Koszt kapitału własnego a koszt kapitału: jaka jest różnica?
Koszt kapitału własnego a koszt kapitału: przegląd
Koszt kapitału przedsiębiorstwa odnosi się do kosztu, który musi zapłacić, aby pozyskać nowe fundusze kapitałowe, podczas gdy jego koszt kapitału własnego mierzy zwroty żądane przez inwestorów, którzy są częścią struktury własnościowej firmy.
Koszt kapitału to procentowy zwrot żądany przez właścicieli firmy, ale koszt kapitału obejmuje stopę zwrotu, której żądają pożyczkodawcy i właściciele.
Kluczowe wnioski
- Koszt kapitału odnosi się do tego, ile korporacja musi zapłacić, aby mogła zebrać nowe pieniądze.
- Koszt kapitału odnosi się do zysków finansowych, których spodziewają się inwestorzy inwestujący w spółkę.
- Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) i model kapitalizacji dywidendy to dwa sposoby obliczania kosztu kapitału własnego.
Koszt kapitału
Spółki notowane na giełdzie mogą pozyskiwać kapitał, pożyczając pieniądze lub sprzedając udziały. Inwestorzy dłużni i kapitałowi wymagają zwrotu swoich pieniędzy w postaci płatności odsetek lub zysków kapitałowych / dywidend. Koszt kapitału uwzględnia zarówno koszt długu, jak i koszt kapitału własnego.
Stabilne, zdrowe firmy mają konsekwentnie niskie koszty kapitału i kapitału własnego. Nieprzewidywalne firmy są bardziej ryzykowne, a wierzyciele i inwestorzy kapitałowi wymagają wyższych zwrotów z inwestycji, aby zrównoważyć to ryzyko.
Dla posiadaczy obligacji i innych pożyczkodawców ten wyższy zwrot jest łatwy do zauważenia; oprocentowanie zadłużenia jest wyższe. Trudniej jest obliczyć koszt kapitału własnego, ponieważ wymagana stopa zwrotu dla akcjonariuszy jest mniej jasno określona.
Koszt kapitału własnego
Koszt kapitału własnego przedsiębiorstwa odnosi się do rekompensaty, jakiej wymagają rynki finansowe w celu posiadania aktywów i przejęcia ryzyka posiadania.
Jednym ze sposobów, w jaki firmy i inwestorzy mogą oszacować koszt kapitału własnego, jest model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Aby obliczyć koszt kapitału za pomocą metody CAPM, pomnóż współczynnik beta firmy przez jego premię za ryzyko, a następnie dodaj tę wartość do stopy wolnej od ryzyka. Teoretycznie liczba ta jest przybliżeniem wymaganej stopy zwrotu opartej na ryzyku.
Bardziej tradycyjnym sposobem obliczania kosztu kapitału jest model kapitalizacji dywidendy, w którym koszt kapitału jest równy dywidendom na akcję podzielonym przez aktualną cenę akcji, która jest dodawana do stopy wzrostu dywidendy.