Jakie jest ryzyko związane z inwestowaniem w obligacje skarbowe?
Analitycy finansowi i media finansowe często określają amerykańskie obligacje skarbowe (obligacje skarbowe) jako inwestycje wolne od ryzyka. I to prawda. Rząd Stanów Zjednoczonych nigdy nie spłacał długu ani nie przegapił spłaty zadłużenia. Musielibyście wyobrazić sobie całkowity upadek rządu, aby znaleźć scenariusz, który wiązałby się z utratą któregokolwiek kapitału zainwestowanego w obligację skarbową.
Kluczowe wnioski
- Ryzyko utraty kapitału w wyniku inwestycji w obligacje skarbowe jest praktycznie zerowe.
- Istnieje ryzyko, że gdzie indziej mógłbyś zarobić lepsze pieniądze.
- Decyzje inwestycyjne są zawsze kompromisem między ryzykiem a zyskiem.
Kluczowe słowo powyżej to „główny”. Najniższe zwroty dają najbezpieczniejsze inwestycje. A zaakceptowanie niskiego zwrotu jest samo w sobie ryzykowną decyzją.
Zrozumienie ryzyka obligacji skarbowych USA
Większość inwestycji w instrumenty dłużne, od obligacji korporacyjnych po papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, wiąże się z pewnym stopniem ryzyka niewypłacalności. Inwestor akceptuje ryzyko, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie dotrzymać płatności odsetek lub zwrócić zainwestowanego kapitału.
W przypadku bankructwa obligatariusze są pierwsi w kolejce przed innymi inwestorami, ale to nie gwarantuje pełnej spłaty.
Nie dotyczy to obligacji skarbowych, które są wspierane przez „pełną wiarę i kredyt” rządu Stanów Zjednoczonych. To oznacza Rezerwę Federalną. Inwestorzy wiedzą, że Departament Skarbu zwróci im pieniądze, nawet jeśli bilans Fed będzie brzydki.
2:00
Zatem ryzyko związane z inwestowaniem w obligacje skarbowe to ryzyko związane z możliwością. Oznacza to, że inwestor mógł uzyskać lepszy zwrot w innym miejscu i tylko czas pokaże. Zagrożenia dotyczą trzech obszarów: inflacja, ryzyko stopy procentowej i koszty alternatywne.
Inflacja
Każda gospodarka doświadcza od czasu do czasu w takim czy innym stopniu inflacji. Obligacje skarbowe mają niską rentowność lub zwrot z inwestycji. Trochę inflacji może wymazać ten zwrot, a trochę więcej może efektywnie pochłonąć Twoje oszczędności.
Oznacza to, że inwestycja 1000 USD w obligację skarbową na okres jednego roku przy oprocentowaniu 1% przyniosłaby Ci 1010 USD. Ale jeśli inflacja wyniosłaby 2%, początkowa inwestycja po jej zwrocie będzie miała siłę nabywczą nieco poniżej 990 USD.
W tym przykładzie dla uproszczenia użyto okrągłych liczb. Rzeczywista rentowność rocznej obligacji skarbowej na dzień 6 marca 2020 roku wyniosła 1,41%. Roczna stopa inflacji wyniosła 2,5%.
Ryzyko stopyprocentowej
Wraz ze wzrostem stóp procentowych wartość rynkowa dłużnych papierów wartościowych ma tendencję do spadku. Utrudnia to inwestorowi obligacji sprzedaż obligacji skarbowej bez utraty inwestycji.
Koszty alternatywne
Wszystkie decyzje finansowe, nawet inwestycje w obligacje skarbowe, wiążą się z kosztami alternatywnymi.
Inwestor, który kupi obligację skarbową o wartości 1000 USD, traci szansę na zainwestowanie lub wydanie tego 1000 USD w inne miejsce. Inwestorowi mogło być lepiej, gdyby zainwestował 1000 USD w fundusz typu ETF, który oferował większy potencjał zwrotu wraz z większym ryzykiem straty kapitału. Zresztą inwestor mógł kupić nowego laptopa za 1000 dolarów. Jeśli inflacja utrzyma się w obecnym tempie, model ten będzie kosztował 1025 USD rocznie od teraz.