Jakie są najlepsze przykłady wrogich przejęć?
Wrogiego przejęcia dzieje, gdy jedna spółka (zwana spółką przejmującą lub „nabywca”) określa jego zabytków na zakup innej firmy (tzw spółka przejmowana lub „target”), pomimo sprzeciwów zarządu spółki docelowej dyrektorów. przyjaznego przejęcia, w której obie strony transakcji są przyjemne i współpracować w kierunku rezultatu.
Przejmowanie firm, które dążą do wrogiego przejęcia, wykorzysta dowolną liczbę taktyk, aby zdobyć własność celu. Należą dokonaniem wezwania bezpośrednio do akcjonariuszy lub angażowanie się w walkę proxy zastąpić zarządzanie przedsiębiorstwem docelowego. Aby bronić się przed nabywcą, firma docelowa może również zastosować różne strategie. Niektóre z bardziej kolorowych taktyk to obrona Pac-Mana, obrona za klejnot koronny lub złoty spadochron.
Oto trzy przykłady największych wrogich przejęć wszechczasów oraz strategie stosowane przez firmy w celu zdobycia przewagi.
Kraft Foods Inc. i Cadbury PLC
We wrześniu 2009 roku Irene Rosenfeld, CEO Kraft Foods Inc. (KHC ), publicznie ogłosiła zamiar przejęcia wiodącej brytyjskiej firmy cukierniczej Cadbury PLC. Kraft zaoferował 16,3 miliarda dolarów producentowi czekolady Dairy Milk, umowę odrzuconą przez Sir Rogera Carra, prezesa Cadbury. Carr natychmiast zebrał wrogi zespół obrony przejęcia, który uznał ofertę Krafta za nieatrakcyjną, niechcianą i niedowartościowaną. Rząd nawet wkroczył do walki. Sekretarz ds. Handlowych Wielkiej Brytanii, Lord Mandelson, powiedział, że rząd sprzeciwi się każdej ofercie, która nie zapewniłaby słynnemu brytyjskiemu cukiernikowi należnego szacunku.
Firma Kraft nie zrażała się i zwiększyła w 2010 roku swoją ofertę do około 19,6 miliarda dolarów. Ostatecznie Cadbury ustąpiło iw marcu 2010 roku obie firmy sfinalizowały przejęcie. Jednak sporna bitwa zainspirowała zmianę przepisów regulujących sposób przejmowania brytyjskich firm przez firmy zagraniczne. Poważny niepokój budził brak przejrzystości oferty Krafta i jego intencji po zakupie Cadbury.
InBev i Anheuser-Busch
W czerwcu 2008 r. Europejsko-brazylijska firma produkująca napoje InBev złożyła niezamówioną ofertę na kultowego amerykańskiego producenta piwa, Anheuser-Busch. InBev zaproponował, że kupi Anheuser-Busch za 65 dolarów za akcję w transakcji, której wartość docelowa wyceniono na 46 miliardów dolarów.
Przejęcie szybko stało się wrogie, ponieważ obie strony wymieniły pozwy i oskarżenia. InBev złożył wniosek o zwolnienie całego zarządu Anheuser-Busch w ramach walki pełnomocników o przejęcie kontroli nad firmą. Transakcja nabrała charakteru przypominającego operę mydlaną, ponieważ postawiła członków rodziny Busch przeciwko sobie o przejęcie kontroli nad 150-letnią firmą. Ostatecznie firma InBev podniosła swoją ofertę do 52 miliardów dolarów lub 70 dolarów za akcję, co skłoniło akcjonariuszy do zaakceptowania transakcji. Po przejęciu połączoną spółką stała się Anheuser-Busch Inbev (BUD ). W 2016 roku firma po raz kolejny zintensyfikowała swoje przejęcia, łącząc się z rywalem SABMiller w ramach transakcji wartej 104,3 miliarda dolarów, jednej znajwiększych fuzji w historii.
Sanofi-Aventis i Genzyme Corporation
Jednym z powodów, dla których firma przejmująca atakuje inną firmę podczas wrogiego przejęcia, jest wykorzystanie przejęcia do uzyskania cennej technologii lub badań. Ta strategia może pomóc w zwiększeniu zdolności firmy przejmującej do wejścia na nowe rynki. Tak było w 2010 roku, kiedy największa francuska firma farmaceutyczna Sanofi-Aventis (SNY ) zdecydowała się na zakup amerykańskiej firmy biotechnologicznej Genzyme Corporation.
W tym czasie firma Genzyme opracowała kilka leków do leczenia rzadkich zaburzeń genetycznych. Biotechnologia miała również kilka innych leków w swoich pracach badawczo-rozwojowych. Sanofi-Aventis był chętny do rozszerzenia swojej obecności w czymś, co uważał za lukratywną niszę i postrzegał Genzyme jako główny cel przejęcia.
Po kilkukrotnym zwróceniu się do kierownictwa Genzyme z propozycją przyjaznego przejęcia i odrzuceniu, Sanofi-Aventis zdecydował się zwiększyć presję, rozpoczynając wrogie przejęcie. Dyrektor generalny Sanofi-Aventis, Chris Viehbacher, zaczął bezpośrednio zabiegać o względy głównych akcjonariuszy Genzyme, spotykając się z nimi prywatnie, aby uzyskać poparcie dla przejęcia.
Strategia zadziałała i dziewięć miesięcy po pierwszej propozycji firmaSanofi-Aventis kupiła Genzyme za 20,1 miliardów dolarów w gotówce. Spółka osłodziła transakcję, oferując akcjonariuszom warunkowe prawa do wartości. Te premie są powiązane z wynikami sprzedaży najnowszych leków Genzyme i mogą zaoferować akcjonariuszom potencjalne 3,8 miliarda dolarów dodatkowych płatności.