Jaka jest rola wydatków deficytowych w polityce fiskalnej?
Czym są wydatki deficytowe w polityce fiskalnej?
W ramach swojej polityki fiskalnej rząd czasami angażuje się w wydatki związane z deficytem, aby stymulować zagregowany popyt w gospodarce. Jednak te dwa terminy są oddzielnymi terminami, które niekoniecznie muszą się pokrywać. Nie wszystkie wydatki związane z deficytem są dokonywane w ramach polityki fiskalnej i nie wszystkie propozycje dotyczące polityki fiskalnej wymagają wydatków w ramach deficytu.
Polityka fiskalna odnosi się do wykorzystywania uprawnień podatkowych i wydatków rządu do wpływania na wyniki gospodarcze. Prawie wszystkie polityki fiskalne promują lub przynajmniej mają na celu promowanie pełnego zatrudnienia i wyższego poziomu wzrostu gospodarczego w danym regionie. Polityka fiskalna jest prawie zawsze bardziej szczegółowa i ukierunkowana w realizacji niż polityka pieniężna. Na przykład podatki są podwyższane lub obniżane na określone grupy, praktyki lub towary. Wydatki rządowe muszą być skierowane na określone projekty lub towary, a transfery wymagają odbiorcy.
W modelach makroekonomicznych krzywa zagregowanego popytu dla gospodarki przesuwa się w prawo za każdym razem, gdy rządy zwiększają wydatki lub obniżają podatki. Wzrost zagregowanego popytu powinien spowodować rozwój przedsiębiorstw i zatrudnienie większej liczby pracowników. W keynesowskich modelach ekonomicznych zagregowany popyt jest motorem wzrostu gospodarczego.
Jak działają wydatki na deficyt w polityce fiskalnej?
Kiedy rząd chce pobudzić gospodarkę poza granicami swojego budżetu, może zadłużyć się, aby nadrobić różnicę. Kwota rocznych wydatków publicznych przekraczająca roczne dochody budżetowe stanowi deficyt budżetowy.
Wydatki deficytowe różnią się od innych form wydatków rządowych tylko tym, że rząd musi pożyczać pieniądze, aby je zrealizować; odbiorców funduszy rządowych nie obchodzi, czy pieniądze są pozyskiwane z wpływów podatkowych lub obligacji, czy też są drukowane. Jednak w skali makroekonomicznej wydatki na deficyt stwarzają pewne problemy, których nie mają inne narzędzia polityki fiskalnej; gdy rząd finansuje deficyt poprzez tworzenie obligacji rządowych, prywatne inwestycje netto i zadłużenie zmniejszają się z powodu wypierania, co może skutkować obniżeniem zagregowanego popytu.
Ekonomiści keynesowscy argumentują, że wydatki związane z deficytem nie muszą powodować wypierania, zwłaszcza w pułapce płynności, gdy stopy procentowe są bliskie zeru. Ekonomiści neoklasyczni i austriaccy twierdzą, że nawet jeśli nominalne stopy procentowe nie wzrosną, gdy rządy zalewają rynki kredytowe długiem, przedsiębiorstwa i instytucje, które kupują obligacje rządowe, nadal biorą na to pieniądze z sektora prywatnego. Twierdzą również, że prywatne wykorzystanie pieniędzy jest bardziej produktywne niż publiczne, więc gospodarka traci, nawet jeśli całkowity poziom zagregowanego popytu pozostaje stały.
Ekonomiści keynesowscy odpowiadają, że dodatkowy dochód jest tworzony przez każdy dodatkowy dolar wydatków rządowych lub każdą obniżkę podatków w dolarach. Jest to znane jako efekt mnożnikowy. Zatem wydatki na deficyt mogłyby teoretycznie być nawet bardziej produktywne niż inwestycje prywatne pod względem wzrostu zagregowanego popytu. Jednak wciąż toczy się wiele dyskusji na temat skuteczności efektu mnożnikowego i jego wielkości.
Inni ekonomiści argumentują, że polityka fiskalna traci skuteczność i może nawet przynosić skutki odwrotne do zamierzonych w krajach o wysokim poziomie zadłużenia, potencjalnie przynosząc ujemne mnożniki. Jeśli to prawda, wydatki z tytułu deficytu przyniosłyby malejące krańcowe zyski, gdyby rząd konsekwentnie utrzymywał deficyt budżetowy.