Rodzaje pozycji opcyjnych, które powodują nieograniczoną odpowiedzialność
Sprzedaż nagich rozmów tworzy nieograniczoną odpowiedzialność. Dlatego tego typu strategie opcyjne są uważane za odpowiednie dla wyrafinowanych traderów z odpowiednim zarządzaniem ryzykiem i dyscypliną ze względu na nieograniczone straty.
Wezwania do sprzedaży są zwykle dokonywane w odniesieniu do istniejących zapasów w celu uzyskania dochodu z pozycji poprzez przechwycenie premii. Na przykład załóżmy, że przedsiębiorca posiada 1000 akcji Apple Inc., które kosztuje 125 USD. Trader sprzedaje 10 wezwań po cenie wykonania 150 $ za 2 $. Każdy kontrakt opcyjny reprezentuje 100 udziałów, więc sprzedaż zarabia 2000 USD.
Zasadniczo, jeśli Apple przekroczy 150 USD, przedsiębiorca musi sprzedać swoją pozycję lub odkupić opcje. Jeśli Apple nie przekroczy tego poziomu przed datą wygaśnięcia opcji, może zatrzymać swoje akcje i zgromadzić premię. Posiadanie akcji eliminuje ryzyko związane z tą strategią.
W przypadku bezpośredniej sprzedaży opcji kupna ryzyko jest teoretycznie nieograniczone. Załóżmy, że przedsiębiorca sprzedaje transakcje kupna firmy, która jest handlowana za 10 USD. Uważa, że zyski firmy są ograniczone i sprzedaje 100 wezwań po cenie wykonania 15 USD za 1 USD. Z tej sprzedaży zbiera 10 000 dolarów.
Okazuje się, że ocena tradera jest błędna, a konkurent wykupuje akcje za 50 USD. Nagle opcje kupna, które inwestor ma krótko, rosną do 35 USD, mimo że sprzedał je za 1 USD. Jego zysk w wysokości 10 000 USD zamieniłby się w 350 000 USD straty. Ten przykład ilustruje niebezpieczeństwa związane z opcjami kupna nagiej sprzedaży.
Naga sprzedaż opcji sprzedaży może być dość niebezpieczna w przypadku gwałtownego spadku ceny akcji. Sprzedawca opcji jest zmuszony kupić akcje po określonej cenie. Jednak najniższy poziom zapasów, do którego może spaść, wynosi zero, więc straty są minimalne. W przypadku opcji kupna nie ma ograniczeń co do tego, jak wysoko akcje mogą wzrosnąć, co oznacza, że potencjalne straty są nieograniczone.