Fundusz hedgingowy a fundusz private equity: jaka jest różnica?
Fundusz hedgingowy a fundusz private equity: przegląd
Chociaż ich profile inwestorów są często podobne, istnieją znaczne różnice między celami i typami inwestycji, których poszukują fundusze hedgingowe i fundusze private equity.
Zarówno fundusze hedgingowe, jak i fundusze private equity są atrakcyjne dla zamożnych osób fizycznych (wiele z nich wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 250 000 USD lub więcej), tradycyjnie mają strukturę spółek komandytowych i obejmują płacenie partnerom zarządzającym podstawowych opłat za zarządzanie oraz odsetka od zysków.
Kluczowe wnioski
- Fundusze hedgingowe i fundusze private equity są atrakcyjne przede wszystkim dla osób o wysokiej wartości netto.
- Oba rodzaje funduszy wiążą się z płaceniem partnerom zarządzającym podstawowych opłat, a także procentem od zysków.
- Fundusze hedgingowe to alternatywne inwestycje, które wykorzystują połączone pieniądze i różnorodne taktyki, aby przynosić zyski swoim inwestorom.
- Fundusze private equity inwestują bezpośrednio w przedsiębiorstwa, kupując firmy prywatne lub kontrolując udziały w spółkach notowanych na giełdzie.
Fundusze hedgingowe
Fundusze hedgingowe to alternatywne inwestycje, które wykorzystują połączone fundusze i stosują różnorodne strategie w celu uzyskania zwrotu dla swoich inwestorów. Celem funduszu hedgingowego jest jak najszybsze zapewnienie jak najwyższych zwrotów z inwestycji. Aby osiągnąć ten cel, inwestycje funduszy hedgingowych dotyczą przede wszystkim wysoce płynnych aktywów, umożliwiając funduszowi szybkie uzyskanie zysków z jednej inwestycji, a następnie przeniesienie środków do innej, która jest bardziej obiecująca. Fundusze hedgingowe zwykle wykorzystują dźwignię finansową lub pożyczone pieniądze, aby zwiększyć swoje zwroty. Ale takie strategie są ryzykowne – firmy o wysokim poziomie dźwigni mocno ucierpiały podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.
Fundusze hedgingowe inwestują praktycznie we wszystko – poszczególne akcje (w tym krótką sprzedaż i opcje), obligacje, kontrakty terminowe na towary, waluty, arbitraż, instrumenty pochodne – wszystko to, co zarządzający funduszem uważa za oferujące wysokie potencjalne zwroty w krótkim czasie. Fundusze hedgingowe koncentrują się na maksymalnych krótkoterminowych zyskach.
Fundusze hedgingowe są rzadko dostępne dla większości inwestorów; zamiast tego fundusze hedgingowe są skierowane do akredytowanych inwestorów, ponieważ potrzebują mniej regulacji SEC niż inne fundusze. Akredytowany inwestor to osoba lub podmiot gospodarczy, który może handlować papierami wartościowymi, które nie mogą być zarejestrowane w organach finansowych. Fundusze hedgingowe są również notorycznie mniej regulowane niż fundusze inwestycyjne i inne instrumenty inwestycyjne.
Pod względem kosztów fundusze hedgingowe są droższe do inwestowania niż fundusze wspólnego inwestowania lub inne instrumenty inwestycyjne. Zamiast naliczać tylko wskaźnik kosztów, fundusze hedgingowe pobierają zarówno wskaźnik wydatków, jak i opłatę za wyniki.
Fundusze Private Equity
Fundusze private equity bardziej przypominają firmy venture capital, ponieważ inwestują bezpośrednio w przedsiębiorstwa, głównie kupując przedsiębiorstwa prywatne, chociaż czasami starają się uzyskać pakiet kontrolny w spółkach notowanych na giełdzie poprzez zakup akcji. Często wykorzystują wykupy lewarowane do przejmowania firm znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej.
W przeciwieństwie do funduszy hedgingowych nastawionych na krótkoterminowe zyski, fundusze private equity koncentrują się na długoterminowym potencjale portfela spółek, w których są udziały lub nabywają.
Po nabyciu lub kontrolowaniu udziałów w spółce fundusze private equity dążą do ulepszenia firmy poprzez zmiany w zarządzaniu, usprawnienie operacji lub ekspansję, z ostatecznym celem sprzedaży firmy z zyskiem, prywatnie lub w drodze pierwszej oferty publicznej w ramach Giełda Papierów Wartościowych.
Aby osiągnąć swoje cele, fundusze private equity posiadają zazwyczaj oprócz zarządzającego funduszem grupę ekspertów korporacyjnych, których można wyznaczyć do zarządzania przejmowanymi spółkami. Sam charakter ich inwestycji wymaga ich bardziej długoterminowego ukierunkowania, szukania zysków z inwestycji, które dojrzeją w ciągu kilku lat, zamiast koncentrowania się na krótkoterminowych zyskach funduszy hedgingowych.
Kluczowe różnice
1. Horyzont czasowy: Ponieważ fundusze hedgingowe koncentrują się głównie na aktywach płynnych, inwestorzy mogą zazwyczaj w dowolnym momencie spieniężyć swoje inwestycje w funduszu. W przeciwieństwie do tego, długoterminowe ukierunkowanie funduszy private equity zwykle narzuca wymóg, aby inwestorzy przeznaczali swoje środki na minimalny okres, zwykle co najmniej od trzech do pięciu lat, a często od siedmiu do dziesięciu lat.
2. Ryzyko inwestycyjne: Istnieje również znaczna różnica w poziomie ryzyka między funduszami hedgingowymi a funduszami private equity. Podczas gdy obaj praktykują zarządzanie ryzykiem poprzez łączenie inwestycji o podwyższonym ryzyku z bezpieczniejszymi inwestycjami, koncentracja funduszy hedgingowych na osiąganiu maksymalnych krótkoterminowych zysków z konieczności wiąże się z akceptacją wyższego poziomu ryzyka.
3. Zamknięcie i płynność: Zarówno fundusze hedgingowe, jak i fundusze private equity zazwyczaj wymagają dużych sald, od 100 000 USD do ponad miliona dolarów lub więcej na inwestora. Fundusze hedgingowe mogą następnie zablokować te fundusze na okres od miesięcy do roku, uniemożliwiając inwestorom wycofanie swoich środków do tego czasu. Ten okres blokady umożliwia funduszowi prawidłowe alokowanie tych środków na inwestycje w ramach ich strategii, co może zająć trochę czasu. Okres blokady funduszu private equity będzie znacznie dłuższy, na przykład trzy, pięć lub siedem lat. Dzieje się tak, ponieważ inwestycja private equity jest mniej płynna i potrzebuje czasu, aby inwestowana firma się odwróciła.
4. Struktura inwestycji: Większość funduszy hedgingowych ma charakter otwarty, co oznacza, że inwestorzy mogą w każdej chwili dodawać lub umarzać swoje jednostki uczestnictwa w funduszu. Z drugiej strony fundusze private equity są zamknięte, co oznacza, że nowych pieniędzy nie można zainwestować po wygaśnięciu początkowego okresu.
Co mówią eksperci?
Wgląd doradcy
Elizabeth Saghi, CFP® InAlliance Financial Planning, Santa Barbara, CA
Fundusz hedgingowy to aktywnie zarządzany fundusz inwestycyjny, który gromadzi środki od akredytowanych inwestorów, zwykle tych z wyższą tolerancją ryzyka. Fundusze hedgingowe nie podlegają wielu przepisom, które chronią inwestorów jak inne papiery wartościowe, dlatego mają tendencję do stosowania różnych strategii o podwyższonym ryzyku w celu uzyskania potencjalnie wyższych zysków, takich jak krótka sprzedaż, instrumenty pochodne lub strategie arbitrażowe.
Fundusz private equity jest również zarządzanym funduszem inwestycyjnym, który gromadzi pieniądze, ale zwykle inwestuje w prywatne, niepubliczne spółki i przedsiębiorstwa. Inwestorzy funduszy private equity są podobni do inwestorów funduszy hedgingowych pod tym względem, że posiadają akredytację i mogą pozwolić sobie na większe ryzyko, ale fundusze private equity zwykle inwestują długoterminowo.