Jaki stosunek zadłużenia do kapitału jest wspólny dla banku?
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) to wskaźnik dźwigni, który pokazuje, w jakim stopniu finansowanie przedsiębiorstwa pochodzi z długu lub kapitału własnego. Wyższy wskaźnik C / E oznacza, że więcej finansowania firmy pochodzi z długu niż z emisji akcji. Banki mają zwykle wyższe wskaźniki C / E, ponieważ pożyczają kapitał, aby pożyczać klientom. Mają też znaczny majątek trwały, np. Lokalne oddziały.
Obliczanie współczynnika C / E
Wskaźnik D / E oblicza się jako sumę zobowiązań podzieloną przez łączny kapitał własny. Na przykład, jeśli zgodnie z bilansem całkowite zadłużenie przedsiębiorstwa jest warte 60 mln USD, a całkowity kapitał własny 130 mln USD, wówczas stosunek zadłużenia do kapitału wynosi 0,46. Innymi słowy, na każdego dolara kapitału firma ma 46 centów dźwigni finansowej. Współczynnik 1 oznacza, że wierzyciele i inwestorzy są zrównoważeni w odniesieniu do majątku spółki. Wskaźnik D / E jest uważany za kluczowy miernik finansowy, ponieważ wskazuje potencjalne ryzyko finansowe.
Współczynnik C / E i ryzyko
Stosunkowo wysoki wskaźnik C / E zwykle wskazuje na agresywną strategię rozwoju firmy, ponieważ zaciągnęła ona dług. Dla inwestorów oznacza to potencjalnie większe zyski przy odpowiednio zwiększonym ryzyku straty. Jeżeli dodatkowe zadłużenie, które zaciąga spółka, pozwala jej zwiększyć zyski netto o kwotę większą niż koszt odsetek od dodatkowego zadłużenia, wówczas spółka powinna zapewnić inwestorom wyższy zwrot z kapitału (ROE).
Gdyby jednak koszt odsetkowy dodatkowego zadłużenia nie prowadził do znaczącego wzrostu przychodów, to dodatkowe obciążenie długiem obniżyłoby rentowność spółki. W najgorszym przypadku mogłoby to przytłoczyć firmę finansowo i doprowadzić do niewypłacalności i ostatecznego bankructwa.
1:11
Jaki poziom zadłużenia kapitału własnego uważa się za pożądany?
Wysoki stosunek zadłużenia do kapitału własnego nie zawsze ma negatywny wpływ na zyski przedsiębiorstwa. Jeśli firma może wykazać, że ma wystarczające przepływy pieniężne do obsługi swoich zobowiązań dłużnych, a dźwignia finansowa zwiększa zyski z kapitału, może to być oznaką siły finansowej. W tym przypadku zaciąganie większego zadłużenia i zwiększanie wskaźnika D / E wpływa na wzrost ROE spółki. Wykorzystanie długu zamiast kapitału własnego oznacza, że rachunek kapitałowy jest mniejszy, a zwrot z kapitału jest wyższy.
Wskaźnik D / E Bank of America za trzy miesiące zakończone 31 marca 2019 roku wyniósł 0,96. W marcu 2009 roku, podczas kryzysu finansowego, wskaźnik ten wyniósł 2,65 według Macrotrends.
Zazwyczaj koszt długu jest niższy niż koszt kapitału własnego. W związku z tym kolejną zaletą zwiększania wskaźnika D / E jest to, że średni ważony koszt kapitału firmy (WACC) lub średnia stopa, którą firma ma zapłacić posiadaczom papierów wartościowych, aby sfinansować swoje aktywa, spada.
Ogólnie jednak stosunek D / E 1,5 lub niższy jest uważany za pożądany, a stosunek wyższy niż 2 jest uważany za mniej korzystny. Wskaźniki D / E różnią się znacznie w zależności od branży, dlatego inwestorzy powinni porównać wskaźniki podobnych spółek z tej samej branży.
W sektorze usług bankowych i finansowych relatywnie wysoki wskaźnik C / E jest powszechny. Banki mają większe zadłużenie, ponieważ posiadają znaczny majątek trwały w postaci sieci oddziałów.