Numer szeptu

Co to jest numer szeptany?

Szeptana liczba odnosi się do rzekomych, nieoficjalnych i niepublikowanych prognoz zysków na akcję (EPS) profesjonalnych traderów i zarządzających funduszami na Wall Street. Szeptana liczba może być również zastosowana do wszelkich wiadomości lub publikacji danych na dowolnym rynku

Szeptana liczba może również odnosić się do oczekiwanych przyszłych zysków lub przychodów w zależności od stada inwestorów indywidualnych. W tym sensie szeptana liczba mogłaby zostać zestawiona przez witrynę internetową, która odpytuje odwiedzających. Zasadniczo szeptana liczba jest nieoficjalnym konsensusem co do zarobków i przychodów firmy po następnym ogłoszeniu.

Zrozumieć numer szeptu

Prognozy zysków oparte są na oczekiwaniach analityków. Analitycy generalnie grupują swoje prognozy wokół siebie, dzięki czemu nie są wyodrębniani, jeśli wydadzą orzeczenie, które jest dalekie od trafienia. Chociaż konsensusowe szacunki mogą być dokładne, analitycy, traderzy i zarządzający funduszami myślą szeptem, ale analityk nie odważy się opublikować ich na wypadek, gdyby ich wyróżniała i okaże się, że się mylą. Pozostawanie ze stadem jest mądre, jeśli chodzi o utrzymanie kariery analityka. Odchodzenie od stada i wykonywanie zbyt wielu błędnych wezwań może skutkować wyrzuceniem.

Szeptane liczby mogą być przydatne, gdy różnią się od konsensusu prognoz analityków. Mogą być używane jako narzędzie pomagające dostrzec (lub uniknąć) zaskoczenia (lub rozczarowania) zarobków. Oczywiście ma to znaczenie tylko wtedy, gdy są one dokładniejsze niż zgodne szacunki. Aż do samego ogłoszenia nikt nie wie, czy szeptana liczba, czy też konsensus prognozy jest bardziej uzasadniony.

Szeptane liczby mogą się mylić. Jeśli szeptane liczby są znacznie wyższe niż szacunki konsensusu, ludzie mogą kupić akcje przed publikacją zysków. Jeśli rzeczywiste zarobki są niższe niż szeptana liczba, akcje mogą się wyprzedać, nawet jeśli zyski będą lepsze od konsensusu (ale poniżej szeptanej liczby). Jeśli firma opublikuje zyski wyższe niż szeptane liczby, cena akcji prawdopodobnie wzrośnie, niezależnie od konsensusu. Innymi słowy, ceny akcji zwykle reagują na zyski w stosunku do szeptanej liczby, ponieważ szeptana liczba jest tym, w co wierzą inwestorzy i dlatego prawdopodobnie podejmują działania.

Mity i pytania dotyczące liczb szeptanych

Inwestorzy indywidualni mają dostęp do wielu informacji (i dezinformacji) związanych z inwestorami historycznymi. W dawnych czasach szeptana liczba była najlepszą informacją, jaką brokerzy dostarczali swoim najbogatszym klientom. Brokerzy szeptali do tych klientów, co analityk firmy naprawdę myślał lub wiedział, ale nie publikowali publicznie.

Zwiększona kontrola regulacyjna branży maklerskiej znacznie utrudniła uzyskanie szeptanej liczby w tym tradycyjnym sensie. Na przykład przepisy takie jak Sarbanes-Oxley przewidują surowsze zasady dotyczące ujawniania danych finansowych przez firmy. Pracownicy, specjaliści finansowi i domy maklerskie grożą znacznymi karami, jeśli udostępnią  poufne  dane o zarobkach wybranej grupie osób.

Pojawiły się wątpliwości, czy brokerzy rzeczywiście dzielili się szeptanymi liczbami z ich zamożną klientelą. Niektórzy brokerzy starali się obalić całą koncepcję jako mit.

Szeptane liczby, oparte na indywidualnych opiniach i ocenach, a nie na danych od brokerów, są obecnie sprzedawane przez różne strony internetowe. Handlowcy mogą nawet uzyskać wyobrażenie o szepcie na podstawie rozmów, które słyszą w mediach społecznościowych.

Szeptane liczby mogą być dokładniejszą prognozą niż konsensusowe szacunki, jeśli chodzi o przewidywanie zysków. Niekoniecznie oznacza to, że szeptane liczby są bardziej trafne jako opcja predykcyjna. Pomaga to wyjaśnić, dlaczego czasami ceny akcji mają dziwne reakcje w porównaniu z konsensusowymi szacunkami po publikacji zysków.

Przykład numeru szeptanego

Załóżmy, że Apple Inc. (AAPL) ma prognozę zysków na kwartał w wysokości 5 USD na akcję.

Inwestorzy faktycznie uważają, że zarobki będą wyższe, blisko 6 USD za akcję. W rezultacie cena zostaje przesunięta w górę przed zyski, skutecznie wyceniając EPS za 6 USD.

Jeśli cena akcji wyniesie 6 USD na akcję, kilka osób może być zaskoczonych, a cena może nieznacznie wzrosnąć lub spaść, ale w przeważającej części cena odzwierciedla wartość 6 USD wpływającą na zyski.

Jeśli zarobki wyniosą 7 USD, prawie wszyscy są zaskoczeni, a akcje skaczą wyżej. Jeśli EPS osiągnie 5 USD, zgodnie z konsensusem, ale poniżej szeptanej wartości, akcje prawdopodobnie zostaną wyprzedane.

Szept nie jest jednak jedynym wyznacznikiem ceny akcji. Jeśli EPS wyprzedzi szept, ale kontrakty terminowe na indeksy giełdowe wyprzedały się tego dnia, akcje również mogą zostać wyprzedane. Trudno jest również oszacować, ile osób korzysta z szeptanej liczby przed zarobkami, co utrudnia przewidywanie, jak ludzie zareagują, gdy rzeczywista liczba zostanie ujawniona.