Jaka jest różnica między strukturą terminową a krzywą dochodowości?

Nie ma różnicy między strukturą terminową a krzywą dochodowości; krzywa dochodowości to po prostu inna nazwa opisująca strukturę terminową stóp procentowych.

Jaka jest struktura terminowa stóp procentowych?

Struktura terminowa stóp procentowych to wykres przedstawiający rentowności podobnych obligacji na osi Y wraz z zapadalnością lub czasem na osi X.

Powodem, dla którego struktura terminowa stóp procentowych i krzywa dochodowości są takie same, jest to, że wykres struktury terminowej stóp procentowych dosłownie przedstawia różne zyski oferowane przez obligacje o różnych terminach zapadalności. Struktura terminowa stóp procentowych może przybierać jeden z trzech kształtów krzywych dochodowości: normalny, odwrócony lub płaski.

Normalna krzywa dochodowości oznacza, że ​​wraz ze wzrostem terminu zapadalności obligacji rośnie wraz z rentownością, tworząc wypukły kształt.

Odwrócona krzywa dochodowości oznacza, że ​​krótkoterminowe rentowności są wyższe niż długoterminowe, a krzywa opada w dół w sposób wklęsły. Oznacza to, że rentowności i terminy zapadalności są odwrócone ujemnie.

Płaska krzywa dochodowości oznacza, że ​​istnieje niewielka lub żadna zmienność między dochodami a terminami zapadalności, a wszystkie terminy zapadalności mają podobne dochody. To sprawia, że ​​krzywa dochodowości jest równoległa do osi X.

Dlaczego ma znaczenie struktura terminowa stóp procentowych?

Generalnie struktura terminowa stóp procentowych jest dobrym miernikiem przyszłych oczekiwań wzrostu gospodarczego. Jeśli istnieje bardzo dodatnia krzywa normalna, jest to sygnał, że inwestorzy uważają, że przyszły wzrost gospodarczy będzie silny, a inflacja wysoka. Jeśli pojawi się wysoce ujemna odwrócona krzywa, jest to sygnał, że inwestorzy uważają, że przyszły wzrost gospodarczy będzie powolny, a inflacja niska. Płaska krzywa dochodowości oznacza, że ​​inwestorzy nie są pewni przyszłości.