Jaka jest różnica między EBIT a EBITDA?

Dostępnych jest wiele wskaźników umożliwiających analizę rentowności firmy. EBIT i EBITDA to dwa z tych wskaźników i chociaż mają podobieństwa, różnice w ich obliczeniach mogą prowadzić do zróżnicowanych wyników.

EBIT

Zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) to dochód netto spółki przed potrąceniem podatku dochodowego i kosztów odsetkowych. EBIT służy do analizy wyników działalności podstawowej spółki bez kosztów podatkowych oraz kosztów struktury kapitału wpływających na zysk.

Do obliczenia EBIT służy następujący wzór:

Ponieważ dochód netto to liczba, która nie obejmuje kosztów odsetek i kosztów podatkowych, należy je dodać z powrotem, aby obliczyć EBIT.

EBIT jest często określany jako dochód z działalności operacyjnej, ponieważ w swoich obliczeniach nie obejmują one podatków i kosztów odsetek. Jednak zdarzają się sytuacje, w których przychody operacyjne mogą różnić się od EBIT.

EBT

Zysk przed opodatkowaniem (EBT) odzwierciedla zysk operacyjny, który został zrealizowany przed rozliczeniem podatków, natomiast EBIT nie obejmuje podatków i odsetek. EBT oblicza się, biorąc  dochód netto  i dodając z powrotem podatki w celu obliczenia zysku firmy.1

Usuwając  zobowiązania podatkowe, inwestorzy mogą wykorzystać EBT do oceny wyników operacyjnych firmy po wyeliminowaniu zmiennej pozostającej poza jej kontrolą. W Stanach Zjednoczonych jest to najbardziej przydatne do porównywania firm, które mogą mieć różne podatki stanowe lub federalne. EBT i EBIT są do siebie podobne i oba są odmianami EBITDA.

EBITDA

EBITDA  lub zysk przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji to kolejny powszechnie stosowany wskaźnik służący do pomiaru wyników finansowych firmy i potencjalnych zysków z projektów.

EBITDA paski z finansowania dłużnego oraz amortyzacji  i  amortyzacji  kosztów przy obliczaniu rentowności. Nie obejmuje również podatków i odsetek od zadłużenia.  W wyniku EBITDA pomaga drążyć do rentowności operacyjnej efektywności działania firmy.

EBITDA można obliczyć, biorąc dochód netto i dodając odsetki, podatki, amortyzację i amortyzację, przy czym:

EBITDA.=NP + I + T + D + AWhere:NP = Net profitI = InterestT = TaxesD = DepreciationA = Amortization\ begin {aligned} & \ text {EBITDA} = \ text {NP + I + T + D + A} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {NP = Zysk netto} \\ & \ text {I = Odsetki} \\ & \ text {T = Podatki} \\ & \ text {D = Amortyzacja} \\ & \ text {A = Amortyzacja} \\ \ end {aligned}WcześniejszeEBITDA=NP + I + T + D + Agdzie:NP = zysk nettoI = odsetkiT = podatkiD = amortyzacjaA = amortyzacjaWcześniejsze

Porównanie EBIT i EBITDA

Poniżej znajduje się część rachunku zysków i strat JC Penney’s na dzień 5 maja 2018 r.

EBIT JC Penneya:

• Dochód netto był stratą – 78 milionów dolarów, zaznaczony na niebiesko.
• Odsetki wyniosły 78 mln USD, podczas gdy podatek to 1 mln USD kredytu, zaznaczonego na zielono.
• EBIT wyniósł – 1 mln USD w okresie lub – 78 mln USD (dochód netto) – 1 mln USD (podatki) + 78 mln USD (odsetki).
• Ponieważ podatek dochodowy był pierwotnie kredytem w wysokości 1 miliona dolarów, odliczyliśmy go z powrotem, aby obliczyć EBIT.

EBITDA JC Penney jest obliczana również na podstawie zysku netto:

• Dochód netto wyniósł -78 milionów dolarów, zaznaczony na niebiesko.
• Amortyzacja wyniosła 141 milionów dolarów, zaznaczona na czerwono.
• Odsetki netto wyniosły 78 mln USD, podczas gdy podatki wyniosły + 1 mln USD, zaznaczone na zielono.
• EBITDA wyniosła 140 mln USD lub – 78 mln USD + 141 mln USD – 1 mln USD + 78 mln USD (odsetki netto).
• Ponownie, podatek dochodowy był pierwotnie kredytem w wysokości 1 miliona dolarów, więc odliczyliśmy go z powrotem, aby obliczyć EBITDA.

Z powyższego przykładu widać, że EBIT wynoszący – 1 mln USD był zupełnie inny niż wynik EBITDA wynoszący 140 mln USD. W przypadku JC Penney amortyzacja znacznie zwiększa zyski z tytułu EBITDA.

Rozważania z EBIT i EBITDA

Zarówno EBIT, jak i EBITDA eliminują koszty finansowania dłużnego i podatki, podczas gdy EBITDA robi kolejny krok, przenosząc amortyzację z powrotem do zysku firmy.34

Ponieważ amortyzacja nie jest ujęta w EBITDA, może prowadzić do zniekształcenia zysków przedsiębiorstw posiadających znaczną ilość środków trwałych, a następnie znacznych kosztów amortyzacji. Im większy koszt amortyzacji, tym bardziej wpłynie to na wzrost EBITDA.

EBITDA można również obliczyć, biorąc dochód operacyjny i dodając amortyzację wsteczną i amortyzację. Należy pamiętać, że każda formuła EBITDA może skutkować różnymi liczbami zysków. Różnicę między dwoma obliczeniami EBITDA można wytłumaczyć sprzedażą dużego sprzętu lub zyskami z inwestycji, ale jeśli tego uwzględnienia nie określono wyraźnie, liczba ta może wprowadzać w błąd.

Podsumowanie

EBIT i EBITDA są ważnymi miernikami w analizie wyników finansowych firmy. Różnice w rentowności w naszym przykładzie pokazują, jak ważne jest stosowanie wielu wskaźników w analizie.