlem towarami, które za jej pośrednictwem przeprowadzają transakcje.
Podsumowanie
Właściciele giełd mogą wymagać od spółek uiszczania opłat za notowania, od handlowców do płacenia za dostęp do rynku, a od inwestorów do wnoszenia opłat transakcyjnych. Nic więc dziwnego, że w tej przestrzeni było tyle działań konsolidacyjnych.
Chociaż te transakcje są interesujące, przynoszą niewielkie korzyści indywidualnemu inwestorowi. Handel akcjami notowanymi na zagranicznych giełdach pozostaje trudny i kosztowny dla amerykańskich inwestorów i żadna fuzja tego nie zmieni.
W międzyczasie wygląda na to, że na rynku giełdowym istnieje wyraźny trend w kierunku większej globalnej integracji i mniejszej liczby małych niezależnych operatorów.