Kiedy lepiej jest używać Unlevered Beta niż Levered Beta?

Lepiej jest stosować nielewarowaną wersję beta zamiast lewarowanej wersji beta, gdy firma lub inwestor chce zmierzyć wyniki papierów wartościowych notowanych na giełdzie w odniesieniu do ruchów rynkowych bez wpływu czynnika zadłużenia tej firmy.

Pozytywne i negatywne lewarowane wersje beta

Dźwignia beta papieru wartościowego będącego w obrocie publicznym mierzy wrażliwość tendencji tego papieru wartościowego w odniesieniu do całego rynku. Lewered beta  uwzględnia dług przedsiębiorstwa przy obliczaniu jego wrażliwości. Papier wartościowy z dodatnią dźwignią beta sygnalizuje, że papier wartościowy ma dodatnią korelację z wynikami rynkowymi, a papier wartościowy z ujemnymi lewarowanymi beta sygnalizuje, że papier wartościowy ma ujemną korelację z wynikami rynkowymi.

Dźwignia beta większa niż dodatnia 1 lub mniejsza niż ujemna 1 oznacza, że ​​ma większą zmienność  niż rynek. Dźwignia beta między minusem 1 a dodatnim 1 ma mniejszą zmienność niż rynek.

Unlevered Beta i Accuracy

W stosunku do lewarowanej wersji beta nieodlewana beta papieru wartościowego ma wartość bliższą zeru; ma mniejszą zmienność ze względu na korzyści podatkowe wynikające z zadłużenia.

Unlevered beta papieru wartościowego mierzy również zmienność i wydajność papieru wartościowego w odniesieniu do całego rynku, ale usuwa skutki czynników zadłużenia firmy. Ponieważ nielewarowana beta papieru wartościowego jest naturalnie niższa niż jej lewarowana beta z powodu zadłużenia, jej nielewarowana beta jest dokładniejsza w mierzeniu jego zmienności i wyników w odniesieniu do całego rynku.

Obliczenie nielewarowanej wersji beta papieru wartościowego daje potencjalnym inwestorom cenny wgląd w zachowanie tego papieru wartościowego w porównaniu z rynkiem. Jeśli nielewarowana beta papieru wartościowego jest dodatnia, inwestorzy chcą w nie inwestować podczas hossy. Jeśli nielewarowana beta papieru wartościowego jest ujemna, inwestorzy chcą w nią inwestować podczas bessy.