Jak w pełni rozwodnione akcje wpływają na zyski?
Podstawowe wyemitowane akcje i w pełni rozwodnione akcje mierzą ilość akcji wyemitowanych przez spółkę przy użyciu różnych metod. Akcje pozostające w obrocie to akcje spółki, które zostały dopuszczone i wyemitowane, stanowiące własność spółki przez inwestorów lub instytucje posiadające te akcje. W pełni rozwodnione akcje obejmują wszystkie te akcje oraz dodatkowe akcje, jeżeli wszystkie zamienne papiery wartościowe spółki zostały wykonane.
Co to są w pełni rozwodnione akcje?
Akcje rozwodnione to łączna liczba akcji, które pozostałyby w obrocie, gdyby zrealizowane zostały wszystkie możliwe źródła konwersji, takie jak obligacje zamienne i opcje na akcje. Ta liczba akcji jest ważna dla obliczenia zysku na akcję (EPS) firmy, ponieważ użycie akcji w pełni rozwodnionych zwiększa liczbę akcji wykorzystywanych do obliczeń, zmniejszając dolary zarobione na jedną akcję zwykłą.
Co to jest zysk na akcję (EPS)?
EPS to obliczenie kwoty dochodu, jaki spółka publiczna generuje na jedną akcję zwykłą. Analitycy uważają ten wskaźnik za kluczowy wskaźnik wartości firmy, który jest również ważnym miernikiem dla akcjonariuszy.
Jak obliczany jest zysk na akcję
Wskaźnik zysku na akcję definiuje się jako (dochód netto – dywidendy uprzywilejowane) / (średnia ważona występujących akcji zwykłych). Wszelkie zyski wypłacane akcjonariuszom uprzywilejowanym jako dywidenda pieniężna są odejmowane od dochodu netto, ponieważ stosunek ten dotyczy tylko zwykłych akcjonariuszy. Średnia ważona akcji zwykłych to (saldo początkowego okresu + saldo końca okresu) / 2. Jeżeli przedsiębiorstwo może generować większe zyski z jednej akcji zwykłej, uważa się, że spółka ma większą wartość, a cena akcji może wzrosnąć.
Załóżmy na przykład, że ABC Corporation generuje 10 mln USD dochodu netto i wypłaca wszystkim uprzywilejowanym akcjonariuszom łącznie 2 mln USD dywidendy, tak aby dochód netto dostępny dla wszystkich zwykłych akcjonariuszy wynosił 8 mln USD. Jeżeli średnia ważona akcji zwykłych firmy znajdujących się w obrocie wynosi 1 milion, zysk na akcję wynosi 8 USD na akcję. 8 $ EPS jest uważany za „podstawowy zysk na akcję”, ponieważ suma nie jest skorygowana o rozwodnienie.
Faktoring w akcjach całkowicie rozwodnionych
Na akcje zwykłe można zamienić kilka rodzajów papierów wartościowych, w tym obligację zamienną, zamienne akcje uprzywilejowane, opcje na akcje, prawa i warranty. Pełne rozwodnienie zakłada, że każdy papier wartościowy, który można zamienić na akcje zwykłe, zostanie zamieniony, co obniży zysk dostępny na akcję zwykłą.
Na przykład załóżmy, że ABC emituje 100 000 akcji opcji na akcje dla kadry kierowniczej firmy, aby nagrodzić ich za osiągnięcie celu zysku. Firma posiada również wyemitowaną obligację zamienną, która umożliwia posiadaczom obligacji konwersję na łącznie 200 000 akcji zwykłych, a ABC ma pozostające w obrocie zamienne akcje uprzywilejowane, które można zamienić na 200 000 akcji zwykłych.
Pełne rozwodnienie zakłada wyemitowanie tych 500 000 dodatkowych akcji zwykłych, co zwiększa liczbę akcji pozostających w obrocie do 1,5 miliona. Używając 8 milionów dolarów zysku w poprzednim przykładzie, w pełni rozwodniony zysk na akcję wynosi (8 milionów USD / 1,5 miliona akcji), czyli 5,33 USD na akcję, czyli mniej niż podstawowy zysk na akcję w wysokości 8 USD na akcję.